El NZD\/USD se mantiene lateral antes de la decisi\u00f3n de la Fed mientras persisten las limitaciones internas<\/p>\n
El NZD\/USD rondaba el 0,5830 a primera hora de la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, con el par movi\u00e9ndose en rango, ya que un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil ofrec\u00eda un soporte limitado mientras los mercados esperaban la decisi\u00f3n de la Reserva Federal. Se espera que la Fed mantenga los tipos en el rango del 3,50%\u20133,75% el mi\u00e9rcoles, en la primera reuni\u00f3n del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto presidida por Kevin Warsh.<\/p>\n
El trasfondo dom\u00e9stico de Nueva Zelanda sigui\u00f3 siendo un lastre. El tipo oficial de caja (OCR) del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda se sit\u00faa en el 2,25%, y la pr\u00f3xima decisi\u00f3n est\u00e1 prevista para el 8 de julio; la Declaraci\u00f3n de Pol\u00edtica Monetaria de mayo del banco central proyect\u00f3 que la inflaci\u00f3n volver\u00e1 al 2% el pr\u00f3ximo a\u00f1o, al tiempo que indic\u00f3 que espera volver a subir el OCR este a\u00f1o. En una lectura de cuatro horas, el NZD\/USD se situaba en 0,5828, limitado por debajo de la SMA de 20 periodos en 0,5831 y la SMA de 100 periodos en 0,5864, con un soporte cercano en 0,5823 y un RSI en torno a 50. Se se\u00f1alaron resistencias en 0,5831, despu\u00e9s 0,5835 y 0,5845, con obst\u00e1culos adicionales en 0,5907, 0,5930 y 0,5965.<\/p>\n
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Vemos al par NZD\/USD cotizando lateral en torno al nivel de 0,6150 antes de la decisi\u00f3n de tipos de la Reserva Federal m\u00e1s tarde hoy. El potencial alcista del kiwi est\u00e1 limitado por la reciente debilidad de los datos internos, con el \u00faltimo PMI manufacturero BusinessNZ de mayo de 2026 en 48,5, en zona de contracci\u00f3n. Esto refuerza un tono prudente en el mercado.<\/p>\n
La cuesti\u00f3n clave es la creciente divergencia de pol\u00edtica entre los bancos centrales. Esperamos que la Reserva Federal mantenga su tipo de fondos sin cambios en el rango del 4,75%\u20135,00%, mientras que nuestro Banco de la Reserva de Nueva Zelanda se enfrenta a una econom\u00eda estancada, lo que aumenta las probabilidades de un recorte de tipos m\u00e1s adelante este a\u00f1o. Esta presi\u00f3n fundamental deber\u00eda seguir pesando sobre el d\u00f3lar neozeland\u00e9s.<\/p>\n
Dado este tel\u00f3n de fondo de incertidumbre y sesgo bajista, estamos considerando la compra de opciones put sobre el NZD\/USD. Una ruptura por debajo del soporte actual en torno a 0,6120 podr\u00eda desencadenar una ca\u00edda, lo que hace atractivas las puts con strike 0,6100 y vencimiento a principios de julio como forma de posicionarse para un movimiento a la baja. Esta estrategia permite acotar el riesgo al importe de la prima pagada.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, periodos de tono hawkish de la Fed combinados con una postura dovish del RBNZ \u2014muy similar a la din\u00e1mica vista a finales de 2023\u2014 han provocado una debilidad sostenida del par. La volatilidad impl\u00edcita actual est\u00e1 relativamente contenida mientras el mercado espera el comunicado de la Fed. Esto abarata el coste de comprar opciones frente a lo que podr\u00eda ser en otras circunstancias.<\/p>\n
Para una alternativa m\u00e1s conservadora, tambi\u00e9n estamos valorando spreads bajistas con puts (bear put spreads). Al comprar una put con strike 0,6100 y, simult\u00e1neamente, vender una put con un strike inferior como 0,6050, podemos reducir el coste inicial de la posici\u00f3n. Esta estructura est\u00e1 dise\u00f1ada para beneficiarse de un descenso moderado y gradual, lo que encaja con la actual acci\u00f3n del precio, lenta y sin impulso.<\/p>\n\n\n