UOB Global Economics & Markets Research se\u00f1al\u00f3 que el d\u00f3lar estadounidense sigui\u00f3 subiendo despu\u00e9s de que la Reserva Federal mantuviera su pol\u00edtica monetaria, aunque se\u00f1alando un sesgo hawkish, lo que impuls\u00f3 el USD\/JPY hasta un cierre de 161,37, con un avance del 0,46%. Ese nivel est\u00e1 cerca de zonas anteriores que provocaron actuaciones de las autoridades japonesas, y la atenci\u00f3n se ha desplazado hacia el riesgo de operaciones de apoyo al yen, ya que el aumento de los rendimientos en EEUU sigue presionando al yen japon\u00e9s. El d\u00f3lar tambi\u00e9n alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de un a\u00f1o.<\/p>\n
El apetito por el riesgo mejor\u00f3 modestamente el jueves, mientras los mercados evaluaban el giro hawkish de la Fed junto con la resiliencia de los datos estadounidenses. Las se\u00f1ales firmes en empleo y gasto ayudaron a sostener la narrativa de \u201ctipos altos durante m\u00e1s tiempo\u201d, manteniendo elevados los rendimientos en el tramo corto y apoyando al d\u00f3lar estadounidense, mientras el USD\/JPY se mantuvo cerca del umbral asociado a anteriores intervenciones del Ministerio de Finanzas. El art\u00edculo se elabor\u00f3 con una herramienta de Inteligencia Artificial y posteriormente fue revisado por un editor.<\/p>\n
Dado el sesgo hawkish de la Fed, prevemos que contin\u00fae la fortaleza del d\u00f3lar estadounidense. El \u00faltimo dato del IPC de EEUU correspondiente a mayo de 2026 se situ\u00f3 en el 3,5%, ligeramente por encima de lo esperado, reforzando la visi\u00f3n del mercado de que los tipos de inter\u00e9s se mantendr\u00e1n elevados. Esto mantiene la presi\u00f3n alcista sobre el par USD\/JPY, que esta ma\u00f1ana cotiza en torno a 161,15.<\/p>\n
Ahora estamos en m\u00e1xima alerta ante una intervenci\u00f3n de las autoridades japonesas para apoyar al yen. El ministro de Finanzas japon\u00e9s, Shun’ichi Suzuki, afirm\u00f3 ayer que est\u00e1 vigilando los movimientos de divisas con un \u201calto sentido de urgencia\u201d, una se\u00f1al clara de que es posible actuar. El tipo de cambio actual se encuentra plenamente dentro de la zona en la que han actuado anteriormente.<\/p>\n
Mirando atr\u00e1s, las autoridades gastaron una cifra r\u00e9cord de 9,8 billones de yenes en abril y mayo de 2024, cuando el par super\u00f3 el umbral de 160. Este antecedente sugiere que, aunque podr\u00edan continuar las advertencias verbales, un movimiento brusco y repentino del Banco de Jap\u00f3n para comprar yenes es un riesgo relevante e inmediato. Anticipamos que cualquier acci\u00f3n de este tipo provocar\u00eda una ca\u00edda r\u00e1pida de 3 a 5 yenes en el par.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, este entorno hace atractiva \u2014aunque cara\u2014 la tenencia de opciones a corto plazo, con la volatilidad impl\u00edcita a una semana del USD\/JPY repuntando por encima del 14%. Creemos que vender spreads de calls fuera del dinero podr\u00eda ser una estrategia viable para capturar primas elevadas, delimitando el riesgo ante una continuaci\u00f3n del avance gradual. Esto aprovecha la volatilidad elevada y el techo \u201cduro\u201d que generan los temores de intervenci\u00f3n.<\/p>\n
En \u00faltima instancia, nuestro posicionamiento depender\u00e1 en gran medida de los pr\u00f3ximos datos de EEUU que puedan alterar la narrativa de la Fed de \u201ctipos altos durante m\u00e1s tiempo\u201d. Seguimos de cerca la pr\u00f3xima publicaci\u00f3n del \u00edndice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de EEUU. Un dato de inflaci\u00f3n m\u00e1s suave de lo esperado podr\u00eda actuar como catalizador para un retroceso del d\u00f3lar sin necesidad de intervenci\u00f3n japonesa.<\/p>\n\n\n