La rupia cay\u00f3 en la apertura del jueves, llevando al USD\/INR a alrededor de 95,75, ya que el encarecimiento del crudo lastr\u00f3 a una econom\u00eda gran importadora de petr\u00f3leo. En los primeros compases de la sesi\u00f3n, el contrato de Crude Oil de MCX con vencimiento el 18 de junio subi\u00f3 un 0,7% hasta cerca de 8.787, despu\u00e9s de repuntar un 3,6% el mi\u00e9rcoles, revirtiendo las p\u00e9rdidas previas. El movimiento vino tras el renovado temor sobre el alto el fuego entre EEUU e Ir\u00e1n, lo que ha contribuido a impulsar el cruce d\u00f3lar-rupia.<\/p>\n
El Mando Central de EEUU (CENTCOM) afirm\u00f3 que llev\u00f3 a cabo \u201cataques adicionales en defensa propia\u201d contra m\u00faltiples objetivos en Ir\u00e1n tras lo que describi\u00f3 como la \u201cagresi\u00f3n injustificada y continuada\u201d de Teher\u00e1n, despu\u00e9s de los ataques del martes cerca del estrecho de Ormuz, tras el derribo por parte de Ir\u00e1n de un helic\u00f3ptero Apache estadounidense. Los inversores institucionales extranjeros (FII) han sido vendedores netos en todas las sesiones negociadas hasta ahora en junio, con salidas que suman 62.654,34 crore de rupias. Los mercados tambi\u00e9n esperan el IPC de mayo del viernes; las previsiones apuntan a un 4% interanual frente al 3,48% de abril, despu\u00e9s de que el RBI dejara la tasa repo sin cambios en el 5,25% la semana pasada. El USD\/INR se mantuvo cerca de su EMA de 20 d\u00edas en 95,4886, con un RSI en 53,79; se observa resistencia cerca de 96,03 y despu\u00e9s 97,08, mientras que el soporte se sit\u00faa en 95,49 y 94,77.<\/p>\n
Estamos viendo una presi\u00f3n significativa sobre la rupia india, empujando al par USD\/INR hacia 95,75. Esto se debe principalmente al repunte de los precios del crudo, resultado directo del recrudecimiento de las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n. Un entorno de precios del petr\u00f3leo elevados suele debilitar hist\u00f3ricamente a la rupia, ya que India importa m\u00e1s del 85% del crudo que necesita para cubrir la demanda.<\/p>\n
El riesgo derivado de los precios del petr\u00f3leo a\u00fan no est\u00e1 plenamente descontado. Con el Brent cruzando recientemente el umbral de 115 d\u00f3lares por barril, la presi\u00f3n sobre la factura de importaciones de India se intensifica. Si miramos a 2022, un repunte similar del crudo tras el conflicto en Ucrania provoc\u00f3 que la rupia se depreciara m\u00e1s de un 10% frente al d\u00f3lar en el conjunto del a\u00f1o, un patr\u00f3n que podr\u00eda repetirse.<\/p>\n
La salida continuada de Inversores Institucionales Extranjeros (FII) a\u00f1ade otra capa de presi\u00f3n bajista sobre la divisa. La venta neta de m\u00e1s de 62.000 crore de rupias solo en la primera parte de junio es relevante, y supera las cifras mensuales de salida observadas durante gran parte de la incertidumbre postelectoral de 2024. Esta fuga de capital debilita directamente la rupia, ya que los FII convierten sus posiciones de vuelta a d\u00f3lares.<\/p>\n
Seguimos de cerca el dato de IPC de mayo de ma\u00f1ana, que se espera que suba al 4%. Una lectura significativamente por encima de este pron\u00f3stico podr\u00eda aumentar la volatilidad del mercado, al presionar al RBI para actuar tras su advertencia sobre una inflaci\u00f3n generalizada. Aunque una subida de tipos suele ser positiva para la rupia, en el entorno actual tambi\u00e9n podr\u00eda avivar los temores de desaceleraci\u00f3n del crecimiento, generando una reacci\u00f3n mixta.<\/p>\n
Con este escenario, creemos que las estrategias con derivados deber\u00edan posicionarse para una mayor debilidad de la rupia y un aumento de la volatilidad. Comprar opciones call sobre USD\/INR, en particular con precios de ejercicio alrededor de 96,50 y 97,00, ofrece una v\u00eda para beneficiarse de un posible movimiento al alza limitando el riesgo a la baja. Esto parece m\u00e1s prudente que mantener posiciones largas directas en futuros, dados los tiempos inciertos de los acontecimientos geopol\u00edticos.<\/p>\n
El gr\u00e1fico t\u00e9cnico respalda esta visi\u00f3n, con el par USD\/INR consolidando antes de su pr\u00f3ximo movimiento. Un cierre contundente por encima de la resistencia de 96,03 se\u00f1alar\u00eda la continuaci\u00f3n de la tendencia alcista, con el m\u00e1ximo hist\u00f3rico cerca de 97,08 como siguiente objetivo l\u00f3gico. Los operadores deber\u00edan usar la EMA de 20 d\u00edas en 95,49 como un nivel clave de soporte a corto plazo a vigilar.<\/p>\n\n\n