EUR\/USD retroced\u00eda hasta alrededor de 1,1580 en la sesi\u00f3n europea del martes, a medida que el d\u00f3lar estadounidense se fortalec\u00eda antes de la decisi\u00f3n de tipos de la Reserva Federal del mi\u00e9rcoles. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) sub\u00eda un 0,1% hasta cerca de 99,75, mientras que la herramienta CME FedWatch apuntaba a que los tipos se mantendr\u00edan por cuarta reuni\u00f3n consecutiva en la banda del 3,50%\u20133,75%. La Fed fija la pol\u00edtica en ocho reuniones programadas al a\u00f1o, con el objetivo de una inflaci\u00f3n del 2% junto con el pleno empleo, y el foco del mercado suele desplazarse hacia el tono del comunicado del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) cuando los tipos no var\u00edan.<\/p>\n
El euro se mostraba m\u00e1s firme frente a divisas de mayor beta ante la expectativa de que el Banco Central Europeo (BCE) pudiera endurecer a\u00fan m\u00e1s su pol\u00edtica, aunque el cruce segu\u00eda t\u00e9cnicamente presionado. El EUR\/USD se situaba por debajo de la media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 20 periodos en 1,1599 y por debajo de una l\u00ednea de resistencia descendente trazada desde 1,1849, con el \u00edndice de fuerza relativa (RSI) en torno a 44, incluso aunque el precio se manten\u00eda por encima del soporte previo de 1,1409. Se se\u00f1alaban resistencias cerca de 1,1600, y posteriormente en 1,1687 y 1,1849, mientras que los soportes se situaban en 1,1506 y 1,1409.<\/p>\n
Estamos viendo al par EUR\/USD luchar en torno al nivel de 1,0850, sin lograr recuperar de forma convincente su media m\u00f3vil de 50 d\u00edas. El principal foco es el pr\u00f3ximo anuncio de pol\u00edtica de la Reserva Federal, que est\u00e1 imprimiendo un tono de cautela en el mercado. Esta divergencia de pol\u00edtica entre una Fed dependiente de los datos y un Banco Central Europeo a\u00fan con sesgo restrictivo es el tema central ahora mismo.<\/p>\n
Se espera ampliamente que la Fed mantenga los tipos en el rango del 4,75%\u20135,00%, con la herramienta CME FedWatch mostrando una probabilidad superior al 90% de que no haya cambios. Sin embargo, los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n de EE. UU. se moderaron ligeramente hasta el 2,8% interanual, lo que ha llevado a los mercados a descontar una mayor probabilidad de un recorte de tipos antes de final de a\u00f1o. Esta debilidad de fondo est\u00e1 impidiendo que el d\u00f3lar estadounidense registre avances significativos.<\/p>\n
Mientras tanto, el euro encuentra cierto soporte en la expectativa de que el Banco Central Europeo pueda necesitar mantener una postura restrictiva durante m\u00e1s tiempo. La inflaci\u00f3n de la zona euro ha demostrado ser persistente, con el \u00faltimo \u00cdndice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) en el 3,1%, lo que mantiene la presi\u00f3n sobre los responsables de pol\u00edtica. Este contraste con las perspectivas de EE. UU. es lo que est\u00e1 manteniendo al EUR\/USD en un rango estrecho.<\/p>\n
Desde la perspectiva de los derivados, esta incertidumbre est\u00e1 provocando un notable repunte de la volatilidad impl\u00edcita a corto plazo en las opciones sobre EUR\/USD. La imagen t\u00e9cnica sigue siendo moderadamente bajista, con el par por debajo de medias m\u00f3viles clave y el \u00edndice de fuerza relativa (RSI) ligeramente por debajo del nivel neutral de 50. Esto sugiere que cualquier repunte es fr\u00e1gil y que los vendedores podr\u00edan seguir llevando la iniciativa.<\/p>\n
Dada la debilidad t\u00e9cnica y el riesgo de un tono inesperadamente firme por parte de la Fed, consideramos prudente comprar opciones put o construir spreads bajistas con puts. Esto permite a los traders posicionarse para una posible ruptura por debajo del soporte clave de 1,0800, delimitando estrictamente el riesgo. Hist\u00f3ricamente, cuando el RSI se ha mantenido igual de contenido por debajo de 50, el par ha tendido a poner a prueba niveles de soporte inferiores en las semanas siguientes.<\/p>\n
Por el contrario, para quienes anticipen una sorpresa dovish que pueda debilitar al d\u00f3lar, la volatilidad impl\u00edcita elevada convierte la venta de puts con garant\u00eda en efectivo en una estrategia arriesgada. Una alternativa mejor para un posible movimiento al alza ser\u00eda comprar opciones call fuera del dinero. Estas ofrecen una forma de bajo coste de beneficiarse de un repunte brusco si la Fed se\u00f1ala un giro claro hacia una pol\u00edtica m\u00e1s acomodaticia.<\/p>\n\n\n