El Banco de Jap\u00f3n subi\u00f3 su tipo de referencia en 25 pb, hasta el 1,0%, y reiter\u00f3 que seguir\u00e1 reduciendo su programa de compras de bonos del Gobierno japon\u00e9s (JGB). Los responsables de pol\u00edtica monetaria transmitieron confianza en la inflaci\u00f3n subyacente pese a que el IPC general se ha moderado, manteniendo la atenci\u00f3n centrada en la senda de la pol\u00edtica y en el ritmo de normalizaci\u00f3n del balance.<\/p>\n
En otros frentes, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo los tipos sin cambios en el 4,35% y conserv\u00f3 un sesgo restrictivo. El foco del mercado sigui\u00f3 puesto en las se\u00f1ales de los bancos centrales, con el apetito por el riesgo tambi\u00e9n respaldado por la relajaci\u00f3n de las tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo y el continuo entusiasmo vinculado a la IA.<\/p>\n
Creemos que el giro hawkish del Banco de Jap\u00f3n crea una oportunidad clara en los mercados de divisas. Con el tipo de referencia ahora en el 1,0% y la reducci\u00f3n de las compras de JGB en marcha, nos posicionamos para un yen m\u00e1s fuerte en las pr\u00f3ximas semanas. El yen ha estado rondando el nivel de 170 frente al d\u00f3lar, pero este cambio de pol\u00edtica decisivo, respaldado por el reciente aumento salarial de primavera en Jap\u00f3n, que ha alcanzado un m\u00e1ximo de 30 a\u00f1os por encima del 5%, deber\u00eda aportar un soporte significativo.<\/p>\n
La creciente divergencia en la pol\u00edtica de los bancos centrales sugiere que es inminente un repunte de la volatilidad en tipos de inter\u00e9s. Mientras el BoJ est\u00e1 endureciendo, el RBA de Australia se mantiene firme con un sesgo restrictivo despu\u00e9s de que los datos de inflaci\u00f3n del 1T de 2026 fueran m\u00e1s elevados de lo previsto, en el 4,5%. Por ello, estamos analizando opciones sobre futuros de bonos soberanos para aprovechar posibles movimientos bruscos, en lugar de apostar por una direcci\u00f3n concreta de los tipos globales.<\/p>\n
Pese a las turbulencias en los mercados de tipos, vemos que la fortaleza de la renta variable ligada a tecnolog\u00eda contin\u00faa. El entusiasmo impulsado por la IA ha llevado al \u00edndice Nasdaq 100 a nuevos m\u00e1ximos por encima de 22.000 y, con la distensi\u00f3n en Oriente Pr\u00f3ximo, el apetito por el riesgo m\u00e1s amplio se mantiene saludable. Estamos considerando vender opciones put fuera del dinero sobre \u00edndices tecnol\u00f3gicos para cobrar prima, capitalizando este persistente sentimiento alcista.<\/p>\n\n\n