AUD\/JPY cotizaba con tono m\u00e1s firme en torno a 113,35 en las primeras operaciones europeas del lunes, apoyado por informaciones sobre un acuerdo de paz entre EE. UU. e Ir\u00e1n que mejor\u00f3 el apetito por las divisas sensibles al riesgo. CNN se\u00f1al\u00f3 que el acuerdo entrar\u00e1 en vigor el viernes, mientras que Donald Trump afirm\u00f3 que EE. UU. levantar\u00eda el bloqueo naval de los puertos iran\u00edes y que el estrecho de Ormuz reabrir\u00e1 tras la firma del acuerdo. La atenci\u00f3n se centra ahora en las decisiones de pol\u00edtica monetaria del martes por parte del RBA y del BoJ.<\/p>\n
Se espera que el RBA mantenga sin cambios su tipo de referencia por primera vez este a\u00f1o, a medida que los mercados monetarios recortan las expectativas de un endurecimiento adicional. En Jap\u00f3n, una encuesta de Reuters mostr\u00f3 que los economistas prev\u00e9n que el BoJ eleve los tipos al 1,25% en el 4T tras el movimiento de junio al 1,0%, lo que marcar\u00eda el nivel m\u00e1s alto desde 1995. Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el cruce se mantiene por encima de la SMA de 100 d\u00edas cerca de 111,90 y de la banda inferior de Bollinger en torno a 112,25, con resistencia en la l\u00ednea media de Bollinger cerca de 113,60 y en la banda superior alrededor de 114,92; el RSI se sit\u00faa cerca de 50.<\/p>\n
Vemos que el cruce AUD\/JPY est\u00e1 recibiendo un impulso temporal por las informaciones sobre un acuerdo de paz entre EE. UU. e Ir\u00e1n, que favorece la toma de riesgo. Sin embargo, creemos que los movimientos principales en las pr\u00f3ximas semanas vendr\u00e1n determinados por las trayectorias marcadamente distintas del Banco de la Reserva de Australia y del Banco de Jap\u00f3n. Los eventos clave a vigilar son sus decisiones de tipos de inter\u00e9s de este martes.<\/p>\n
Anticipamos que el RBA har\u00e1 una pausa en las subidas de tipos, lo que deber\u00eda poner un techo a la fortaleza del d\u00f3lar australiano. Esta visi\u00f3n se ve respaldada por datos recientes que muestran que el IPC trimestral de Australia se ha moderado hasta el 3,5%, ligeramente por debajo de lo previsto, mientras que la tasa de paro ha repuntado al 4,2%. Estas cifras dan al banco central margen para mantenerse a la espera y evaluar la econom\u00eda.<\/p>\n
Por otro lado, nos preparamos para un yen japon\u00e9s sensiblemente m\u00e1s fuerte, ya que se espera de forma generalizada que el Banco de Jap\u00f3n eleve su tipo de inter\u00e9s al 1,0%. Este giro de pol\u00edtica est\u00e1 respaldado por las negociaciones salariales de primavera (\u201cshunto\u201d) en Jap\u00f3n, que se saldaron con un incremento medio de los salarios del 5,5%, el mayor en m\u00e1s de tres d\u00e9cadas. Este fuerte crecimiento salarial da al BoJ luz verde para continuar endureciendo su pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Dado este choque de fundamentos, consideramos que cualquier repunte hacia la zona de resistencia de 113,60 a 114,90 es una oportunidad para establecer posiciones cortas. Estamos valorando comprar opciones put sobre AUD\/JPY para aprovechar una posible ca\u00edda, gestionando al mismo tiempo el riesgo ante la volatilidad prevista por las reuniones de los bancos centrales. Esta estrategia permite apostar por un yen m\u00e1s fuerte sin exponernos a un riesgo alcista ilimitado ante posibles anuncios sorpresa.<\/p>\n
Nuestra estrategia se confirmar\u00eda si el par perfora por debajo del primer nivel de soporte en torno a 112,25. Un movimiento claro por debajo de la media m\u00f3vil de 100 d\u00edas cerca de 111,90 se\u00f1alar\u00eda que la tendencia alcista se est\u00e1 debilitando y que ha comenzado una correcci\u00f3n de mayor calado. Este patr\u00f3n ser\u00eda coherente con el deshace hist\u00f3rico de operaciones de carry trade que hemos observado en ciclos anteriores cuando el Banco de Jap\u00f3n ha pasado de una pol\u00edtica monetaria laxa a una restrictiva.<\/p>\n\n\n