Los datos de la U.S. Commodity Futures Trading Commission mostraron que las posiciones netas largas en petr\u00f3leo, mantenidas por traders no comerciales, cayeron hasta 130,3k. Esto se compara con 155,9k en el periodo de reporte previo.<\/p>\n
Consideramos la ca\u00edda de las posiciones netas largas no comerciales de 155,9k a 130,3k como una se\u00f1al bajista significativa. Esto indica que los grandes especuladores est\u00e1n deshaciendo sus apuestas a favor de un repunte del precio del petr\u00f3leo. Se trata de la mayor ca\u00edda semanal que hemos visto en m\u00e1s de tres meses, lo que exige nuestra atenci\u00f3n inmediata.<\/p>\n
Este cambio de sentimiento probablemente est\u00e1 ligado a unos datos de oferta global s\u00f3lidos. El \u00faltimo informe de la EIA muestra que la producci\u00f3n de crudo de EE. UU. se mantiene firme cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, en torno a 13,2 millones de barriles diarios. Esta estabilidad de la oferta, unida a las recientes orientaciones de la OPEP+ que apuntan a un posible retorno de barriles al mercado m\u00e1s adelante este a\u00f1o, est\u00e1 pesando sobre las perspectivas de precios.<\/p>\n
Por el lado de la demanda, nos preocupan las cifras econ\u00f3micas recientes de algunos de los principales consumidores. El \u00faltimo PMI manufacturero Caixin de China, aunque se mantiene en expansi\u00f3n (51,7), mostr\u00f3 una desaceleraci\u00f3n de los nuevos pedidos de exportaci\u00f3n, lo que sugiere una demanda futura de energ\u00eda m\u00e1s d\u00e9bil. En EE. UU., un ligero repunte de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo hasta 229.000 apunta a un enfriamiento del mercado laboral, lo que podr\u00eda anticipar una desaceleraci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n
El entorno macroecon\u00f3mico tambi\u00e9n se est\u00e1 convirtiendo en un viento en contra para el crudo. El \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense se ha mostrado resistente, rondando 105, lo que encarece el petr\u00f3leo para los compradores extranjeros. Esta presi\u00f3n monetaria, combinada con el fuerte descenso del posicionamiento especulativo, ha precedido hist\u00f3ricamente fases de consolidaci\u00f3n o ca\u00eddas de precios, en l\u00ednea con el patr\u00f3n observado en el cuarto trimestre de 2023.<\/p>\n
A la luz de estos factores, ajustamos nuestra estrategia para las pr\u00f3ximas semanas. Consideramos prudente reducir la exposici\u00f3n larga en futuros de WTI y Brent. Ahora estamos valorando establecer estrategias de *bear call spread* o comprar opciones *put* para protegernos ante un posible descenso de los precios del crudo hacia la zona baja de los 70 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n