El EUR\/USD ampli\u00f3 su ca\u00edda a medida que el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY) repunt\u00f3 hasta un m\u00e1ximo de un a\u00f1o despu\u00e9s de que la Reserva Federal mantuviera los tipos sin cambios con un sesgo hawkish. El DXY cerr\u00f3 la sesi\u00f3n en 100,85, con una subida del 0,76%, mientras que el euro retrocedi\u00f3 a 1,1456, un 0,37% menos. El movimiento se produjo tras un fortalecimiento m\u00e1s amplio del d\u00f3lar, al descontar los mercados la posibilidad de nuevas subidas de tipos.<\/p>\n\n
En la zona euro, la formaci\u00f3n de precios tambi\u00e9n se vio influida por las declaraciones del economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Philip Lane, en las que sugiri\u00f3 que el tipo neutral podr\u00eda situarse hasta en el 2,5%. Por otro lado, el apetito por el riesgo mejor\u00f3 moderadamente a medida que los mercados valoraban la resiliencia de los datos de EE. UU., con indicadores de empleo y gasto que mantuvieron elevados los rendimientos de la parte corta de la curva y respaldaron al d\u00f3lar. La confianza en el euro sigui\u00f3 lastrada por el persistente shock de precios vinculado a la energ\u00eda, asociado a las disrupciones en las rutas de suministro de Oriente Medio.<\/p>\n\n
Dada la fortaleza del d\u00f3lar estadounidense y el tono hawkish de la Reserva Federal, prevemos que la presi\u00f3n bajista sobre el par EUR\/USD contin\u00fae en las pr\u00f3ximas semanas. Consideramos que la estrategia principal pasa por posicionarse para nuevas ganancias del d\u00f3lar, lo que implica comprar opciones put sobre el EUR\/USD. Este enfoque permite beneficiarnos de la ca\u00edda esperada, definiendo claramente el riesgo m\u00e1ximo.<\/p>\n\n
La postura de la Fed se apoya en unos datos econ\u00f3micos s\u00f3lidos, lo que refuerza nuestro escenario. El informe m\u00e1s reciente de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Non-Farm Payrolls) de mayo de 2026 mostr\u00f3 que la econom\u00eda de EE. UU. a\u00f1adi\u00f3 unos sorprendentemente fuertes 265.000 empleos, mientras que la \u00faltima lectura del IPC sigue siendo persistente en el 3,6%. Esta inflaci\u00f3n resistente y la fortaleza del mercado laboral otorgan a la Fed un mandato claro para mantener su pol\u00edtica de tipos \u201cm\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo\u201d.<\/p>\n\n
En contraste, la econom\u00eda de la eurozona muestra se\u00f1ales de desaceleraci\u00f3n, lo que complica los planes del Banco Central Europeo. Aunque los responsables del BCE hablan de la necesidad de tipos m\u00e1s altos, las \u00faltimas cifras de producci\u00f3n industrial alemana mostraron una ligera contracci\u00f3n y la confianza empresarial en el conjunto del bloque se ha debilitado. Esta divergencia entre una econom\u00eda estadounidense robusta y una europea fr\u00e1gil deber\u00eda mantener al euro bajo presi\u00f3n.<\/p>\n\n
Este escenario recuerda a la divergencia de pol\u00edticas que impuls\u00f3 al d\u00f3lar al alza durante 2022. Estaremos atentos al pr\u00f3ximo dato de inflaci\u00f3n de EE. UU. y a las cifras de ventas minoristas para confirmar esta tendencia. Mientras tanto, consideramos que cualquier rebote a corto plazo del EUR\/USD ofrece oportunidades para iniciar nuevas posiciones cortas o incrementar las ya existentes.<\/p>\n\n\n