La libra esterlina cay\u00f3 un 0,19% el jueves despu\u00e9s de que un repunte de los precios de producci\u00f3n en EEUU impulsado por la guerra ayudara al d\u00f3lar a recuperarse, mientras que la renovaci\u00f3n de las tensiones entre Washington y Teher\u00e1n elev\u00f3 el petr\u00f3leo desde sus m\u00ednimos. El GBP\/USD cotizaba en 1,3330 tras tocar 1,3391, mientras los comentarios del presidente de EEUU, Donald Trump, y las informaciones de FARS a\u00f1ad\u00edan inquietud al mercado. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) subi\u00f3 un 0,10% hasta 100,18, apoyado por un crudo m\u00e1s firme, con el WTI rebotando desde 88,63 d\u00f3lares hacia cerca de 90,36 d\u00f3lares, aunque a\u00fan bajaba un 1,50%.<\/p>\n
El IPP de EEUU subi\u00f3 un 6,5% interanual en mayo, frente al 5,7% y ligeramente por encima del 6,4% previsto; casi el 80% del aumento se atribuy\u00f3 a la energ\u00eda. El IPP subyacente fue del 4,9% interanual, por debajo del 5,4% esperado y sin cambios respecto a abril, mientras que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron a 229.000 en la semana que termin\u00f3 el 6 de junio, frente a las 219.000 previstas. En el Reino Unido, la atenci\u00f3n se dirige al dato de PIB del viernes, mientras los swaps descuentan 46 puntos b\u00e1sicos de endurecimiento del Banco de Inglaterra, y se prev\u00e9 que el \u00edndice de confianza de la Universidad de Michigan avance ligeramente hasta 46 desde 44,8.<\/p>\n
La escalada del conflicto en Oriente Medio es ahora el principal motor de los mercados, generando un cl\u00e1sico movimiento de huida hacia la seguridad hacia el d\u00f3lar estadounidense. Los \u00faltimos datos del \u00cdndice de Precios de Producci\u00f3n, que muestran un aumento del 6,5% impulsado por los costes energ\u00e9ticos, dan a la Reserva Federal argumentos para mantenerse agresiva. Lo interpretamos como una se\u00f1al clara para favorecer al billete verde en el corto plazo.<\/p>\n
Dado el sesgo bajista para el GBP\/USD, estamos valorando comprar opciones put para aprovechar un movimiento a la baja hacia el nivel de soporte de 1,3159. El cruce tiene dificultades por debajo de una resistencia t\u00e9cnica clave en torno a 1,3411, y el aumento de la tensi\u00f3n geopol\u00edtica deber\u00eda incrementar la volatilidad del mercado. Esto hace que las opciones sean una herramienta m\u00e1s atractiva que operar directamente en el mercado spot, ya que ofrecen un riesgo acotado.<\/p>\n
Esta situaci\u00f3n recuerda a la reacci\u00f3n del mercado durante el conflicto de Ucrania en 2022, que llev\u00f3 al WTI a subir m\u00e1s de un 30% en unas pocas semanas. Creemos que el petr\u00f3leo est\u00e1 en condiciones de seguir avanzando, lo que convierte las opciones call sobre futuros de WTI o Brent en una estrategia atractiva. El precio actual, cerca de 90 d\u00f3lares por barril, parece bajo si realmente est\u00e1n en riesgo instalaciones clave de producci\u00f3n o rutas mar\u00edtimas.<\/p>\n
Seguimos de cerca la divergencia entre la inflaci\u00f3n general y la subyacente, ya que la estabilidad del IPP subyacente en el 4,9% sugiere que la presi\u00f3n de precios de fondo a\u00fan no se ha extendido de forma generalizada. Sin embargo, en el periodo 2022-2023 los bancos centrales reaccionaron con fuerza a la inflaci\u00f3n general impulsada por la energ\u00eda para preservar su credibilidad. Por ahora, esperamos que los traders reaccionen al riesgo reflejado en el dato general, no a los matices m\u00e1s finos.<\/p>\n
Aunque se espera que el Banco de Inglaterra suba los tipos, esto queda eclipsado por la abrumadora fortaleza del d\u00f3lar y el tono global de aversi\u00f3n al riesgo. Un dato d\u00e9bil de PIB brit\u00e1nico ma\u00f1ana podr\u00eda acelerar f\u00e1cilmente la ca\u00edda de la libra frente al billete verde. Por tanto, consideramos que cualquier fortaleza de corto plazo de la libra podr\u00eda ser una oportunidad de venta.<\/p>\n\n\n