La libra esterlina cerr\u00f3 el jueves pr\u00e1cticamente plana, con el GBP\/JPY en torno a 214,70 y una subida cercana al 0,04%, despu\u00e9s de que el sentimiento oscilara antes de mejorar tras la cancelaci\u00f3n de ataques por parte del presidente estadounidense, Donald Trump, y sus referencias a un posible acuerdo. La acci\u00f3n del precio mantuvo el cruce en fase de consolidaci\u00f3n, y la falta de continuidad se atribuy\u00f3 a la cautela ante una posible intervenci\u00f3n de las autoridades japonesas en el USD\/JPY, que podr\u00eda impulsar al yen frente a otras divisas del G8.<\/p>\n
El par ha repuntado ligeramente, pero no ha superado el \u00faltimo m\u00e1ximo del ciclo del 5 de junio en 215,61, aunque el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) sigue inclin\u00e1ndose al alza y, al mismo tiempo, se\u00f1ala cierta indecisi\u00f3n. Una ruptura por encima del m\u00e1ximo del 10 de junio en 215,24 volver\u00eda a centrar la atenci\u00f3n en 215,61 y, posteriormente, en el m\u00e1ximo del a\u00f1o hasta la fecha en 216,60. A la baja, una ca\u00edda por debajo de las medias m\u00f3viles simples (SMA) de 20 y 50 d\u00edas, agrupadas en torno a 214,23\u2013214,10, situar\u00eda 214,00 en el punto de mira, con el m\u00ednimo oscilante del 8 de junio en 212,93 y la SMA de 100 d\u00edas en 212,67 por debajo.<\/p>\n
Vemos el GBP\/JPY consolid\u00e1ndose en torno al nivel de 201,50 mientras el mercado digiere se\u00f1ales contrapuestas. Los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n del Reino Unido sorprendieron al alza, situ\u00e1ndose en el 3,1% la semana pasada, lo que mantiene al Banco de Inglaterra en una postura restrictiva y apoya a la libra. Sin embargo, la amenaza constante de intervenci\u00f3n por parte de Jap\u00f3n est\u00e1 poniendo un techo firme a cualquier movimiento alcista de envergadura.<\/p>\n
Los responsables japoneses est\u00e1n claramente cada vez m\u00e1s inquietos por la debilidad del yen, especialmente con el USD\/JPY volviendo a marcar m\u00e1ximos de varias d\u00e9cadas cerca del nivel 160. La semana pasada escuchamos advertencias del ministro de Finanzas, Suzuki, contra \u201cmovimientos excesivos de la divisa\u201d, algo que parece una se\u00f1al directa al mercado. Recordamos los fuertes y repentinos repuntes del JPY tras las intervenciones de finales de 2022 y 2024, por lo que seguimos siendo muy cautos a la hora de adoptar un sesgo demasiado alcista aqu\u00ed.<\/p>\n
Esta tensi\u00f3n se ve alimentada por una brecha de pol\u00edtica monetaria cada vez mayor, con el diferencial de rentabilidad entre los gilts brit\u00e1nicos a 10 a\u00f1os y los bonos del Estado japon\u00e9s superando ahora los 400 puntos b\u00e1sicos. Esta presi\u00f3n fundamental contin\u00faa empujando capital hacia la libra, generando un avance lento y sostenido del par. En esencia, el mercado est\u00e1 poniendo a prueba la determinaci\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n, lo que crea un entorno arriesgado.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, esto sugiere que comprar exposici\u00f3n alcista directa es peligroso. Creemos que una estrategia mejor es utilizar opciones para acotar el riesgo, como la compra de puts de GBP\/JPY con vencimiento en los pr\u00f3ximos 30 a 45 d\u00edas para cubrirse frente a una ca\u00edda repentina. Vender spreads de calls por encima del m\u00e1ximo reciente de 202,80 es otra forma de captar prima desde la perspectiva de que el potencial alcista est\u00e1 limitado.<\/p>\n
Los niveles clave a vigilar son el m\u00e1ximo reciente de mayo en 202,80, que act\u00faa como resistencia inmediata. Una ruptura clara por debajo de la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas, en torno a 200,50, indicar\u00eda que los vendedores est\u00e1n tomando el control. Eso podr\u00eda abrir la puerta a un movimiento bajista mucho m\u00e1s r\u00e1pido hacia la zona de soporte de 198,00.<\/p>\n\n\n