La libra esterlina cedi\u00f3 terreno frente al d\u00f3lar estadounidense el viernes despu\u00e9s de que los datos del Reino Unido mostraran que la econom\u00eda se contrajo en abril, aunque un acuerdo entre Estados Unidos e Ir\u00e1n mejor\u00f3 el apetito general por el riesgo. El d\u00f3lar, que se hab\u00eda mostrado m\u00e1s d\u00e9bil al inicio de la sesi\u00f3n, se recuper\u00f3 hasta cotizar por encima de su nivel de apertura, dejando al GBP\/USD pr\u00e1cticamente sin cambios en 1,3413.<\/p>\n
La acci\u00f3n del precio del mercado se mantuvo acotada por niveles t\u00e9cnicos cercanos. Los alcistas tantearon la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas en 1,3415 despu\u00e9s de que el par rebotara desde m\u00ednimos justo por encima de 1,3300 el jueves, mientras que la publicaci\u00f3n del PIB mensual del Reino Unido, que mostr\u00f3 una ca\u00edda del 0,1% en abril, provoc\u00f3 solo una reacci\u00f3n limitada. La libra recuper\u00f3 la mayor parte de las p\u00e9rdidas previas, rebotando hasta alrededor de 1,3410.<\/p>\n
Estamos viendo a la libra esterlina luchar por encontrar una direcci\u00f3n clara frente al d\u00f3lar estadounidense. La econom\u00eda del Reino Unido se contrajo un 0,1% en abril, lo que supone una se\u00f1al fundamentalmente d\u00e9bil para la divisa. Sin embargo, las noticias geopol\u00edticas positivas est\u00e1n mejorando el apetito general por el riesgo y, por ahora, mantienen a la libra apoyada en torno al nivel de 1,3410.<\/p>\n
El trasfondo econ\u00f3mico del Reino Unido es nuestra principal preocupaci\u00f3n para las pr\u00f3ximas semanas. Esa contracci\u00f3n del PIB se combina con estad\u00edsticas recientes que muestran que la inflaci\u00f3n subyacente sigue obstinadamente alta, en el 3,6%, poniendo al Banco de Inglaterra en una posici\u00f3n complicada. Este entorno de estanflaci\u00f3n, con crecimiento d\u00e9bil e inflaci\u00f3n persistente, hist\u00f3ricamente tiende a poner un techo al potencial de fortaleza de una divisa.<\/p>\n
Por otro lado, debemos tener en cuenta el optimismo actual del mercado y el panorama t\u00e9cnico. El par est\u00e1 poniendo a prueba su crucial media m\u00f3vil de 200 d\u00edas, una referencia que a menudo ha determinado la tendencia de m\u00e1s largo plazo en a\u00f1os anteriores como 2021 y 2023. Con el \u00edndice de volatilidad de CBOE (VIX) cayendo por debajo de 14, se\u00f1alando un menor temor en el mercado, una oleada de asunci\u00f3n de riesgo podr\u00eda empujar f\u00e1cilmente a la libra a superar esta resistencia t\u00e9cnica.<\/p>\n
Dadas estas se\u00f1ales fundamentales y t\u00e9cnicas contrapuestas, creemos que posicionarse para un repunte de la volatilidad es la estrategia m\u00e1s l\u00f3gica. La volatilidad impl\u00edcita a un mes en las opciones sobre GBP\/USD ha subido al 8,8%, lo que sugiere que los operadores ya est\u00e1n descontando un movimiento mayor del que hemos visto recientemente. Consideramos que una estrategia larga de straddle o strangle tiene sentido, ya que permite al operador beneficiarse de una ruptura acusada en cualquiera de las dos direcciones sin tener que adivinar qu\u00e9 catalizador \u2014la debilidad de los datos del Reino Unido o el \u00e1nimo global hacia el riesgo\u2014 terminar\u00e1 imponi\u00e9ndose.<\/p>\n\n\n