La libra esterlina subi\u00f3 un 0,31% mientras los mercados reaccionaban a un acuerdo entre EEUU e Ir\u00e1n que se espera firmar el viernes en Ginebra, lo que mejor\u00f3 el apetito por el riesgo y redujo el apoyo al d\u00f3lar estadounidense. El GBP\/USD cotizaba en 1,3436, mientras que el crudo cay\u00f3 tras el anuncio, con el WTI bajando m\u00e1s de un 4,40%. El d\u00f3lar tambi\u00e9n se debilit\u00f3, con el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense retrocediendo un 0,28% hasta 99,52, y el acuerdo reabrir\u00e1 el estrecho de Ormuz y levantar\u00e1 un bloqueo de la Marina de EEUU, devolviendo al mercado una quinta parte de la producci\u00f3n mundial de petr\u00f3leo.<\/p>\n\n
La atenci\u00f3n se centra ahora en la Reserva Federal, donde la inflaci\u00f3n sigue por encima de su objetivo del 2% y se espera una decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria el mi\u00e9rcoles bajo el presidente Kevin Warsh, que inicia un mandato de cuatro a\u00f1os. En el Reino Unido, las elecciones locales incluyen la elecci\u00f3n parcial de Makerfield, donde se espera que gane Andy Burnham; la semana tambi\u00e9n trae datos de inflaci\u00f3n y empleo antes de la decisi\u00f3n del Banco de Inglaterra del jueves, cuando se espera que los tipos se mantengan sin cambios. Desde un punto de vista t\u00e9cnico, el GBP\/USD se situaba en 1,3430, por debajo de un conglomerado de medias m\u00f3viles simples cerca de 1,3472, con soporte de l\u00ednea de tendencia desde 1,3159 y el RSI (14) ligeramente por debajo de 50.<\/p>\n\n
El repentino acuerdo entre EEUU e Ir\u00e1n ha sacudido los mercados energ\u00e9ticos, provocando la mayor ca\u00edda diaria del WTI desde marzo de 2023. Nos estamos posicionando para una presi\u00f3n continuada sobre los precios y prevemos un repunte de la volatilidad impl\u00edcita en las opciones sobre crudo, similar a los niveles observados durante el exceso de oferta de 2014. Este entorno sugiere que vender futuros de crudo del primer vencimiento, mientras se compran opciones de venta (puts) como protecci\u00f3n a la baja, podr\u00eda ser una estrategia prudente.<\/p>\n\n
Este desplome del precio del petr\u00f3leo altera radicalmente el panorama de inflaci\u00f3n, haciendo muy improbable la subida de tipos que se esperaba por parte de la Reserva Federal esta semana. En respuesta, hemos visto una repricing completa de los futuros sobre fondos federales, con el mercado descontando ahora una probabilidad inferior al 10% de una subida de tipos en el tercer trimestre, frente a m\u00e1s del 70% la semana pasada. El foco pasa ahora a c\u00f3mo el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, comunica este giro el mi\u00e9rcoles, lo que ser\u00e1 un factor clave para el d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n\n
Aunque estamos aprovechando el rally del GBP\/USD impulsado por una debilidad generalizada del d\u00f3lar, estamos siendo m\u00e1s cautos ante las elecciones locales en el Reino Unido y la reuni\u00f3n del Banco de Inglaterra. La posibilidad de una victoria de Burnham introduce incertidumbre fiscal que podr\u00eda presionar a la deuda p\u00fablica brit\u00e1nica y lastrar a la libra. Por ello, estamos considerando comprar opciones de venta (puts) a corto plazo sobre GBP\/USD para cubrir posiciones largas frente a una posible ca\u00edda por debajo del soporte clave de 1,3159.<\/p>\n\n
El retroceso del d\u00f3lar en un contexto de mejora del sentimiento de riesgo crea oportunidades m\u00e1s all\u00e1 de la libra. Estamos observando un aumento de la demanda de opciones de compra (calls) sobre divisas vinculadas a materias primas como el d\u00f3lar australiano y el d\u00f3lar neozeland\u00e9s, que suelen comportarse mejor cuando disminuyen los temores sobre el crecimiento global. Hist\u00f3ricamente, los periodos de fuertes ca\u00eddas del precio del petr\u00f3leo no provocadas por destrucci\u00f3n de demanda, como el periodo posterior a la Guerra del Golfo en 1991, han sido favorables para estas divisas frente al d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n