El oro subi\u00f3 el jueves tras los comentarios del presidente de EEUU, Donald Trump, de que EEUU e Ir\u00e1n est\u00e1n cerca de un acuerdo, lo que presion\u00f3 al d\u00f3lar y ayud\u00f3 al lingote a recuperar parte de la ca\u00edda del mi\u00e9rcoles. El XAU\/USD al contado cotizaba a 4.212 d\u00f3lares, con una subida del 3,50%. Trump afirm\u00f3 que el acuerdo podr\u00eda firmarse tan pronto como este fin de semana, lo que potencialmente reabrir\u00eda el tr\u00e1fico a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz; el medio FARS, vinculado a Ir\u00e1n, inform\u00f3 de que EEUU hab\u00eda aceptado el texto propuesto por Ir\u00e1n y que era probable la aprobaci\u00f3n por parte de las m\u00e1ximas autoridades. El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense cay\u00f3 un 0,42% hasta 99,66, apoyando al metal, que no ofrece rentabilidad.<\/p>\n\n
En el frente macro, los precios de producci\u00f3n de EEUU aumentaron un 6,5% interanual en mayo frente al 5,7% de abril y a un consenso del 6,4%, mientras que el IPP subyacente se increment\u00f3 un 4,9% frente al 5,4% esperado y en l\u00ednea con abril. Prime Terminal indic\u00f3 que la publicaci\u00f3n del IPP, junto con el IPC del d\u00eda anterior, mantuvo intacta la valoraci\u00f3n del mercado sobre una subida de tipos de la Reserva Federal hacia finales de 2026. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de la semana que termin\u00f3 el 6 de junio subieron a 229.000, por encima de las 219.000 previstas, y m\u00e1s tarde se conocer\u00e1 la lectura preliminar de junio de la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. En el plano t\u00e9cnico, el oro lleg\u00f3 previamente a marcar un m\u00ednimo de seis meses en 4.023 d\u00f3lares tras romper los 4.098; el RSI sigue en sobreventa, pero por encima de 20. Una ca\u00edda por debajo de 4.000 d\u00f3lares dejar\u00eda al descubierto 3.886, mientras que la resistencia se sit\u00faa en la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas, en 4.443, y despu\u00e9s en 4.500.<\/p>\n\n
Vemos este fuerte repunte del oro como un resultado directo de las noticias sobre un posible acuerdo entre EEUU e Ir\u00e1n, que ha debilitado al d\u00f3lar estadounidense. Sin embargo, creemos que podr\u00eda tratarse de un pico temporal impulsado por titulares, m\u00e1s que de un cambio fundamental en la tendencia. Esta fortaleza ofrece un nivel potencialmente atractivo para iniciar posiciones bajistas en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Los shocks geopol\u00edticos suelen generar volatilidad de corto plazo que puede inducir a error a los traders. Hist\u00f3ricamente, titulares similares de desescalada en Oriente Medio han provocado repuntes del oro antes de retomar su tendencia previa una vez que el mercado digiere la noticia. Teniendo en cuenta que el \u00edndice de volatilidad del oro de CBOE (GVZ) suele dispararse ante este tipo de eventos, lo interpretamos como un periodo de mayor riesgo y oportunidad, no como un tramo alcista sostenido.<\/p>\n\n
Los datos econ\u00f3micos subyacentes, como el aumento de las solicitudes de desempleo y los informes de inflaci\u00f3n mixtos, generan incertidumbre, pero la expectativa del mercado de una subida de tipos de la Fed para finales de a\u00f1o sigue siendo un viento en contra potente para el oro. El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense, pese a la ca\u00edda de hoy, ha mostrado fortaleza de base durante meses, y una Fed hawkish probablemente reforzar\u00eda esa tendencia. Un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte encarece el oro para los compradores extranjeros, limitando su potencial.<\/p>\n\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, la tendencia general del oro es bajista, y este rebote acerca el precio a niveles de resistencia relevantes. Estamos tratando este movimiento hacia los 4.200 d\u00f3lares como una oportunidad para vender a un mejor precio, con la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas en torno a 4.443 d\u00f3lares actuando como un techo importante. El \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) sugiere que la tendencia bajista a\u00fan tiene margen para continuar una vez se disipe esta presi\u00f3n compradora de corto plazo.<\/p>\n\n
Por tanto, estamos evaluando estrategias que se beneficien de una ca\u00edda del precio del oro durante las pr\u00f3ximas semanas. La compra de opciones put con precios de ejercicio por debajo de 4.000 d\u00f3lares nos permitir\u00eda aprovechar un movimiento hacia el nivel de soporte de 3.886 d\u00f3lares, acotando estrictamente el riesgo. Alternativamente, podr\u00edamos establecer spreads bajistas de call (bear call spreads) para captar prima, apostando a que el precio no romper\u00e1 niveles clave de resistencia.<\/p>\n\n
Nuestra visi\u00f3n bajista solo se ver\u00eda cuestionada si el oro logra recuperar y mantenerse por encima de la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas en 4.443 d\u00f3lares. Un movimiento sostenido por encima de ese nivel indicar\u00eda un cambio estructural en el mercado, oblig\u00e1ndonos a reconsiderar nuestra posici\u00f3n. Hasta que eso ocurra, veremos repuntes como este como oportunidades de venta.<\/p>\n\n\n