La libra esterlina cede ante la debilidad del Reino Unido y la fortaleza de EE. UU.<\/p>\n
La libra esterlina se debilit\u00f3 frente al d\u00f3lar estadounidense despu\u00e9s de que los datos del Reino Unido mostraran que el PIB se contrajo un 0,1% en abril, revirtiendo el avance del 0,3% de marzo. El GBP\/USD apenas variaba en torno a 1,3413, mientras que el \u00cdndice D\u00f3lar de EE. UU. se manten\u00eda en 99,68. El apetito por el riesgo mejor\u00f3 tras informaciones de que Washington y Teher\u00e1n se acercan a un acuerdo que, seg\u00fan medios occidentales, podr\u00eda firmarse en Ginebra entre el 15 y el 17 de junio, aunque medios vinculados a Ir\u00e1n publicaron desmentidos; m\u00e1s tarde, Al Arabiya cit\u00f3 fuentes diplom\u00e1ticas seg\u00fan las cuales ambas partes hab\u00edan comunicado a los mediadores que estaban listas para firmar. El petr\u00f3leo cay\u00f3, con el WTI bajando m\u00e1s de un 2,20% hasta 84,47 d\u00f3lares por barril, y las expectativas de tipos se ajustaron al descontar los mercados monetarios 16 pb de endurecimiento de la Fed hasta final de a\u00f1o, frente a 22 pb el d\u00eda anterior.<\/p>\n
La confianza del consumidor de la Universidad de Michigan subi\u00f3 a 48,9 en la lectura preliminar de junio desde 44,8, mientras que las expectativas de inflaci\u00f3n a un a\u00f1o se moderaron del 4,8% al 4,6%. La pr\u00f3xima semana se publicar\u00e1n datos de inflaci\u00f3n y empleo en el Reino Unido antes de una decisi\u00f3n del Banco de Inglaterra en la que se espera que los tipos permanezcan sin cambios, mientras que el calendario estadounidense incluye la decisi\u00f3n de la Fed y las ventas minoristas. En el plano t\u00e9cnico, el GBP\/USD se situaba cerca de 1,3411, por debajo de 1,3415 y por debajo del grupo de medias m\u00f3viles simples (SMA) en torno a 1,3468, con resistencias tambi\u00e9n se\u00f1aladas cerca de 1,3562 y el RSI (14) ligeramente por debajo de 50.<\/p>\n
Dada la contracci\u00f3n del 0,1% de la econom\u00eda brit\u00e1nica en abril, consideramos que la libra esterlina presenta una debilidad fundamental frente al d\u00f3lar estadounidense. Esto contrasta con EE. UU., donde datos recientes como el informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas de mayo mostraron una s\u00f3lida creaci\u00f3n de m\u00e1s de 200.000 empleos, reforzando la fortaleza relativa del d\u00f3lar. Las pr\u00f3ximas cifras de inflaci\u00f3n y empleo en el Reino Unido ser\u00e1n determinantes antes de la decisi\u00f3n del Banco de Inglaterra, que esperamos que se salde con tipos sin cambios.<\/p>\n
La posibilidad de un acuerdo entre EE. UU. e Ir\u00e1n es un factor relevante con capacidad de mover el mercado, empujando a la baja el precio del petr\u00f3leo hacia los 84 d\u00f3lares por barril. Este desarrollo est\u00e1 aliviando los temores de inflaci\u00f3n, algo que se refleja en que los mercados monetarios descuentan ahora menos subidas de tipos de la Reserva Federal hasta final de a\u00f1o. Sin embargo, este ligero giro dovish de la Fed dif\u00edcilmente compensar\u00e1 la marcada debilidad econ\u00f3mica procedente del Reino Unido.<\/p>\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el GBP\/USD cotiza con sesgo bajista por debajo del nivel clave de 1,3415, que anteriormente actuaba como soporte. Con un conjunto de medias m\u00f3viles ofreciendo una resistencia importante en torno a 1,3468, interpretamos cualquier rebote como una oportunidad para iniciar posiciones cortas. Por ello, contemplamos la compra de opciones put con precios de ejercicio por debajo de 1,3400 para aprovechar una posible ruptura a la baja.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, la libra ha tendido a rendir por debajo durante periodos de estancamiento econ\u00f3mico, como la incertidumbre posterior al refer\u00e9ndum del Brexit de 2016, cuando el Banco de Inglaterra afront\u00f3 un dilema similar de desaceleraci\u00f3n del crecimiento e inflaci\u00f3n persistente. Observamos paralelismos con el entorno actual, lo que sugiere un periodo sostenido de debilidad de la libra esterlina. Esto refuerza nuestra visi\u00f3n de que, para el GBP\/USD, el camino de menor resistencia es bajista.<\/p>\n
Con la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra anunciando decisiones de pol\u00edtica monetaria la pr\u00f3xima semana, anticipamos un repunte de la volatilidad impl\u00edcita. Esto hace atractivas estrategias como vender spreads de calls fuera del dinero, ya que permite cobrar prima mientras nos posicionamos para que el cruce siga limitado por debajo de 1,3500. Los operadores deben mantenerse \u00e1giles, ya que los titulares de cualquiera de los dos bancos centrales podr\u00edan desencadenar movimientos bruscos en los precios.<\/p>\n\n\n