El oro subi\u00f3 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del martes, ampliando su avance despu\u00e9s de que EEUU e Ir\u00e1n acordaran un marco destinado a poner fin a las hostilidades, lo que alivi\u00f3 las preocupaciones sobre la inflaci\u00f3n. Se inform\u00f3 de que se firm\u00f3 electr\u00f3nicamente un memorando de entendimiento, y el estrecho de Ormuz fue descrito como parcialmente abierto, con planes para su reapertura total el viernes. La valoraci\u00f3n del mercado tambi\u00e9n reflej\u00f3 menores expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva en EEUU: la probabilidad impl\u00edcita de una subida de tipos de la Reserva Federal en diciembre cay\u00f3 al 58% desde casi el 70% de la semana pasada, seg\u00fan la herramienta CME FedWatch.<\/p>\n
La incertidumbre persisti\u00f3, ya que las partes discrepaban sobre los detalles operativos, incluido si se aplicar\u00edan \u201ctasas\u201d en la v\u00eda navegable, y funcionarios estadounidenses advirtieron de una reanudaci\u00f3n de la acci\u00f3n militar si no se alcanza un acuerdo nuclear definitivo. La Fed tiene previsto decidir su pol\u00edtica el mi\u00e9rcoles, y los economistas prev\u00e9n que el tipo de referencia se mantenga en el rango del 3,50% al 3,75%. En el plano t\u00e9cnico, el XAU\/USD se mantuvo por debajo de la l\u00ednea media de Bollinger y de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas, con el RSI cerca de 43; se citaron niveles de resistencia en 4.363, 4.415, 4.685 y 4.762 d\u00f3lares, mientras que el soporte se situ\u00f3 en torno a 4.145 d\u00f3lares.<\/p>\n
El reciente acuerdo marco entre EEUU e Ir\u00e1n est\u00e1 impulsando al alza el oro al aliviar las preocupaciones inflacionistas mediante la ca\u00edda del precio del petr\u00f3leo y del d\u00f3lar. Interpretamos esto como que el mercado est\u00e1 descontando la prima de riesgo geopol\u00edtico que se ha ido acumulando durante meses. Este giro est\u00e1 dando un impulso adicional al oro, que suele beneficiarse cuando bajan las rentabilidades del Treasury.<\/p>\n
Sin embargo, debemos mantener la cautela, ya que el acuerdo es fr\u00e1gil y ambas partes ofrecen versiones distintas de t\u00e9rminos clave. La amenaza del presidente Trump de reanudar los ataques militares si no se logra un acuerdo final introduce un riesgo significativo de titulares. Hist\u00f3ricamente, este tipo de acuerdos preliminares puede deshacerse con rapidez, lo que provocar\u00eda una reversi\u00f3n brusca del sentimiento actual del mercado.<\/p>\n
La relajaci\u00f3n de las tensiones ha impactado directamente en las expectativas de pol\u00edtica de la Fed, con la probabilidad de una subida de tipos en diciembre bajando del 70% al 58%. Una reapertura total del estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 20% del suministro mundial de petr\u00f3leo, ser\u00eda una fuerza claramente desinflacionista, dando al banco central argumentos para mantener tipos sin cambios ma\u00f1ana. Este entorno es, en t\u00e9rminos fundamentales, de apoyo para los precios del oro a corto plazo.<\/p>\n
Pese a las noticias positivas, el panorama t\u00e9cnico sigue siendo bajista, con el precio por debajo de la media m\u00f3vil simple clave de 100 d\u00edas. Esto crea un conflicto que resulta id\u00f3neo para operadores de opciones, ya que la volatilidad impl\u00edcita probablemente se mantenga elevada. Creemos que vender spreads de puts fuera de dinero por debajo del soporte de 4.145 d\u00f3lares podr\u00eda ser una forma de captar prima delimitando el riesgo.<\/p>\n
Para los operadores que consideren que este repunte tiene impulso, un spread alcista de calls podr\u00eda ser una estrategia eficaz para buscar un movimiento hacia la resistencia en torno a 4.415 d\u00f3lares. Esto permite participar en nuevas subidas, al tiempo que limita las p\u00e9rdidas potenciales si la situaci\u00f3n pol\u00edtica se deteriora. La naturaleza de riesgo definido de los spreads es prudente hasta que emerja una tendencia m\u00e1s clara.<\/p>\n
Por el contrario, si el precio no logra superar la resistencia inicial en el m\u00e1ximo del 9 de junio, en 4.363 d\u00f3lares, podr\u00eda indicar que la tendencia bajista est\u00e1 retomando el control. En ese escenario, ver\u00edamos este repunte como una oportunidad de venta. Comprar puts o iniciar spreads bajistas de puts ser\u00eda una respuesta l\u00f3gica para apostar por un regreso a la banda inferior de Bollinger.<\/p>\n\n\n