GBP\/USD rebot\u00f3 durante la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del jueves tras tocar su nivel m\u00e1s bajo desde el 7 de abril, con el par recuper\u00e1ndose desde la zona de 1,3260 y reconquistando 1,3300 a medida que el d\u00f3lar estadounidense ced\u00eda terreno. El retroceso del billete verde se produjo tras la firma electr\u00f3nica de un Memorando de Entendimiento entre el presidente de EEUU, Donald Trump, y el presidente de Ir\u00e1n, Masoud Pezeshkian, para poner fin a las hostilidades y reabrir el estrecho de Ormuz, mientras Trump tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que la ventana de negociaci\u00f3n de 60 d\u00edas para un acuerdo final sobre el programa nuclear iran\u00ed no es un plazo inamovible. Ese giro desencaden\u00f3 toma de beneficios en USD despu\u00e9s de un rally impulsado por la Fed que hab\u00eda llevado a la divisa a su nivel m\u00e1s alto desde finales de marzo, aunque se describi\u00f3 que el potencial alcista del par est\u00e1 limitado por un trasfondo fundamental bajista.<\/p>\n
Antes, la libra esterlina hab\u00eda quedado bajo presi\u00f3n despu\u00e9s de que la inflaci\u00f3n del Reino Unido se situara por debajo de lo previsto y una decisi\u00f3n de la Fed de tono hawkish amplificara el movimiento. GBP\/USD hab\u00eda rondado 1,3400 antes de caer unos 140 pips, rompiendo 1,3350 y 1,3300 hasta un m\u00ednimo de sesi\u00f3n cerca de 1,3250. El IPC del Reino Unido de mayo subi\u00f3 un 0,2% mensual frente al 0,4% esperado; la inflaci\u00f3n subyacente anual se moder\u00f3 al 2,6% frente al 2,7% previsto; y la inflaci\u00f3n general anual se mantuvo en el 2,8%, lo que llev\u00f3 a los mercados a reajustar sus expectativas de recortes de tipos del BoE.<\/p>\n
Consideramos que el rebote actual en GBP\/USD es una reacci\u00f3n temporal a las noticias geopol\u00edticas, m\u00e1s que un cambio en la tendencia fundamental. El alejamiento del m\u00ednimo de 1,3260 est\u00e1 impulsado por una ca\u00edda puntual del d\u00f3lar tras el acuerdo con Ir\u00e1n, lo que genera una se\u00f1al potencialmente enga\u00f1osa. Esta fortaleza de corta duraci\u00f3n ofrece una oportunidad para posicionarse de cara a lo que esperamos que sea una reanudaci\u00f3n de la tendencia bajista.<\/p>\n
La debilidad subyacente de la libra esterlina es evidente tras el dato de inflaci\u00f3n brit\u00e1nica por debajo de lo esperado. Una situaci\u00f3n similar se produjo a finales de 2023, cuando cifras del IPC m\u00e1s d\u00e9biles de lo previsto llevaron a los mercados a descontar r\u00e1pidamente recortes de tipos por parte del Banco de Inglaterra, haciendo caer a la libra. Con la inflaci\u00f3n subyacente moder\u00e1ndose ahora al 2,6%, anticipamos que el mercado seguir\u00e1 apostando por un BoE m\u00e1s dovish en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Por el contrario, el sesgo hawkish de la Reserva Federal aporta un soporte s\u00f3lido a la fortaleza del d\u00f3lar estadounidense. La historia muestra que la divergencia de pol\u00edtica monetaria es un motor potente; en 2022, el ciclo agresivo de subidas de la Fed impuls\u00f3 el \u00edndice del d\u00f3lar (DXY) a m\u00e1ximos de 20 a\u00f1os. Este contraste persistente entre una Fed firme y un BoE que se suaviza deber\u00eda lastrar con fuerza al par GBP\/USD.<\/p>\n
Con este tel\u00f3n de fondo, deber\u00edamos considerar la compra de opciones put sobre GBP\/USD con precios de ejercicio por debajo de 1,3200. Esta estrategia permite beneficiarse si el par revierte las ganancias actuales y rompe por debajo de su m\u00ednimo reciente de dos meses. El uso de puts ofrece un riesgo definido, limitado a la prima pagada, lo que resulta prudente dado que es probable que la volatilidad impl\u00edcita haya aumentado.<\/p>\n
Como alternativa, la venta de opciones call fuera del dinero o la construcci\u00f3n de spreads bajistas (bear call spreads) con strikes en torno a 1,3400 podr\u00eda ser una estrategia eficaz. Este enfoque aprovecha la visi\u00f3n de que el potencial alcista del par est\u00e1 limitado por la debilidad de los fundamentales del Reino Unido y un d\u00f3lar fuerte. Es una buena forma de capturar prima si creemos que el par se mover\u00e1 en rango o tender\u00e1 a la baja desde aqu\u00ed.<\/p>\n\n\n