AUD\/USD cay\u00f3 hasta un m\u00ednimo de sesi\u00f3n justo por debajo de 0,7000 tras la decisi\u00f3n de la Reserva Federal de junio, despu\u00e9s de haberse mantenido por encima de 0,7050 con anterioridad. El par retrocedi\u00f3 cerca de 80 pips a medida que las proyecciones actualizadas de la Fed cambiaban las expectativas, con la senda de pol\u00edtica de 2026 pasando de anticipar recortes a descontar subidas y con el mercado adelantando el endurecimiento, incluida una primera subida tan pronto como en septiembre.<\/p>\n
El Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto mantuvo el rango objetivo en el 3,50%\u20133,75% por unanimidad (12\u20130), frente al 8\u20134 de abril, y elimin\u00f3 cualquier sesgo hacia la relajaci\u00f3n en su comunicado. El Resumen de Proyecciones Econ\u00f3micas elev\u00f3 la mediana del tipo de los fondos federales para 2026 hasta alrededor del 3,8% desde el 3,4% de marzo, junto con una previsi\u00f3n de inflaci\u00f3n PCE para 2026 del 3,6% frente al 2,7%. La herramienta CME FedWatch apunta a un movimiento de 25 puntos b\u00e1sicos en septiembre como el escenario individual m\u00e1s probable, seguido de una segunda subida en enero, cuando el mercado ve dos subidas como el resultado m\u00e1s probable. Con calendarios de EE. UU. y Australia ligeros, 0,7050 se ha convertido en resistencia, mientras que 0,7000 es el soporte inmediato con 0,6950 por debajo.<\/p>\n
La sorpresa hawkish de la Reserva Federal ha cambiado por completo el panorama para el d\u00f3lar australiano. Dada la ruptura n\u00edtida por debajo de 0,7050 y la nueva expectativa de subidas de tipos por parte de la Fed, creemos que el camino de menor resistencia para el AUD\/USD es a la baja. A partir de ahora, conviene tratar cualquier rebote hacia la zona de 0,7050 como una oportunidad para iniciar o ampliar posiciones bajistas.<\/p>\n
Para las pr\u00f3ximas semanas, vemos valor en comprar opciones put sobre AUD\/USD con vencimientos a finales de julio o en agosto. El \u00edndice de volatilidad del d\u00f3lar australiano de CBOE (AXY) ya ha repuntado desde cerca del 8% hasta por encima del 12% en el \u00faltimo d\u00eda, y esperamos que se mantenga elevado, lo que hace atractivas las posiciones largas de volatilidad. Asegurar puts con precios de ejercicio en 0,7000 o por debajo ofrece una v\u00eda clara para beneficiarse del impulso bajista.<\/p>\n
La venta de spreads de calls fuera del dinero es otra estrategia que estamos aplicando para aprovechar la situaci\u00f3n. Vendiendo una call en 0,7050 y comprando otra en 0,7100, podemos captar prima gracias al aumento de la volatilidad a la vez que acotamos el riesgo. Esta posici\u00f3n obtiene beneficio siempre que el d\u00f3lar australiano se mantenga por debajo del nuevo nivel de resistencia.<\/p>\n
La divergencia de pol\u00edtica entre bancos centrales es ahora un motor potente que respalda nuestra tesis. Mientras la Fed est\u00e1 se\u00f1alizando subidas, el Banco de la Reserva de Australia mantiene su tipo de caja en el 3,10% y no ha mostrado urgencia por endurecer m\u00e1s la pol\u00edtica. Este diferencial de tipos, cada vez m\u00e1s amplio, deber\u00eda seguir presionando al AUD\/USD.<\/p>\n
Los \u00faltimos informes de Commitment of Traders muestran que los grandes especuladores no estaban agresivamente cortos de d\u00f3lar australiano de cara a esta reuni\u00f3n. Esto sugiere que hay mucho capital al margen que a\u00fan puede alimentar una tendencia bajista de mayor envergadura conforme el mercado se reposiciona para un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte. Hist\u00f3ricamente, cuando se produce un giro de la Fed tan potente con un posicionamiento neutral, la tendencia resultante puede prolongarse durante meses.<\/p>\n
La intenci\u00f3n del nuevo presidente de la Fed de reducir el forward guidance a\u00f1ade una capa de incertidumbre que favorece mantener posiciones de cobertura. Al recibir menos se\u00f1ales del banco central, cabe esperar reacciones m\u00e1s bruscas a los datos macro en adelante. Este entorno hace que mantener opciones sea una forma prudente de gestionar el riesgo y aprovechar las oscilaciones de precio previstas.<\/p>\n\n\n