El USD\/CAD no logr\u00f3 consolidar el rebote nocturno desde 1,3900, descrito como el m\u00ednimo de la semana, y retrocedi\u00f3 ligeramente en Asia este jueves. El par se mantuvo cerca del m\u00e1ximo del a\u00f1o marcado el martes y cotizaba ligeramente por debajo de la zona media de 1,3900, con una ca\u00edda inferior al 0,10% en la jornada, en un contexto de se\u00f1ales a\u00fan mixtas.<\/p>\n
Ir\u00e1n afirm\u00f3 que hab\u00eda cerrado el estrecho de Ormuz despu\u00e9s de que Estados Unidos lanzara una nueva oleada de ataques, lo que ayud\u00f3 a la recuperaci\u00f3n del crudo desde un m\u00ednimo de casi dos meses alcanzado el martes y dio soporte al d\u00f3lar canadiense, vinculado a las materias primas. El d\u00f3lar estadounidense tambi\u00e9n se vio contenido, si bien la demanda de refugio sigui\u00f3 en el punto de mira ante el riesgo de escalada de las tensiones, mientras que el encarecimiento de la energ\u00eda mantuvo elevadas las preocupaciones por la inflaci\u00f3n y reforz\u00f3 las expectativas de una Reserva Federal m\u00e1s agresiva. La herramienta FedWatch de CME Group mostraba que los mercados descuentan m\u00e1s de un 70% de probabilidad de una subida de tipos antes de fin de a\u00f1o despu\u00e9s de que el IPC repuntara un 4,2% interanual en mayo, el nivel m\u00e1s alto en tres a\u00f1os; por el contrario, el Banco de Canad\u00e1 fue descrito como acomodaticio. La atenci\u00f3n se traslada al IPP de Estados Unidos m\u00e1s tarde durante la sesi\u00f3n norteamericana, junto con las novedades en Oriente Medio y la evoluci\u00f3n del petr\u00f3leo.<\/p>\n
Consideramos que la reciente escalada en el estrecho de Ormuz es el principal factor que est\u00e1 moviendo los mercados esta semana. Las tensiones han llevado al crudo West Texas Intermediate (WTI) a dispararse por encima de los 95 d\u00f3lares por barril por primera vez desde 2022, aportando un apoyo significativo al d\u00f3lar canadiense. Esta situaci\u00f3n genera un complejo tira y afloja para el cruce USD\/CAD.<\/p>\n
Sin embargo, este repunte geopol\u00edtico tambi\u00e9n refuerza el atractivo del d\u00f3lar estadounidense como activo refugio, poniendo un suelo al par. Hist\u00f3ricamente, los periodos de conflicto intenso en Oriente Medio han derivado en un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte incluso con el petr\u00f3leo al alza, ya que el capital global busca seguridad. Anticipamos que esta din\u00e1mica evitar\u00e1 una venta brusca del USD\/CAD en el corto plazo.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 de los titulares, la divergencia de pol\u00edtica entre la Reserva Federal y el Banco de Canad\u00e1 se est\u00e1 ampliando. Con el \u00faltimo dato del IPC de EEUU de mayo de 2026 mostrando que la inflaci\u00f3n sigue siendo persistente en el 3,8%, la Fed est\u00e1 bajo presi\u00f3n para mantener su sesgo restrictivo. En cambio, el Banco de Canad\u00e1 est\u00e1 insinuando un posible recorte de tipos antes de fin de a\u00f1o, ya que las \u00faltimas cifras de PIB muestran que la econom\u00eda canadiense creci\u00f3 solo un 0,9% en el primer trimestre.<\/p>\n
El precio de mercado refleja esta creciente brecha: la herramienta FedWatch de CME muestra ahora una probabilidad del 75% de que la Fed mantenga los tipos sin cambios durante el verano, lo que elimina las esperanzas de un recorte a corto plazo. Esta expectativa est\u00e1 manteniendo elevadas las rentabilidades de los bonos estadounidenses, un factor clave de apoyo para un USD\/CAD m\u00e1s alto. Creemos que los operadores de opciones deber\u00edan estar descontando una mayor volatilidad impl\u00edcita en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Dadas estas potentes fuerzas cruzadas, consideramos que las apuestas direccionales puras sobre el USD\/CAD son arriesgadas. La probabilidad de un movimiento brusco en cualquiera de las dos direcciones es elevada, lo que hace atractivas las estrategias largas de volatilidad, como straddles o strangles. Buscamos beneficiarnos de un giro significativo del precio, independientemente de su direcci\u00f3n, ya que las noticias geopol\u00edticas o los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n podr\u00edan provocar con facilidad una ruptura.<\/p>\n\n\n