El USD\/CHF cae por segundo d\u00eda, ya que la distensi\u00f3n de las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n ha reducido la demanda de refugio del d\u00f3lar estadounidense. El cruce se negociaba cerca de 0,7921, con un descenso del 0,30% en la sesi\u00f3n, aunque los operadores se mantienen cautos ante la firma formal de un acuerdo prevista para el viernes y el riesgo geopol\u00edtico persistente ligado a las advertencias del ministro de Exteriores de Ir\u00e1n. Esta incertidumbre podr\u00eda limitar una mayor debilidad del d\u00f3lar y, por extensi\u00f3n, poner techo a las ganancias del franco suizo. El \u00edndice del d\u00f3lar (DXY) se situaba en torno a 99,50.<\/p>\n
Los mercados tambi\u00e9n esperan la decisi\u00f3n de la Reserva Federal del mi\u00e9rcoles, con las oscilaciones del precio del petr\u00f3leo derivadas del conflicto complicando el panorama de inflaci\u00f3n. El mercado descuenta plenamente que los tipos se mantendr\u00e1n sin cambios, mientras la atenci\u00f3n se desplaza hacia la orientaci\u00f3n futura y c\u00f3mo los responsables de pol\u00edtica monetaria interpretan los \u00faltimos movimientos de la inflaci\u00f3n. Los datos de SpeechTracker muestran que seis de los 11 miembros con derecho a voto del FOMC son claramente halcones, excluyendo al reci\u00e9n nombrado presidente de la Fed, Kevin Warsh. En el plano t\u00e9cnico, el USD\/CHF retrocedi\u00f3 tras fracasar por encima de 0,8000, con soporte en la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas en 0,7906 y un nivel inferior cerca de la SMA de 100 d\u00edas en 0,7839. El RSI se situaba alrededor de 53, mientras el MACD se manten\u00eda en positivo a medida que se debilitaba el impulso alcista.<\/p>\n
Estamos viendo c\u00f3mo el par USD\/CHF se relaja a medida que la disminuci\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas en el mar de China Meridional reduce la demanda de refugio del d\u00f3lar estadounidense. El cruce cotiza actualmente en torno a 0,8950, prolongando una correcci\u00f3n moderada desde la semana pasada. Esto sucede tras un periodo en el que el d\u00f3lar se benefici\u00f3 de la incertidumbre global.<\/p>\n
No obstante, mantenemos una postura prudente, ya que la situaci\u00f3n sigue siendo cambiante antes de importantes conversaciones diplom\u00e1ticas. El \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX), una referencia clave del temor en el mercado, se ha estabilizado en torno a 17, por debajo de sus m\u00e1ximos recientes, pero a\u00fan indicando que los operadores est\u00e1n incorporando riesgos potenciales. Esta tensi\u00f3n de fondo deber\u00eda limitar un retroceso significativo del d\u00f3lar.<\/p>\n
Nuestro principal foco es la divergencia entre bancos centrales. La Reserva Federal lidia con una persistente inflaci\u00f3n subyacente de EEUU (IPC subyacente) que se situ\u00f3 en el 2,9% en mayo, lo que mantiene un tono duro. Seguiremos de cerca cualquier cambio en su orientaci\u00f3n futura en la reuni\u00f3n de la pr\u00f3xima semana.<\/p>\n
En contraste, el Banco Nacional Suizo (BNS) se enfrenta a una inflaci\u00f3n mucho m\u00e1s baja, con las \u00faltimas cifras mostrando una tasa interanual del 1,4%. Esta diferencia fundamental respalda el sesgo dovish del BNS y podr\u00eda desembocar en una mayor divergencia de pol\u00edticas. Hist\u00f3ricamente, estas divergencias suelen preceder tendencias sostenidas en los cruces de divisas.<\/p>\n
Con este escenario, estamos valorando estrategias con derivados que favorezcan un descenso moderado del USD\/CHF. Un diferencial bajista con puts (bear put spread) podr\u00eda ser un enfoque eficaz, por ejemplo comprando una opci\u00f3n put con strike 0,8900 y vendiendo una put con strike 0,8800 con vencimiento en julio. Esta estrategia delimita nuestro riesgo y permite beneficiarnos si el cruce deriva a la baja.<\/p>\n
El gr\u00e1fico t\u00e9cnico respalda esta visi\u00f3n despu\u00e9s de que el par no lograra sostener un movimiento por encima de la resistencia clave de 0,9000. Ahora est\u00e1 poniendo a prueba el soporte en la media m\u00f3vil simple de 50 d\u00edas, alrededor de 0,8910. Una ruptura contundente por debajo de este nivel abrir\u00eda la puerta a un test de la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas cerca de 0,8850 en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n