El NZD\/USD se relaj\u00f3 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del viernes, devolviendo parte del rebote del jueves desde un m\u00ednimo de m\u00e1s de dos meses, mientras se manten\u00eda por encima de 0,5800 y dentro del rango que ha contenido la operativa desde el inicio de la semana. La demanda de d\u00f3lar estadounidense se fortaleci\u00f3 despu\u00e9s de que Donald Trump afirmara que se hab\u00eda alcanzado un acuerdo con Ir\u00e1n y que un documento final podr\u00eda firmarse pronto, potencialmente durante el fin de semana, antes de que Ir\u00e1n se\u00f1alara que no hab\u00eda tomado una decisi\u00f3n definitiva, moderando el apetito por el riesgo y respaldando la demanda de refugio.<\/p>\n\n
El IPC y el IPP de EEUU de esta semana indicaron que la inflaci\u00f3n vuelve a acelerarse, reforzando las expectativas de que la Fed podr\u00eda subir los tipos antes de fin de a\u00f1o y manteniendo al billete verde respaldado en un contexto de incertidumbre geopol\u00edtica. Frente a ello, el RBNZ ha adoptado un sesgo m\u00e1s agresivo: sus proyecciones apuntan a una subida de 25 pb en la reuni\u00f3n del 8 de julio, con el OCR en torno al 2,85% a final de a\u00f1o, lo que implica hasta tres subidas. El retroceso del par desde la zona de 0,6000, que coincide con el m\u00e1ximo de giro de mayo, careci\u00f3 por tanto de una continuaci\u00f3n clara, con la atenci\u00f3n desplaz\u00e1ndose al \u00cdndice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan en EEUU.<\/p>\n\n
Vemos al d\u00f3lar neozeland\u00e9s con dificultades para mantenerse por encima del nivel de 0,6000 frente a un d\u00f3lar estadounidense resiliente. Aunque nuestro banco central se mantiene firme, las incertidumbres globales est\u00e1n empujando a los inversores hacia la seguridad del billete verde. Esto genera un tenso tira y afloja para el par NZD\/USD, manteni\u00e9ndolo dentro de un rango relativamente estrecho.<\/p>\n\n
La demanda de d\u00f3lar estadounidense est\u00e1 impulsada por dos factores principales. Las tensiones geopol\u00edticas en varios focos globales siguen siendo una constante, y los recientes datos de inflaci\u00f3n en EEUU no han sido alentadores para quienes esperan recortes de tipos. Con el \u00faltimo informe del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) mostrando una inflaci\u00f3n que persiste por encima del 3%, los mercados est\u00e1n descontando ahora que la Reserva Federal mantendr\u00e1 los tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos durante el resto del a\u00f1o.<\/p>\n\n
Por otro lado, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) est\u00e1 aportando cierto apoyo al kiwi. El RBNZ ha mantenido su Official Cash Rate en un nivel restrictivo del 5,5% durante m\u00e1s de un a\u00f1o, se\u00f1alando que no tiene prisa por recortar tipos mientras combate la inflaci\u00f3n interna. Este tono agresivo est\u00e1 evitando una ca\u00edda m\u00e1s pronunciada del NZD\/USD.<\/p>\n\n
Dadas estas presiones contrapuestas, creemos que las estrategias con opciones son especialmente \u00fatiles en este momento. Comprar opciones put sobre el NZD\/USD con un precio de ejercicio justo por debajo del nivel psicol\u00f3gico de 0,6000 podr\u00eda ser una forma rentable de posicionarse ante una posible ruptura a la baja en las pr\u00f3ximas semanas. Esto permite participar en un movimiento descendente limitando estrictamente el riesgo inicial.<\/p>\n\n
De cara al futuro, seguimos de cerca los pr\u00f3ximos datos macro de EEUU, especialmente el siguiente dato de inflaci\u00f3n y el \u00cdndice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan. Cualquier se\u00f1al de debilitamiento de la confianza del consumidor estadounidense o de moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n podr\u00eda aliviar temporalmente la presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar neozeland\u00e9s. Por el contrario, unos datos s\u00f3lidos en EEUU probablemente reforzar\u00e1n la fortaleza del d\u00f3lar y empujar\u00e1n al par a la baja.<\/p>\n\n\n