El d\u00f3lar estadounidense se mantuvo cerca del m\u00e1ximo del lunes antes de la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de dos d\u00edas de la Reserva Federal, con la decisi\u00f3n prevista para el mi\u00e9rcoles. El \u00edndice del d\u00f3lar (DXY), que mide al billete verde frente a seis divisas principales, se mov\u00eda en torno a 99,70 mientras conservaba las ganancias previas.<\/p>\n
Los mercados descuentan que la Fed mantendr\u00e1 los tipos sin cambios en el 3,50%\u20133,75%, despu\u00e9s de que la inflaci\u00f3n en EEUU repuntara en los \u00faltimos meses por el encarecimiento de la energ\u00eda vinculado a las tensiones en Oriente Medio. La atenci\u00f3n tambi\u00e9n se centra en un marco de paz firmado el lunes entre EEUU e Ir\u00e1n y en la posible reapertura del estrecho de Ormuz, mientras los participantes esperan detalles de un documento de \u201cuna p\u00e1gina y media\u201d para aclarar si el tr\u00e1nsito seguir\u00e1 exento de peajes. Ir\u00e1n ha buscado anteriormente el reconocimiento de su autoridad cerca de Ormuz para poder cobrar peajes a los buques en tr\u00e1nsito.<\/p>\n
Con la decisi\u00f3n de la Reserva Federal prevista para ma\u00f1ana, nos estamos posicionando ante un aumento de la volatilidad del d\u00f3lar estadounidense. El consenso del mercado apunta a que los tipos se mantendr\u00e1n estables en el rango 3,50%-3,75%, lo que parece justificado dado que la \u00faltima lectura del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) del 3,4% sigue muy por encima del objetivo. Esta inflaci\u00f3n persistente respalda una postura prudente por parte del nuevo liderazgo, bajo la presidencia de Kevin Warsh.<\/p>\n
Vemos al \u00edndice del d\u00f3lar manteni\u00e9ndose firme cerca de 99,70, pero debemos estar preparados para un movimiento brusco tras el anuncio del mi\u00e9rcoles. Dado que el DXY cotiz\u00f3 en un rango superior de 104-105 durante buena parte de principios de 2026, cualquier orientaci\u00f3n futura inesperadamente agresiva (hawkish) podr\u00eda desencadenar un repunte significativo. Estamos considerando estrategias con opciones de vencimiento corto para operar un posible breakout en cualquiera de las dos direcciones.<\/p>\n
El reciente marco de paz entre EEUU e Ir\u00e1n a\u00f1ade una nueva y compleja capa a nuestras previsiones de inflaci\u00f3n. Aunque la eventual reapertura del estrecho de Ormuz podr\u00eda reducir los costes energ\u00e9ticos con el tiempo, el crudo West Texas Intermediate (WTI) sigue elevado, en torno a 78 d\u00f3lares por barril, reflejando la incertidumbre. Anticipamos que la orientaci\u00f3n de la Fed tendr\u00e1 que reconocer este potencial tanto de presiones de precios a corto plazo como de desinflaci\u00f3n a largo plazo procedente de los mercados energ\u00e9ticos.<\/p>\n
Estamos siguiendo de cerca cualquier detalle que pueda surgir del documento firmado en relaci\u00f3n con los peajes en el estrecho de Ormuz. La introducci\u00f3n de nuevos peajes al transporte mar\u00edtimo contrarrestar\u00eda parte de los efectos desinflacionistas del acuerdo de paz y podr\u00eda afectar a la valoraci\u00f3n de derivados energ\u00e9ticos. Esta incertidumbre nos lleva a ser prudentes a la hora de asumir grandes apuestas direccionales sobre el crudo hasta que se aclaren los t\u00e9rminos.<\/p>\n\n\n