La rupia india se fortaleci\u00f3 frente al d\u00f3lar estadounidense el viernes, con el USD\/INR cayendo hasta alrededor de 95,12 tras informaciones de que Estados Unidos e Ir\u00e1n firmar\u00e1n un Memorando de Entendimiento en Ginebra el domingo, un acontecimiento que coincidi\u00f3 con una bajada de los precios del petr\u00f3leo. Durante la sesi\u00f3n de la tarde en India, el contrato de Crudo MCX con vencimiento el 18 de junio bajaba un 3,8% hasta aproximadamente 8.020, su nivel m\u00e1s d\u00e9bil en m\u00e1s de siete semanas, aliviando la presi\u00f3n sobre las econom\u00edas importadoras de crudo. Un informe de Bloomberg indic\u00f3 que ambos pa\u00edses avanzan hacia un acuerdo para reabrir el estrecho de Ormuz antes de una reuni\u00f3n del G7 la pr\u00f3xima semana, y las acciones indias subieron, con el Nifty 50 cerrando al alza un 2%, en torno a 23.623.<\/p>\n\n
Bloomberg tambi\u00e9n inform\u00f3 de que India se prepara para un desfase fiscal mayor de lo previsto, con funcionarios dispuestos a permitir que el d\u00e9ficit se ampl\u00ede hasta un 0,5% a 4,8% del PIB frente al objetivo del 4,3% fijado en febrero, aunque no ha habido confirmaci\u00f3n oficial. La inflaci\u00f3n repunt\u00f3, ya que el IPC de mayo se situ\u00f3 en el 3,93% interanual frente al 3,48% de abril, por debajo de la estimaci\u00f3n del 4%. Los inversores institucionales extranjeros (FII) fueron vendedores netos en todas las sesiones de negociaci\u00f3n de junio, deshaciendo posiciones por 64.641,43 crore de rupias. En el plano t\u00e9cnico, el spot se mantuvo por debajo de la EMA de 20 d\u00edas en 95,41; la resistencia se sit\u00faa cerca de 95,96, el RSI ronda 47, mientras que los soportes se localizan en 94,79 y luego en 94,03.<\/p>\n\n
Dada la fuerte ca\u00edda del precio del petr\u00f3leo ante la posibilidad de un acuerdo EEUU-Ir\u00e1n, vemos un camino claro para que la rupia india se fortalezca a\u00fan m\u00e1s en las pr\u00f3ximas semanas. El contrato de Crudo MCX con vencimiento el 18 de junio ya ha ca\u00eddo de forma significativa, y esperamos que esta tendencia contin\u00fae a medida que el mercado descuente la reapertura del estrecho de Ormuz. Deber\u00edamos considerar tomar posiciones cortas en futuros de crudo para aprovechar este impulso bajista.<\/p>\n\n
En el mercado de divisas, esto supone un importante viento de cola para la rupia. Estamos estableciendo posiciones cortas en futuros de USD\/INR, con objetivo en el primer nivel de soporte alrededor de 94,79. La compra de opciones put sobre USD\/INR tambi\u00e9n es una estrategia atractiva para limitar el riesgo y, al mismo tiempo, participar en la apreciaci\u00f3n prevista de la rupia.<\/p>\n\n
Esta visi\u00f3n se ve reforzada por la elevada dependencia de India de las importaciones energ\u00e9ticas, con datos recientes que muestran que el pa\u00eds importa m\u00e1s del 85% de sus necesidades de crudo. Hist\u00f3ricamente, periodos de precios del petr\u00f3leo m\u00e1s bajos, como tras el acuerdo nuclear con Ir\u00e1n de 2015, han derivado directamente en una rupia m\u00e1s fuerte y una mayor estabilidad macroecon\u00f3mica. Esta realidad fundamental aporta un s\u00f3lido respaldo a nuestras posiciones en divisas.<\/p>\n\n
En los mercados de renta variable, el avance del 2% del Nifty 50 es solo el comienzo de un posible rally impulsado por menores costes energ\u00e9ticos y una divisa m\u00e1s fuerte. Nos posicionamos largos en futuros del Nifty 50 y compramos opciones call sobre los principales beneficiados, como aerol\u00edneas y compa\u00f1\u00edas de pinturas y log\u00edstica. Este tono positivo deber\u00eda imponerse con facilidad a las preocupaciones por un d\u00e9ficit presupuestario ligeramente mayor.<\/p>\n\n
Las recientes ventas netas de los inversores institucionales extranjeros (FII) parecen ahora un punto de inflexi\u00f3n. La mejora de las perspectivas econ\u00f3micas probablemente desencadene un giro brusco, y anticipamos una entrada significativa de capital extranjero de vuelta a la renta variable india. Hemos visto a los FII inyectar miles de millones en el mercado en un solo mes con noticias menos relevantes, y este desarrollo es un catalizador mucho m\u00e1s potente.<\/p>\n\n
Con la inflaci\u00f3n del IPC de mayo en el 3,93%, por debajo de la estimaci\u00f3n del 4%, la ca\u00edda del precio del petr\u00f3leo dar\u00e1 un notable margen de tranquilidad al Banco de la Reserva de India. El riesgo de inflaci\u00f3n importada se ha reducido considerablemente, lo que vuelve a poner sobre la mesa posibles recortes de tipos de inter\u00e9s m\u00e1s adelante este a\u00f1o. Esto refuerza a\u00fan m\u00e1s el caso alcista para los activos indios.<\/p>\n\n
Desde un punto de vista t\u00e9cnico, el USD\/INR sigue limitado por debajo de su EMA de 20 d\u00edas cerca de 95,41, reforzando nuestro sesgo bajista. Utilizaremos cualquier intento de rebote hacia ese nivel como oportunidad para aumentar nuestras posiciones cortas. Una ruptura clara por debajo del soporte de 94,79 abrir\u00eda la puerta a un movimiento hacia el m\u00ednimo de mayo en 94,03.<\/p>\n\n\n