Los datos de actividad de China de mayo fueron mixtos. Las ventas minoristas cayeron un 0,6% interanual, por debajo del 0% previsto y revirtiendo el avance del 0,2% de abril, mientras que la producci\u00f3n industrial creci\u00f3 un 4,5% frente al 4,3% esperado y tras el 4,1% anterior. La inversi\u00f3n en activos fijos se debilit\u00f3 hasta el -4,1% acumulado en el a\u00f1o (YTD) interanual, frente a un consenso del -2,0% y el -1,6% de abril. Tras la publicaci\u00f3n, el AUD\/USD bajaba un 0,18% en el d\u00eda hasta 0,7060.<\/p>\n
Estas cifras son relevantes para el d\u00f3lar australiano porque China es el mayor socio comercial de Australia y los cambios en la demanda china pueden afectar a las perspectivas de crecimiento e inflaci\u00f3n de Australia, aunque el RBA no fija la pol\u00edtica en funci\u00f3n de los datos chinos por s\u00ed solos. En los gr\u00e1ficos, el AUD\/USD segu\u00eda limitado por debajo de la SMA de 100 d\u00edas, con la media en 0,7085, mientras que el RSI se situaba en torno a 44 frente al nivel neutral de 50. Las ventas minoristas miden el valor de los bienes vendidos por los minoristas y se utilizan ampliamente como indicador del gasto del consumidor; lecturas m\u00e1s altas suelen asociarse con un CNY m\u00e1s firme, y lecturas m\u00e1s bajas con uno m\u00e1s d\u00e9bil. La inflaci\u00f3n se eval\u00faa habitualmente mediante el IPC, expresado en t\u00e9rminos mensuales (MoM) e interanuales (YoY), y los bancos centrales suelen apuntar a una inflaci\u00f3n subyacente cercana al 2%.<\/p>\n
Los \u00faltimos datos de China siguen apuntando a una desaceleraci\u00f3n, lo que est\u00e1 generando vientos en contra para el d\u00f3lar australiano. Las ventas minoristas de mayo crecieron solo un 2,3%, por debajo del 3,0% previsto, lo que muestra que el gasto del consumidor all\u00ed sigue siendo d\u00e9bil. Dado que China es nuestro principal socio comercial, esta demanda contenida lastra directamente las perspectivas del d\u00f3lar australiano.<\/p>\n
Vemos este impacto de forma directa en los mercados de materias primas, un motor clave para el AUD. Los precios del mineral de hierro han ca\u00eddo recientemente hasta alrededor de 105 d\u00f3lares por tonelada, desde m\u00e1s de 115 d\u00f3lares el mes pasado, reflejando las preocupaciones por las dificultades del sector inmobiliario chino y una menor producci\u00f3n de acero. Esta tendencia sugiere una menor demanda de las principales exportaciones de Australia, limitando cualquier posible rebote de la divisa.<\/p>\n
Desde una perspectiva de trading, el par AUD\/USD est\u00e1 teniendo dificultades por debajo de la media m\u00f3vil clave de 50 d\u00edas, situada ahora en 0,6620. El \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene por debajo de 50, lo que indica que, por ahora, los vendedores siguen teniendo el control. Consideramos que ser\u00eda necesaria una ruptura sostenida por encima de esta media m\u00f3vil para se\u00f1alar un cambio significativo en el impulso.<\/p>\n
Con este tel\u00f3n de fondo, estamos valorando estrategias que se beneficien tanto de una continuaci\u00f3n de la ca\u00edda como de una cotizaci\u00f3n en rango del AUD\/USD. Comprar opciones put con un precio de ejercicio en torno a 0,6500 podr\u00eda ser una forma sencilla de posicionarse para una mayor debilidad de cara a julio. Este enfoque ofrece un riesgo acotado, al tiempo que aprovecha posibles movimientos a la baja.<\/p>\n
Para quienes esperan que el d\u00f3lar australiano siga limitado m\u00e1s que caer con fuerza, vender spreads de calls fuera del dinero presenta otra alternativa. Una estrategia que consista en vender la call 0,6650 y comprar la call 0,6700 con vencimiento en julio permitir\u00eda cobrar una prima si el AUD\/USD se mantiene por debajo de ese nivel. Puede ser una forma eficaz de generar ingresos en un mercado que, en nuestra opini\u00f3n, tiene un potencial alcista limitado.<\/p>\n\n\n