GBP\/USD apenas registr\u00f3 cambios el martes, oscilando en torno a 1,3400 mientras los mercados esperaban m\u00e1s detalles sobre el acuerdo entre EEUU e Ir\u00e1n y las pr\u00f3ximas decisiones de tipos de la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra. El vicepresidente de EEUU, JD Vance, afirm\u00f3 que los buques que crucen el Estrecho de Ormuz no afrontar\u00edan peajes y que los inspectores nucleares regresar\u00edan a Ir\u00e1n, aunque los operadores se mantuvieron a la espera de confirmaci\u00f3n por parte de Teher\u00e1n. Se espera que la Fed mantenga sin cambios su pol\u00edtica el mi\u00e9rcoles, mientras que el mercado tambi\u00e9n puso el foco en los comentarios del presidente Kevin Warsh, considerado m\u00e1s dovish que Jerome Powell. El BoE tambi\u00e9n previsiblemente mantendr\u00e1 tipos el jueves, con atenci\u00f3n centrada en el reparto de votos y en las actas como gu\u00eda prospectiva.<\/p>\n\n
El par cotizaba en 1,3410, manteni\u00e9ndose dentro del rango de las \u00faltimas cuatro semanas entre 1,3300 y 1,3500. Los indicadores de momento permanecieron contenidos: el RSI de 4 horas se situ\u00f3 en 50 y el MACD qued\u00f3 ligeramente por debajo de cero. GBP\/USD fue rechazado cerca de 1,3460 el lunes, con resistencia en 1,3485\u20131,3505 y otro nivel adicional en torno a 1,3550. El soporte se sit\u00faa en 1,3380 y, despu\u00e9s, en 1,3300, con riesgo bajista que se extiende hacia 1,3170.<\/p>\n\n
Dada la indecisi\u00f3n del GBP\/USD alrededor de 1,3400, lo interpretamos como la calma previa a una posible tormenta. El par est\u00e1 atrapado en una fase de consolidaci\u00f3n, lo que normalmente conduce a primas de opciones m\u00e1s bajas. Esto presenta una oportunidad para comprar volatilidad de cara a las reuniones de los bancos centrales y la finalizaci\u00f3n del acuerdo EEUU-Ir\u00e1n.<\/p>\n\n
Creemos que la volatilidad impl\u00edcita a una semana, actualmente cerca de un m\u00ednimo del 6,8%, est\u00e1 infravalorada dadas las amenazas de evento que se avecinan. Los datos recientes muestran que la inflaci\u00f3n del PCE subyacente de EEUU se mantiene en el 2,6% mientras que el IPC del Reino Unido est\u00e1 en el 2,1%, lo que da a ambos bancos centrales motivos para ser cautelosos, pero tambi\u00e9n deja margen para una sorpresa. Hist\u00f3ricamente, cuando el GBP\/USD ha estado tan lateral antes de reuniones simult\u00e1neas de la Fed y el BoE, es habitual una ruptura de m\u00e1s de 150 pips en 48 horas.<\/p>\n\n
El esperado tono dovish del nuevo presidente de la Fed podr\u00eda debilitar al d\u00f3lar, abriendo una v\u00eda hacia la resistencia de 1,3500. El acuerdo EEUU-Ir\u00e1n a\u00f1adir\u00eda a este sentimiento de mayor apetito por el riesgo, presionando a\u00fan m\u00e1s al d\u00f3lar como activo refugio. Por ello, estamos considerando la compra de opciones call fuera de dinero con un precio de ejercicio cerca de 1,3550 para posicionarnos ante una ruptura al alza.<\/p>\n\n
Sin embargo, no puede ignorarse el riesgo de una ruptura a la baja, especialmente si el reparto de votos del Banco de Inglaterra revela una postura m\u00e1s hawkish de lo previsto. Un movimiento por debajo del soporte de 1,3300 podr\u00eda acelerarse r\u00e1pidamente. Para contemplar este escenario, estamos valorando estrategias de strangle largas, comprando tanto una opci\u00f3n call como una put, para beneficiarnos de un movimiento significativo del precio en cualquiera de las dos direcciones.<\/p>\n\n\n