El d\u00f3lar australiano repunt\u00f3, con el AUD\/USD subiendo alrededor de un 0,5% hasta la zona de 0,7080 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del lunes, tras peque\u00f1os retrocesos en la jornada anterior. El mercado parec\u00eda descartar una actuaci\u00f3n del Banco de la Reserva de Australia (RBA) en la reuni\u00f3n de junio del martes y rebajar las expectativas de una subida en agosto, dejando el foco en el IPC de mayo, previsto para el 24 de junio. El objetivo de inflaci\u00f3n del RBA es del 2%\u20133%, mientras que entre los factores m\u00e1s amplios que mueven al AUD figuran los diferenciales de tipos de inter\u00e9s, la balanza comercial de Australia y las condiciones econ\u00f3micas de China. El mineral de hierro sigue siendo clave para los t\u00e9rminos de intercambio y fue citado como la mayor exportaci\u00f3n de Australia, con 118.000 millones de d\u00f3lares al a\u00f1o seg\u00fan datos de 2021.<\/p>\n
El d\u00f3lar estadounidense se debilit\u00f3 al reducirse la demanda de refugio tras los informes sobre un acuerdo entre EE. UU. e Ir\u00e1n para poner fin a su conflicto, con Washington y Teher\u00e1n se\u00f1alando que el pacto entra en vigor el viernes. EE. UU. dijo que levantar\u00eda su bloqueo naval sobre los puertos iran\u00edes y reabrir\u00eda el estrecho de Ormuz tras la firma del acuerdo, mientras que Reino Unido, Francia, Alemania e Italia afirmaron estar preparados para levantar las sanciones vinculadas al programa nuclear iran\u00ed. El indicador CME FedWatch situ\u00f3 la probabilidad impl\u00edcita de una subida de tipos de la Reserva Federal en diciembre en casi el 27%, frente al 40% de una semana antes.<\/p>\n
Con un acuerdo de paz entre EE. UU. e Ir\u00e1n alimentando un tono de mayor apetito por el riesgo, estamos viendo c\u00f3mo el d\u00f3lar australiano se fortalece frente al d\u00f3lar estadounidense, llevando al cruce hacia la zona de 0,7080. Esta desescalada geopol\u00edtica reduce la demanda de refugio del billete verde, aportando un impulso inmediato al d\u00f3lar australiano. El movimiento se ve reforzado por la ca\u00edda de las expectativas de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal, con las probabilidades de mercado para un alza en diciembre reduci\u00e9ndose ahora a solo el 27%.<\/p>\n
Sin embargo, creemos que esta fortaleza del AUD podr\u00eda ser temporal. Se espera de forma generalizada que el Banco de la Reserva de Australia mantenga los tipos sin cambios en su reuni\u00f3n de ma\u00f1ana, y los \u00faltimos datos dom\u00e9sticos no han sido lo suficientemente s\u00f3lidos como para justificar un enfoque m\u00e1s agresivo. Toda la atenci\u00f3n se centrar\u00e1 ahora en el dato clave del IPC de mayo, cuya publicaci\u00f3n est\u00e1 prevista para el 24 de junio, y que influir\u00e1 de forma decisiva en el pr\u00f3ximo movimiento del RBA.<\/p>\n
Como elemento adicional de cautela, se\u00f1alamos que los \u00faltimos datos econ\u00f3micos de China han sido mixtos, con la producci\u00f3n industrial de mayo creciendo un 4,9%, ligeramente por debajo del consenso del 5,2%. Dado que China es el mayor socio comercial de Australia, cualquier desaceleraci\u00f3n all\u00ed podr\u00eda limitar la demanda de exportaciones australianas y poner techo al rally del AUD. Los precios del mineral de hierro, aunque actualmente se mantienen estables por encima de 115 d\u00f3lares por tonelada, tambi\u00e9n podr\u00edan verse bajo presi\u00f3n si la demanda china se debilita.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, esto configura un escenario interesante para las pr\u00f3ximas semanas. La ca\u00edda de la tensi\u00f3n geopol\u00edtica probablemente est\u00e9 provocando un descenso de la volatilidad impl\u00edcita, abaratando las opciones. Vemos una oportunidad para aprovechar este entorno y posicionarse ante un posible retroceso del AUD\/USD de cara a la publicaci\u00f3n del IPC.<\/p>\n
En concreto, estamos valorando la compra de opciones put con vencimiento a principios de julio para cubrirse frente a una posible ca\u00edda si el dato de inflaci\u00f3n sale d\u00e9bil. Alternativamente, para quienes consideren que el rally tiene un recorrido alcista limitado, la venta de opciones call con un precio de ejercicio en torno a 0,7200 podr\u00eda ser una estrategia eficaz para cobrar prima. Este enfoque se beneficia si el cruce permanece por debajo de ese nivel de resistencia durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n