USD\/CAD puso fin a una racha de cuatro sesiones al alza y se movi\u00f3 cerca de 1,3990 durante la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del mi\u00e9rcoles, a medida que el USD se vio presionado, con una menor aversi\u00f3n al riesgo vinculada a las expectativas de avances en un acuerdo de paz entre EE. UU. e Ir\u00e1n. El impulso hacia un pacto cobr\u00f3 fuerza despu\u00e9s de que el vicepresidente de EE. UU., JD Vance, afirmara el martes que el presidente Donald Trump podr\u00eda publicar un acuerdo preliminar antes de lo previsto, mientras que el ministro de Exteriores iran\u00ed, Seyed Abbas Araghchi, indic\u00f3 que una nueva ronda de conversaciones orientadas a un acuerdo final e integral comenzar\u00e1 en Suiza.<\/p>\n
Los mercados tambi\u00e9n est\u00e1n pendientes de la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal de este mi\u00e9rcoles, en la que se espera que la Fed mantenga sin cambios su tipo de referencia en un rango del 3,50% al 3,75%; la atenci\u00f3n se centrar\u00e1 en la rueda de prensa para obtener orientaci\u00f3n del presidente de la Fed, Kevin Warsh. Cualquier ca\u00edda del USD\/CAD podr\u00eda verse limitada por la presi\u00f3n sobre el CAD derivada de unos precios del petr\u00f3leo m\u00e1s d\u00e9biles, dado el papel de Canad\u00e1 como principal exportador de crudo. El crudo ha retrocedido ante las expectativas de que EE. UU. e Ir\u00e1n firmen un acuerdo interino en Suiza este viernes, lo que podr\u00eda restablecer las exportaciones iran\u00edes y mejorar el tr\u00e1nsito de petroleros por el estrecho de Ormuz una vez entre en vigor el pacto.<\/p>\n
Consideramos que el inminente acuerdo de paz entre EE. UU. e Ir\u00e1n est\u00e1 generando presiones contrapuestas sobre el cruce USD\/CAD, lo que sugiere volatilidad m\u00e1s que una tendencia direccional clara. Aunque un acuerdo exitoso reduce la demanda del d\u00f3lar estadounidense como activo refugio, la consiguiente bajada del precio del petr\u00f3leo debilitar\u00e1 al mismo tiempo al d\u00f3lar canadiense. Este entorno resulta cada vez m\u00e1s apropiado para estrategias con opciones que se beneficien de los movimientos de precio, como los *straddles*, en lugar de posiciones direccionales netas largas o cortas.<\/p>\n
El impacto sobre el crudo es el factor m\u00e1s relevante para el d\u00f3lar canadiense, ya que los productos energ\u00e9ticos representan m\u00e1s del 18% del total de exportaciones de Canad\u00e1. La posibilidad de que Ir\u00e1n a\u00f1ada m\u00e1s de 1 mill\u00f3n de barriles diarios a la oferta mundial ya ha empujado los precios del WTI a la baja, cerca de los 75 d\u00f3lares por barril, una ca\u00edda de casi el 8% este mes. Observamos una din\u00e1mica similar en la antesala del acuerdo nuclear de 2015, cuando los precios del petr\u00f3leo cayeron m\u00e1s de un 20% en los meses en torno al acuerdo, a medida que el mercado descontaba la nueva oferta.<\/p>\n
Dada la hist\u00f3ricamente fuerte correlaci\u00f3n negativa entre los precios del petr\u00f3leo y el cruce USD\/CAD, una debilidad sostenida del crudo proporcionar\u00e1 un s\u00f3lido suelo de soporte para el par. Esto refuerza nuestra visi\u00f3n de que vender USD\/CAD de forma agresiva podr\u00eda ser una operaci\u00f3n perdedora, ya que cualquier fortaleza del d\u00f3lar canadiense puede borrarse r\u00e1pidamente por la ca\u00edda de los ingresos petroleros. Estaremos atentos a la reacci\u00f3n del par ante los niveles de soporte en torno a la zona de 1,3900.<\/p>\n
La reuni\u00f3n de la Reserva Federal de hoy es un evento clave, pero con los futuros del CME descontando una probabilidad del 98% de que los tipos se mantengan estables, el foco se centra por completo en la gu\u00eda del nuevo presidente. Cualquier indicio de que la Fed se est\u00e1 volviendo m\u00e1s dovish ante la relajaci\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas aumentar\u00eda la debilidad general del d\u00f3lar estadounidense. Esto podr\u00eda generar oportunidades de venta a corto plazo del d\u00f3lar frente a divisas no vinculadas a materias primas, como el euro o el yen japon\u00e9s.<\/p>\n\n\n