El National Bank of Canada ve un potencial alcista limitado para el euro frente al d\u00f3lar estadounidense, al considerar que las perspectivas relativas de crecimiento y los diferenciales de tipos de inter\u00e9s siguen favoreciendo a Estados Unidos. Apunta a la publicaci\u00f3n de datos europeos mixtos y afirma que el Banco Central Europeo parece m\u00e1s cerca de relajar su pol\u00edtica que la Reserva Federal, lo que, a su juicio, act\u00faa como freno a avances sostenidos del EUR\/USD en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n
El banco prev\u00e9 que cualquier episodio de debilidad del d\u00f3lar que impulse al alza el EUR\/USD sea transitorio, con el cruce probablemente movi\u00e9ndose en rango, aunque con un ligero sesgo bajista. A\u00f1ade que los repuntes podr\u00edan encontrar presi\u00f3n vendedora mientras las referencias macro de EEUU sigan siendo comparativamente s\u00f3lidas y los indicadores europeos no muestren una mejora convincente. El art\u00edculo se elabor\u00f3 con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor.<\/p>\n\n
Dada la fecha de hoy, 16 de junio de 2026, consideramos que el trasfondo fundamental favorece claramente al d\u00f3lar estadounidense frente al euro. Los \u00faltimos datos de empleo en EEUU mostraron un avance s\u00f3lido de 215.000, mientras que la inflaci\u00f3n subyacente se mantiene firme en el 2,9%, reforzando la postura paciente de la Reserva Federal. Esto contrasta de forma notable con la zona euro, donde la inflaci\u00f3n se ha moderado al 2,1% y los principales indicadores de crecimiento, como el PMI manufacturero de Alemania en 46,2, siguen qued\u00e1ndose rezagados.<\/p>\n\n
Creemos que cualquier fortaleza del EUR\/USD hacia el nivel de 1,0900 deber\u00eda interpretarse como una oportunidad de venta. Estos repuntes puntuales no est\u00e1n respaldados por la divergencia econ\u00f3mica subyacente entre ambas regiones. Para los operadores, esto implica valorar posiciones cortas en contratos de futuros o la compra de opciones put a medida que el cruce se aproxime a resistencias t\u00e9cnicas.<\/p>\n\n
La expectativa de un mercado lateral, con movimientos explosivos limitados, sugiere que las primas de las opciones \u2014en particular la volatilidad impl\u00edcita\u2014 pueden estar elevadas. Estamos analizando estrategias que se beneficien de este entorno, como la venta de diferenciales de calls fuera del dinero (out-of-the-money) para aprovechar el paso del tiempo (time decay) y un potencial alcista acotado. Este planteamiento encaja con la visi\u00f3n de que una apreciaci\u00f3n significativa y sostenida del euro es poco probable en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Para posicionarnos ante el ligero sesgo bajista, consideramos atractivos los diferenciales bajistas de puts (bear put spreads). Por ejemplo, hist\u00f3ricamente, cuando la pol\u00edtica de los bancos centrales diverge de forma tan clara, como ocurri\u00f3 en 2014-2015 antes de la expansi\u00f3n cuantitativa (QE) del BCE, las estrategias bajistas estructuradas han mostrado buen comportamiento. Esta estrategia permite beneficiarse de un descenso moderado del EUR\/USD definiendo estrictamente el riesgo m\u00e1ximo.<\/p>\n\n\n