El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) retrocedi\u00f3 el jueves despu\u00e9s de que el presidente Donald Trump afirmara que hab\u00eda cancelado los ataques contra Ir\u00e1n que estaban previstos para esa noche, recortando la fortaleza previa que sigui\u00f3 a las advertencias de que EEUU golpear\u00eda a Ir\u00e1n \u201cmuy duramente\u201d y apuntar\u00eda a infraestructuras petroleras como la isla de Kharg. El indicador se negociaba cerca de 99,85 tras alcanzar brevemente 100,31, un m\u00e1ximo de m\u00e1s de dos meses. Las tensiones en el Golfo se han visto alimentadas por acciones de represalia esta semana, incluida la supuesta destrucci\u00f3n por parte de Ir\u00e1n de un helic\u00f3ptero Apache estadounidense cerca del estrecho de Ormuz, mientras los canales diplom\u00e1ticos se manten\u00edan activos despu\u00e9s de que el New York Post informara de que Teher\u00e1n hab\u00eda enviado un nuevo borrador de acuerdo a mediadores qatar\u00edes para su transmisi\u00f3n a Washington.<\/p>\n
Las p\u00e9rdidas del d\u00f3lar fueron limitadas a medida que los mercados sopesaban la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) endurezca la pol\u00edtica si persisten las presiones de precios impulsadas por la energ\u00eda. La inflaci\u00f3n del \u00cdndice de Precios al Productor (IPP) subi\u00f3 al 6,5% interanual en mayo desde el 5,7% de abril, y la inflaci\u00f3n del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) aument\u00f3 al 4,2% desde el 3,8%, el nivel m\u00e1s alto desde abril de 2023. Las medidas subyacentes fueron m\u00e1s estables: el IPP subyacente se mantuvo en el 4,9% y el IPC subyacente repunt\u00f3 ligeramente hasta el 2,9% desde el 2,8%. La atenci\u00f3n se centra ahora en los datos preliminares de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de junio, que se publican el viernes, incluidas las expectativas de inflaci\u00f3n a uno y cinco a\u00f1os.<\/p>\n
Estamos viendo c\u00f3mo el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense se mantiene firme en torno al nivel de 105,50, respaldado por una combinaci\u00f3n de incertidumbre geopol\u00edtica e inflaci\u00f3n persistente. Al igual que en episodios anteriores en los que las tensiones en Oriente Medio provocaron una huida hacia activos refugio, las fricciones globales actuales est\u00e1n reforzando el atractivo del d\u00f3lar como valor refugio. Este entorno sugiere que cualquier desescalada inesperada de los conflictos globales podr\u00eda provocar un retroceso acusado, aunque temporal, del d\u00f3lar.<\/p>\n
El principal motor de la fortaleza del d\u00f3lar sigue siendo la inflaci\u00f3n dom\u00e9stica, que est\u00e1 resultando persistente. La \u00faltima lectura del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de mayo de 2026 se situ\u00f3 en el 3,1% interanual, todav\u00eda muy por encima del objetivo de la Reserva Federal. Esta presi\u00f3n de precios sostenida limita la capacidad de la Fed para plantearse un giro hacia una pol\u00edtica m\u00e1s acomodaticia y mantiene al mercado en m\u00e1xima alerta ante un posible sesgo m\u00e1s agresivo.<\/p>\n
Dada la rigidez de la inflaci\u00f3n, los mercados de futuros est\u00e1n descontando ahora aproximadamente un 25% de probabilidad de otra subida de tipos de la Fed antes de final de a\u00f1o. Este sentimiento respalda estrategias que se benefician de un d\u00f3lar fuerte o fortaleciendo. Creemos que comprar opciones call sobre el DXY u opciones put sobre pares como el EUR\/USD podr\u00eda ser una forma eficaz de posicionarse ante una resiliencia continuada del d\u00f3lar.<\/p>\n
Los precios elevados de la energ\u00eda son un componente clave de este cuadro inflacionista, con el crudo WTI cotizando de forma sostenida por encima de los 85 d\u00f3lares por barril. Esto se est\u00e1 trasladando directamente a los precios de producci\u00f3n y a los costes para el consumidor, complicando la tarea de la Reserva Federal. Conviene vigilar de cerca los mercados energ\u00e9ticos, ya que un nuevo repunte del petr\u00f3leo podr\u00eda forzar la actuaci\u00f3n de la Fed y desencadenar una volatilidad significativa en los mercados de divisas.<\/p>\n
En las pr\u00f3ximas semanas, nuestro foco estar\u00e1 en la pr\u00f3xima publicaci\u00f3n del IPC y en la encuesta preliminar de sentimiento de la Universidad de Michigan. Estos datos ser\u00e1n cruciales para calibrar las expectativas de inflaci\u00f3n y moldear el relato de la Fed. Esperamos que la volatilidad impl\u00edcita aumente de cara a estas publicaciones, lo que podr\u00eda hacer rentables estrategias con opciones que se beneficien de oscilaciones de precios.<\/p>\n\n\n