GBP\/USD repunt\u00f3 hacia 1,3450 en la apertura semanal, ya que un alto el fuego entre EE. UU. e Ir\u00e1n y la reapertura del estrecho de Ormuz empujaron el crudo a la baja cerca de un 5% y dieron soporte a las divisas sensibles al riesgo. El movimiento se revirti\u00f3 por completo despu\u00e9s, dejando el spot de nuevo cerca de 1,3400, mientras el d\u00f3lar se mantuvo respaldado de cara a la reuni\u00f3n de la Reserva Federal del mi\u00e9rcoles. El alto el fuego se presenta como una pr\u00f3rroga de 60 d\u00edas, con el programa nuclear de Ir\u00e1n aplazado y la firma formal prevista para el viernes, lo que ayud\u00f3 a mantener contenida la apetencia por riesgo m\u00e1s amplia tras gran parte del posicionamiento de la semana pasada.<\/p>\n\n
Los datos de EE. UU. fueron flojos, pero apenas erosionaron al billete verde: el \u00edndice manufacturero Empire State de Nueva York cay\u00f3 a 5,7 en junio desde 19,6, frente a un consenso de 14, mientras que la producci\u00f3n industrial de mayo subi\u00f3 un 0,1% frente a un 0,3% previsto. Se espera que la Fed mantenga los tipos en el 3,50%\u20133,75%, despu\u00e9s de que las NFP de mayo se situaran cerca de 172.000 con el paro alrededor del 4,3%; los futuros implican una probabilidad de subida en diciembre cercana al 57%, y para enero una probabilidad de mantenerlos de aproximadamente el 35%. T\u00e9cnicamente, el par est\u00e1 comprimido entre la EMA de 200 periodos cerca de 1,3400 y la EMA de 50 periodos justo por debajo de 1,3450, a unos 40 pips de distancia, con el Stoch RSI cerca de 44. El martes se publican permisos de construcci\u00f3n e inicios de vivienda, cerca de 1,42 y 1,43 millones, y despu\u00e9s el IPC del Reino Unido a las 06:00 GMT (2,8% interanual general; la subyacente se ve en 2,7% desde 2,5%), las ventas minoristas de EE. UU. a las 12:30 GMT, y la Fed a las 18:00 GMT con rueda de prensa a las 18:30 GMT; el BoE le sigue el jueves. Los niveles citados son resistencia en 1,3450 y despu\u00e9s 1,3500 y 1,3550, con soporte en 1,3400 y despu\u00e9s 1,3350.<\/p>\n\n
Vimos a la libra recibir un breve impulso hacia 1,2800 ante se\u00f1ales de un deshielo en las relaciones comerciales entre la UE y China, pero ese optimismo se desvaneci\u00f3 r\u00e1pidamente. El movimiento se deshizo por completo, mostrando lo superficiales que son estos repuntes impulsados por el apetito por riesgo. El foco real del mercado sigue firmemente puesto en la reuni\u00f3n de la Reserva Federal de esta semana.<\/p>\n\n
El d\u00f3lar no est\u00e1 esperando una se\u00f1al para avanzar al alza, y es f\u00e1cil ver por qu\u00e9. La \u00faltima lectura de inflaci\u00f3n de EE. UU. de mayo sali\u00f3 pegajosa en el 3,1%, y la econom\u00eda a\u00f1adi\u00f3 unos s\u00f3lidos 195.000 empleos. Con cifras as\u00ed, vemos a los operadores reduciendo sus apuestas cortas contra el d\u00f3lar antes de la decisi\u00f3n de la Fed del mi\u00e9rcoles.<\/p>\n\n
Esperamos que la Fed mantenga los tipos sin cambios en el rango actual del 4,50%\u20134,75% esta semana. El verdadero juego estar\u00e1 en el \u201cdot plot\u201d actualizado y en el tono del presidente, que marcar\u00e1n los planes para el resto del a\u00f1o. La experiencia muestra que incluso un peque\u00f1o desplazamiento al alza en las proyecciones de tipos puede impulsar con fuerza al d\u00f3lar.<\/p>\n\n
Mirando los gr\u00e1ficos, vemos a GBP\/USD recogido en un rango muy estrecho, lo que sugiere que se aproxima un movimiento de envergadura. El par est\u00e1 encajonado entre su media m\u00f3vil de 200 d\u00edas, que aporta soporte cerca de 1,2720, y la media de 50 d\u00edas, que lo limita en 1,2780. Este tipo de compresi\u00f3n suele preceder a una ruptura brusca, siendo la decisi\u00f3n de la Fed el detonante m\u00e1s probable.<\/p>\n\n
Para nosotros, este planteamiento pide a gritos utilizar opciones para operar un posible estallido de volatilidad en torno al anuncio de la Fed. Estamos considerando comprar straddles o strangles para beneficiarnos de un movimiento pronunciado en cualquier direcci\u00f3n, ya que la direcci\u00f3n en s\u00ed es incierta. Los niveles clave a vigilar son una ruptura por debajo del soporte en 1,2720 o un avance por encima de la resistencia en 1,2800.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos tener presente el lado brit\u00e1nico de la ecuaci\u00f3n, con la reuni\u00f3n del Banco de Inglaterra el jueves. Con la inflaci\u00f3n del Reino Unido m\u00e1s elevada que la de EE. UU., en el 3,5%, cualquier sorpresa de tono m\u00e1s hawkish por parte del BoE podr\u00eda complicar la operativa. Sin embargo, por ahora, la Fed sigue siendo el principal catalizador para el par esta semana.<\/p>\n\n\n