La tasa de solicitantes de prestaciones por desempleo en Reino Unido (claimant count rate) repunt\u00f3 hasta el 4,5% en mayo desde el 4,4% anterior. El movimiento indica una proporci\u00f3n ligeramente mayor de personas que solicitaron ayudas vinculadas al desempleo durante el mes.<\/p>\n\n
La \u00faltima lectura supone un aumento de 0,1 puntos porcentuales respecto al periodo previo. Este repunte se suma a las se\u00f1ales de un leve deterioro de las condiciones del mercado laboral.<\/p>\n\n
Observamos el aumento del claimant count en Reino Unido hasta el 4,5% como una se\u00f1al clara de debilitamiento del mercado laboral. Este dato, junto con las \u00faltimas cifras de PIB que muestran un crecimiento de solo el 0,1% el trimestre pasado, refuerza nuestra visi\u00f3n de que la econom\u00eda brit\u00e1nica se est\u00e1 desacelerando. Esta tendencia sugiere que, en las pr\u00f3ximas semanas, ser\u00e1 necesario adoptar una perspectiva m\u00e1s prudente para los activos con exposici\u00f3n al Reino Unido.<\/p>\n\n
Es probable que estos d\u00e9biles datos de empleo presionen al Banco de Inglaterra para adoptar un sesgo m\u00e1s acomodaticio. Con la inflaci\u00f3n brit\u00e1nica ya enfri\u00e1ndose hasta el 2,5% en la \u00faltima lectura, gana fuerza el argumento de un recorte de tipos antes de final de a\u00f1o. En consecuencia, nos posicionamos para unos tipos futuros m\u00e1s bajos, favoreciendo posiciones largas en futuros de Gilts brit\u00e1nicos.<\/p>\n\n
La perspectiva de recortes de tipos m\u00e1s tempranos hace que la libra esterlina sea menos atractiva. Anticipamos que el GBP se debilite, en particular frente a divisas como el d\u00f3lar estadounidense, donde el banco central se mantiene en pausa. Por ello, contemplamos comprar opciones put sobre GBP\/USD para beneficiarnos de una posible ca\u00edda hacia el nivel de 1,24, una zona de soporte clave desde finales de 2025.<\/p>\n\n
En renta variable, un mercado laboral m\u00e1s flojo apunta a un menor gasto de los consumidores, lo que afectar\u00e1 a los beneficios empresariales. El \u00edndice FTSE 250, de mayor sesgo dom\u00e9stico que el FTSE 100, es especialmente vulnerable a esta desaceleraci\u00f3n. Por ello, estamos construyendo una posici\u00f3n bajista mediante futuros sobre el FTSE 250 para el tercer trimestre.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, un aumento del claimant count, incluso modesto, suele anticipar una desaceleraci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica. Tambi\u00e9n aumenta la incertidumbre de mercado, con la volatilidad impl\u00edcita de las opciones sobre el FTSE 100 repuntando por encima del umbral de 15 puntos por primera vez en dos meses. Este entorno favorece estrategias que cubran el riesgo o que, directamente, busquen beneficiarse de una posible ca\u00edda de los precios de los activos brit\u00e1nicos.<\/p>\n\n\n