El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) cay\u00f3 a 99,60 tras tocar un m\u00e1ximo de tres meses al inicio de la sesi\u00f3n, incluso cuando el PPI subyacente de EE. UU. repunt\u00f3 un 0,4% intermensual en mayo y se mantuvo en el 4,9% interanual. La debilidad del USD apuntal\u00f3 un rebote generalizado en los principales cruces: el EUR\/USD volvi\u00f3 a aproximarse a 1,1580 tras una ca\u00edda inicial posterior a la subida de 25 puntos b\u00e1sicos del BCE, mientras que el GBP\/USD avanz\u00f3 hacia 1,3420. El USD\/JPY retrocedi\u00f3 por debajo de 160,00 hasta 159,70, ya que la debilidad del d\u00f3lar compens\u00f3 el apoyo de unas rentabilidades elevadas de los bonos del Tesoro de EE. UU., y el AUD\/USD se recuper\u00f3 por encima de 0,7050 tras cotizar cerca de un m\u00ednimo de dos meses.<\/p>\n\n
En materias primas, el WTI cotiz\u00f3 cerca de 87,00 d\u00f3lares por barril despu\u00e9s de que el presidente Donald Trump afirmara que renunciar\u00eda a nuevos bombardeos sobre Ir\u00e1n a medida que avanzaban las negociaciones, mientras que el oro subi\u00f3 hacia 4.190 d\u00f3lares, apoyado por la debilidad del d\u00f3lar. La agenda del viernes 12 de junio incluye la Producci\u00f3n Industrial de Jap\u00f3n de abril, las Expectativas de Inflaci\u00f3n del Reino Unido del 2T, adem\u00e1s del Sentimiento del Consumidor de Michigan y las Expectativas de Inflaci\u00f3n de Michigan de junio. El WTI es un crudo de referencia de origen estadounidense distribuido a trav\u00e9s del hub de Cushing; su precio viene determinado por la din\u00e1mica de oferta y demanda, el USD, las cuotas de la OPEP y los datos semanales de inventarios de API y EIA, que suelen diferir menos de un 1% el 75% de las veces.<\/p>\n\n
El brusco giro del d\u00f3lar estadounidense desde su m\u00e1ximo de tres meses es la se\u00f1al m\u00e1s importante para nosotros en este momento. Pese a que el \u00cdndice de Precios de Producci\u00f3n se mantiene obstinadamente alto en el 4,9%, el mercado est\u00e1 vendiendo d\u00f3lares, lo que sugiere la creencia de que el ciclo de endurecimiento de la Reserva Federal est\u00e1 tocando techo. Deber\u00edamos considerar estrategias que se beneficien de una debilidad del d\u00f3lar a corto plazo, pero mantener la cautela ante el informe de Sentimiento del Consumidor de Michigan.<\/p>\n\n
La se\u00f1al del Banco Central Europeo de una posible pausa en julio crea un techo para el euro, incluso con la reciente subida de tipos. Esto sugiere que al EUR\/USD podr\u00eda costarle superar con claridad el nivel de 1,1600. Vemos una oportunidad en vender opciones call fuera del dinero sobre el euro, aprovechando la tesis de que su potencial alcista ahora es limitado.<\/p>\n\n
En el mercado energ\u00e9tico, la desescalada de las tensiones con Ir\u00e1n est\u00e1 retirando parte de la prima de riesgo geopol\u00edtico del precio del petr\u00f3leo. Con el crudo WTI cotizando cerca de 87 d\u00f3lares, este avance pol\u00edtico podr\u00eda poner techo a nuevas subidas. Los \u00faltimos datos de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica (EIA), que muestran un modesto aumento de inventarios de crudo, refuerzan adem\u00e1s la idea de que los precios podr\u00edan tener dificultades para seguir subiendo.<\/p>\n\n
El avance del oro hasta 4.190 d\u00f3lares es un resultado directo de la retirada del d\u00f3lar y de los temores subyacentes de inflaci\u00f3n. Aunque la tendencia es s\u00f3lida, este precio es hist\u00f3ricamente elevado, lo que lo hace vulnerable a una correcci\u00f3n brusca si el d\u00f3lar recupera tracci\u00f3n. Podemos utilizar opciones como los call spreads para participar en posibles avances adicionales, delimitando estrictamente el riesgo.<\/p>\n\n
Prestamos especial atenci\u00f3n al par USD\/JPY, que cotiza justo por debajo de 160,00. La \u00faltima vez que el par se movi\u00f3 en estos niveles tan elevados a mediados de la d\u00e9cada de 2020, la amenaza de intervenci\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n fue un factor constante en el mercado. El riesgo de un giro repentino y violento \u0438\u043d\u0438\u0446\u0438ado por las autoridades japonesas es ahora extremadamente alto.<\/p>\n\n\n