La libra esterlina recort\u00f3 p\u00e9rdidas frente al d\u00f3lar estadounidense el jueves, pero se mantuvo cerca de un m\u00ednimo de dos meses marcado el d\u00eda anterior. Los datos laborales del Reino Unido ofrecieron poco apoyo de cara a la decisi\u00f3n del Banco de Inglaterra, mientras los mercados se manten\u00edan prudentes ante nuevas tomas de posici\u00f3n. La tasa de paro cay\u00f3 al 4,9% en los tres meses hasta abril desde el 5%, mientras el empleo neto aument\u00f3 en 100.000 tras 148.000 previamente, aunque super\u00f3 el consenso de 80.000. El crecimiento salarial se mantuvo firme: las ganancias medias excluyendo primas se mantuvieron sin cambios en el 3,4% interanual frente a previsiones del 3,2%, y, incluyendo primas, el crecimiento de los salarios tambi\u00e9n se mantuvo estable en el 4,4%.<\/p>\n\n
Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga el tipo bancario en el 3,75%, despu\u00e9s de que la inflaci\u00f3n de mayo se mantuviera estable, mientras que un acuerdo de paz entre EEUU e Ir\u00e1n ha moderado las expectativas de un shock energ\u00e9tico duradero. En EEUU, la Reserva Federal realiz\u00f3 el mi\u00e9rcoles una pausa de tono hawkish en su primera reuni\u00f3n bajo Kevin Warsh, manteniendo el tipo oficial en el 3,50%-3,75% y acortando su comunicado al eliminar la redacci\u00f3n que suger\u00eda un sesgo hacia la relajaci\u00f3n. La Fed apunt\u00f3 a una actividad y unas condiciones del mercado laboral m\u00e1s firmes, incluso mientras persiste la incertidumbre relacionada con Oriente Medio, y su diagrama de puntos indic\u00f3 que casi la mitad de los miembros prev\u00e9n una subida de tipos antes de fin de a\u00f1o; las rentabilidades de los bonos del Tesoro subieron y el d\u00f3lar se fortaleci\u00f3.<\/p>\n\n
Estamos viendo c\u00f3mo la libra esterlina tiene dificultades para ganar terreno frente al d\u00f3lar estadounidense hoy, 18 de junio de 2026, manteni\u00e9ndose cerca de sus m\u00ednimos recientes. Esta cautela se debe a que los operadores no est\u00e1n dispuestos a realizar apuestas significativas antes de la inminente decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del Banco de Inglaterra. El mercado se siente pesado y cualquier rebote se aprovecha para vender.<\/p>\n\n
A pesar de lo que deber\u00eda ser una noticia favorable, la debilidad de la libra persiste. Los \u00faltimos datos mostraron que el crecimiento salarial en el Reino Unido se mantiene obstinadamente alto, en el 5,1%, un nivel que mantiene las preocupaciones sobre la inflaci\u00f3n en primer plano para el banco central. Esto crea una situaci\u00f3n complicada, en la que las buenas noticias sobre salarios son, en realidad, malas noticias para las expectativas de recortes de tipos.<\/p>\n\n
En contraste, la Reserva Federal de EEUU no parece tener prisa por flexibilizar su postura, lo que refuerza el atractivo del d\u00f3lar. Con la inflaci\u00f3n estadounidense mostrando rigidez en torno al 3,1%, los comentarios recientes de miembros de la Fed han enfriado las expectativas de recortes de tipos a corto plazo. Esta divergencia de pol\u00edticas es el principal motor que est\u00e1 empujando el capital hacia el d\u00f3lar frente a la libra.<\/p>\n\n
Con este tel\u00f3n de fondo, creemos que el camino de menor resistencia para el GBP\/USD en las pr\u00f3ximas semanas es a la baja o lateral. Para los operadores de derivados, comprar opciones put sobre la libra ofrece una forma de riesgo definido de posicionarse ante una mayor debilidad, especialmente si el BoE se\u00f1ala un tono m\u00e1s dovish de lo esperado. Esta estrategia se beneficia de una ca\u00edda del tipo de cambio, al tiempo que limita las p\u00e9rdidas potenciales si se produjera un repunte inesperado.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n estamos vigilando la volatilidad impl\u00edcita, que se encuentra elevada antes del anuncio del banco central. Hist\u00f3ricamente, el GBP\/USD ha experimentado movimientos bruscos, como la ca\u00edda hacia 1,03 observada en septiembre de 2022, lo que nos recuerda el potencial de la divisa para ajustes repentinos. Por ello, los operadores deber\u00edan considerar estrategias como los diferenciales de puts (put spreads) para reducir el coste de entrada y protegerse frente a un desplome de la volatilidad tras el anuncio.<\/p>\n\n\n