El NZD\/USD avanz\u00f3 ligeramente hasta alrededor de 0,5850 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del lunes, tras leves p\u00e9rdidas el d\u00eda anterior, con el d\u00f3lar neozeland\u00e9s estable tras las referencias dom\u00e9sticas. El sector servicios sigui\u00f3 en contracci\u00f3n: el \u00edndice BusinessNZ Performance of Services (PSI) descendi\u00f3 a 47,5 en mayo desde un 48,7 en abril (revisado), ampliando la ca\u00edda a un cuarto mes.<\/p>\n
La actividad general tambi\u00e9n se enfri\u00f3, ya que el Performance of Composite Index baj\u00f3 desde un 49,2 (revisado) a 48,4, lo que supone el tercer mes consecutivo por debajo de 50 y el retroceso m\u00e1s acusado desde junio de 2025. El par tambi\u00e9n encontr\u00f3 apoyo en un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil despu\u00e9s de que Estados Unidos e Ir\u00e1n afirmaran haber acordado los t\u00e9rminos para poner fin a las hostilidades, un avance que se interpret\u00f3 como una reducci\u00f3n de los temores sobre inflaci\u00f3n y tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n
Washington y Teher\u00e1n indicaron que el acuerdo entrar\u00eda en vigor el viernes, y Estados Unidos dijo que levantar\u00eda su bloqueo naval sobre los puertos iran\u00edes, mientras que el estrecho de Ormuz reabrir\u00eda una vez se firme el pacto. Reino Unido, Francia, Alemania e Italia afirmaron estar dispuestos a levantar sanciones en respuesta a avances sobre el programa nuclear iran\u00ed, mientras que el Consejo de Seguridad Nacional de Ir\u00e1n confirm\u00f3 un alto el fuego y se\u00f1al\u00f3 que las conversaciones finales comenzar\u00e1n una vez se cumplan los compromisos recogidos en un memorando de entendimiento.<\/p>\n
A la vista de la situaci\u00f3n actual, consideramos que la fortaleza inmediata del NZD\/USD es resultado directo de la debilidad del d\u00f3lar estadounidense, y no de la fortaleza del d\u00f3lar neozeland\u00e9s. La desescalada geopol\u00edtica entre EE. UU. e Ir\u00e1n est\u00e1 reduciendo la demanda de activos refugio como el USD. Esto configura una din\u00e1mica singular para el cruce, aunque probablemente temporal.<\/p>\n
Anticipamos una ca\u00edda significativa de la volatilidad del mercado en las pr\u00f3ximas semanas. La resoluci\u00f3n de un conflicto importante suele calmar a los inversores, lo que probablemente reducir\u00e1 el coste de las primas de opciones. Hist\u00f3ricamente, desescaladas similares han dado lugar a periodos de menor volatilidad impl\u00edcita, haciendo potencialmente atractivas estrategias como la venta de strangles sobre el par.<\/p>\n
El acuerdo para reabrir el estrecho de Ormuz es especialmente bajista para el d\u00f3lar estadounidense, ya que alivia las preocupaciones sobre el suministro energ\u00e9tico global. Dado que alrededor del 20% del consumo mundial de l\u00edquidos petrol\u00edferos transita por el estrecho, su reapertura deber\u00eda presionar a la baja los precios del petr\u00f3leo y, en consecuencia, reducir las presiones inflacionistas. Esto otorga a la Reserva Federal m\u00e1s margen para adoptar una pol\u00edtica monetaria menos agresiva, lo que a\u00f1adir\u00eda presi\u00f3n bajista sobre el d\u00f3lar.<\/p>\n
Sin embargo, no podemos ignorar el deterioro de los datos econ\u00f3micos de Nueva Zelanda. La lectura del Performance of Services Index en 47,5 supone una contracci\u00f3n significativa y, hist\u00f3ricamente, lecturas sostenidas por debajo de 48 a menudo han precedido recortes de tipos por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda. Esta debilidad subyacente de la econom\u00eda dom\u00e9stica es un importante viento en contra para el kiwi.<\/p>\n
Por ello, creemos que el repunte actual del NZD\/USD ofrece una oportunidad estrat\u00e9gica. Deber\u00edamos considerar aprovechar esta fortaleza, impulsada por factores externos, para posicionarnos de cara a un descenso a medio plazo cuando el foco del mercado vuelva a los fundamentales econ\u00f3micos. Esto podr\u00eda implicar la compra de opciones put en estos niveles m\u00e1s altos para cubrirse o beneficiarse de una posible reversi\u00f3n de vuelta hacia los m\u00ednimos del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n