La rupia se debilit\u00f3 en la apertura del jueves, con el USD\/INR subiendo hasta alrededor de 95,75, presionada por un crudo m\u00e1s firme tras renovarse la preocupaci\u00f3n por un posible colapso del alto el fuego entre EE. UU. e Ir\u00e1n. En las operaciones de la ma\u00f1ana, el contrato de Crudo MCX con vencimiento el 18 de junio avanzaba un 0,7% hasta cerca de 8.787, despu\u00e9s de un salto del 3,6% el mi\u00e9rcoles tras recuperar las p\u00e9rdidas previas. Unos precios del petr\u00f3leo m\u00e1s altos tienden a erosionar el soporte de las divisas en econom\u00edas dependientes de las importaciones, incluida India.<\/p>\n
El Mando Central de EE. UU. (CENTCOM) afirm\u00f3 que llev\u00f3 a cabo nuevos \u201cataques de autodefensa\u201d contra m\u00faltiples objetivos en Ir\u00e1n a \u00faltima hora del mi\u00e9rcoles, tras los ataques del martes cerca del estrecho de Ormuz vinculados al derribo por parte de Ir\u00e1n de un helic\u00f3ptero Apache estadounidense. Por separado, The Wall Street Journal inform\u00f3 de que el presidente Donald Trump indic\u00f3 a sus asesores que transmitieran a trav\u00e9s de Catar que los ataques no supon\u00edan un \u201creinicio de una guerra total\u201d. En este contexto, los Inversores Institucionales Extranjeros han sido vendedores netos en todas las sesiones burs\u00e1tiles transcurridas en junio, con salidas que suman 62.654,34 crore de rupias. En el \u00e1mbito interno, la atenci\u00f3n se centra en el IPC de mayo, que se publicar\u00e1 el viernes, y se espera en el 4% interanual frente al 3,48% de abril, despu\u00e9s de que el RBI mantuviera sin cambios la tasa repo en el 5,25% la semana pasada.<\/p>\n
Nos posicionamos para que contin\u00fae la presi\u00f3n sobre la rupia india mientras el par USD\/INR pone a prueba el nivel de 95,75. El principal catalizador es el repunte de los precios del petr\u00f3leo, con el Brent superando recientemente los 110 d\u00f3lares por barril en un contexto de escalada de las tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n. Dado que India importa m\u00e1s del 85% de su crudo, esto afecta directamente a nuestro d\u00e9ficit por cuenta corriente y debilita la divisa.<\/p>\n
La significativa salida de Inversores Institucionales Extranjeros, que supera los 62.600 crore de rupias en lo que va de junio, confirma un sesgo bajista hacia los activos indios. Esta presi\u00f3n vendedora sostenida suele preceder a nuevas depreciaciones de la rupia, una pauta que hemos observado en episodios anteriores de elevada incertidumbre global. Por ello, somos cautos a la hora de tomar posiciones largas en rupia mediante futuros u opciones.<\/p>\n
La pr\u00f3xima publicaci\u00f3n del IPC de mayo supone un evento de volatilidad a corto plazo que podemos operar. Un dato de inflaci\u00f3n significativamente por encima del 4% esperado podr\u00eda provocar una reacci\u00f3n m\u00e1s restrictiva por parte del RBI, causando un retroceso temporal del USD\/INR. Estamos considerando el uso de opciones a muy corto vencimiento, como straddles o strangles, para beneficiarnos del movimiento de precios independientemente de la direcci\u00f3n.<\/p>\n
Desde un punto de vista t\u00e9cnico, interpretamos la consolidaci\u00f3n actual como el preludio de otro tramo al alza. Buscaremos comprar opciones call sobre USD\/INR o tomar posiciones largas en futuros si el par rompe de forma decidida la resistencia de 96,03. Cualquier descenso hacia la EMA de 20 d\u00edas en torno a 95,50 deber\u00eda considerarse una oportunidad de compra, siempre que el panorama fundamental m\u00e1s amplio permanezca sin cambios.<\/p>\n
Dada la naturaleza impredecible de la situaci\u00f3n geopol\u00edtica, la cobertura es cr\u00edtica para cualquier cliente con pagos denominados en d\u00f3lares. Estamos aconsejando a los importadores que fijen tipos a plazo o utilicen spreads de calls para limitar su riesgo al alza en el par USD\/INR. Confiar en una desescalada repentina entre EE. UU. e Ir\u00e1n no es una estrategia viable en este entorno.<\/p>\n\n\n