Los futuros del WTI del primer vencimiento cayeron alrededor de un 5,8% para poner a prueba la zona de los 75 d\u00f3lares, m\u00ednimo de 15 semanas, a medida que la operativa giraba en torno a rumores sobre un memorando de entendimiento entre EEUU e Ir\u00e1n que podr\u00eda levantar el bloqueo naval estadounidense y reabrir el estrecho de Ormuz. El contrato de Brent de agosto acompa\u00f1\u00f3 el movimiento, cayendo por debajo de 79 d\u00f3lares por primera vez \u2014por debajo de 80 d\u00f3lares\u2014 desde marzo. El texto sigue sin verse y no est\u00e1 firmado, y Washington y Teher\u00e1n han ofrecido versiones distintas; el borrador se describe como un paquete que combinar\u00eda el alivio del bloqueo con l\u00edmites al programa nuclear iran\u00ed y la liberaci\u00f3n de activos congelados, aplazando los asuntos m\u00e1s complejos a una fase posterior de 60 d\u00edas. La diplomacia previa se deterior\u00f3; una ruptura en primavera desemboc\u00f3 en el bloqueo, que en gran medida contin\u00faa en vigor.<\/p>\n
Los mercados afrontan ahora un calendario cargado, con la decisi\u00f3n del FOMC a las 18:00 GMT, donde un mantenimiento en el rango 3,50%-3,75% se descuenta en torno al 97% seg\u00fan CME FedWatch, junto con el informe de inventarios de la EIA a las 14:30 GMT y la actualizaci\u00f3n mensual de la AIE. En el plano t\u00e9cnico, el WTI ha cerrado por debajo de su media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 200 d\u00edas, cerca de 78,50 d\u00f3lares, y ha perforado 76 en direcci\u00f3n a 75; la EMA de 50 d\u00edas se sit\u00faa cerca de 90 d\u00f3lares. Se citaban lecturas del Stoch RSI cerca de 12 en intrad\u00eda y en torno a 28 en el indicador diario, con soporte en 75 d\u00f3lares y resistencias en 76, 78,50 y 80; una ruptura por debajo de 75 se interpretaba como una puerta hacia los 70 d\u00f3lares bajos y despu\u00e9s hacia la franja media de los 60.<\/p>\n
Estamos viendo el crudo West Texas Intermediate en ca\u00edda libre, rompiendo por debajo de su media m\u00f3vil de 200 d\u00edas y poniendo a prueba el nivel de 75 d\u00f3lares por barril. Esta venta masiva se produce porque el mercado apuesta a que un acuerdo de paz entre EEUU e Ir\u00e1n es inminente, lo que liberar\u00eda petr\u00f3leo iran\u00ed sancionado hacia el mercado global. La convicci\u00f3n es elevada, aunque no se ha firmado oficialmente ning\u00fan acuerdo y, de hecho, a\u00fan no ha empezado a fluir nueva oferta.<\/p>\n
El mercado est\u00e1 vendiendo el rumor, y hay que respetar ese impulso, pero la situaci\u00f3n es fr\u00e1gil. Los datos de la CFTC muestran que, en la semana que termin\u00f3 el 9 de junio de 2026, los gestores de dinero incrementaron sus posiciones netas cortas en futuros y opciones sobre WTI en m\u00e1s de un 15%, lo que indica que los especuladores est\u00e1n impulsando con fuerza este movimiento. Esto ocurre pese a que este a\u00f1o ya hemos visto c\u00f3mo conversaciones de paz similares han colapsado, lo que convierte esta operativa en una apuesta de alto riesgo basada \u00fanicamente en titulares.<\/p>\n
Deber\u00edamos aprovechar esta volatilidad mediante opciones, ya que el car\u00e1cter binario del resultado del acuerdo implica un riesgo claro de un rebote brusco de precios. La historia muestra que un desplome de este tipo es posible; cuando el acuerdo nuclear original con Ir\u00e1n (JCPOA) se implement\u00f3 a comienzos de 2016, contribuy\u00f3 a que el precio del petr\u00f3leo cayese por debajo de 30 d\u00f3lares por barril. Dado que el WTI ha roto soportes t\u00e9cnicos importantes, comprar opciones put o estructurar spreads bajistas con puts con objetivos en los 70 d\u00f3lares bajos o incluso en la parte alta de los 60 parece la forma m\u00e1s l\u00f3gica de acompa\u00f1ar este impulso bajista.<\/p>\n
Ma\u00f1ana llega una jornada cr\u00edtica por el riesgo de eventos, con la decisi\u00f3n de tipos de la Reserva Federal y el informe semanal de inventarios de la EIA. El informe de la EIA de la semana pasada mostr\u00f3 un aumento inesperado de 1,2 millones de barriles, y si vemos otro incremento, se a\u00f1adir\u00e1 a las preocupaciones sobre la demanda y podr\u00eda empujar los precios a perforar el soporte de 75 d\u00f3lares. Un tono hawkish por parte de la Fed tambi\u00e9n fortalecer\u00eda el d\u00f3lar estadounidense, creando otro viento en contra para el crudo.<\/p>\n
Dadas las condiciones de sobreventa extrema a corto plazo, el mayor riesgo para una posici\u00f3n corta es que el acuerdo se venga abajo antes de la ceremonia de firma del viernes. Un acuerdo fallido probablemente provocar\u00eda un rally violento de vuelta hacia el nivel de 80 d\u00f3lares, al reintroducirse r\u00e1pidamente en precio la prima de guerra. Por ello, deber\u00edamos considerar cubrir las posiciones bajistas con opciones call baratas, fuera del dinero, o estar preparados para cerrar cortos con rapidez si los titulares sugieren que las conversaciones se est\u00e1n atascando.<\/p>\n\n\n