AUD\/USD subi\u00f3 inicialmente tras un dato m\u00e1s d\u00e9bil del IPC subyacente de EE. UU., pero se fren\u00f3 antes de 0,7050 y luego se desliz\u00f3 durante la sesi\u00f3n estadounidense para terminar justo por debajo de 0,7000, su cierre m\u00e1s d\u00e9bil desde abril y casi 300 pips por debajo del m\u00e1ximo de mayo. La amenaza de Washington de reanudar los ataques sobre Ir\u00e1n ensombreci\u00f3 el sentimiento m\u00e1s tarde en el d\u00eda; sin embargo, los datos previos de China marcaron el tono al sugerir que unos mayores costes energ\u00e9ticos se est\u00e1n absorbiendo a trav\u00e9s de los m\u00e1rgenes empresariales en lugar de trasladarse a los consumidores.<\/p>\n
El IPC de China se situ\u00f3 en el 1,2% interanual y cay\u00f3 un 0,1% en el mes, mientras que el IPP se aceler\u00f3 hasta el 3,9%, lo que apunta a presi\u00f3n por costes de insumos en un contexto de demanda d\u00e9bil. La exposici\u00f3n de Australia al GNL y al carb\u00f3n respalda sus t\u00e9rminos de intercambio, pero el riesgo para la demanda aumenta si los productores chinos recortan producci\u00f3n e importaciones; las ventas minoristas chinas avanzaban al 0,2% interanual antes de la actualizaci\u00f3n del martes a las 02:00 GMT, junto con la producci\u00f3n industrial. En el \u00e1mbito dom\u00e9stico, el RBA elev\u00f3 en mayo el tipo de referencia al 4,35% por ocho votos a uno; el IPC mensual alcanz\u00f3 el 4,6% en marzo, se prev\u00e9 que la inflaci\u00f3n subyacente se sit\u00fae cerca del 3,9% este trimestre y las expectativas est\u00e1n en el 5,6% antes del jueves a las 01:00 GMT. La Fed est\u00e1 en el 3,50%\u20133,75%; los niveles clave incluyen soporte en 0,6950, la EMA de 200 d\u00edas cerca de 0,6900, resistencia en torno a 0,7050 y la EMA de 50 d\u00edas justo por encima de 0,7100, con los datos de China a las 02:00 GMT del pr\u00f3ximo martes antes de la decisi\u00f3n del RBA a las 04:30 GMT y una rueda de prensa una hora m\u00e1s tarde.<\/p>\n
El d\u00f3lar australiano cuenta con el viento de cola de unos precios de las materias primas s\u00f3lidos, pero se enfrenta al viento en contra de un cliente debilitado. Vimos a la divisa repuntar tras el dato m\u00e1s flojo de empleo en EE. UU. de la semana pasada, pero el rally se fren\u00f3 cerca de 0,6720 y desde entonces ha ido cediendo hacia 0,6650. Esta acci\u00f3n del precio muestra que, incluso con noticias globales favorables, el problema fundamental del aussie sigue siendo su mayor comprador.<\/p>\n
Ese problema es el persistente estrechamiento de m\u00e1rgenes en China, que limita el potencial del aussie. Los \u00faltimos datos de mayo de 2026 mostraron que los precios al consumidor en China subieron un exiguo 0,5% interanual, mientras que los precios de producci\u00f3n avanzaron un 1,5%, poniendo de relieve la presi\u00f3n sobre los beneficios industriales. Cuando los productores chinos no pueden trasladar los costes, acaban recortando pedidos de materias primas, lo que impacta directamente en la demanda de exportaciones australianas.<\/p>\n
Lo estamos viendo en tiempo real, con el mineral de hierro alrededor de 115 d\u00f3lares por tonelada, un nivel que deber\u00eda ser muy favorable para el AUD. Sin embargo, las \u00faltimas cifras de producci\u00f3n industrial china quedaron por debajo de lo esperado, confirmando que la demanda sencillamente no es lo suficientemente fuerte como para absorber unos precios de materias primas elevados. En esencia, Australia est\u00e1 vendiendo bienes \u201cpremium\u201d a un cliente con un presupuesto ajustado.<\/p>\n
En el frente dom\u00e9stico, el relato parece mucho m\u00e1s s\u00f3lido, lo que hace la situaci\u00f3n a\u00fan m\u00e1s frustrante. El Banco de la Reserva de Australia mantiene el tipo de caja en el 4,10% mientras la inflaci\u00f3n subyacente sigue siendo pegajosa en el 3,2%, claramente por encima de su banda objetivo. Este sesgo restrictivo deber\u00eda ser una fuente importante de fortaleza para la divisa.<\/p>\n
Sin embargo, con la Reserva Federal de EE. UU. manteniendo su tipo en un rango superior, del 4,50%\u20134,75%, el diferencial positivo de rentabilidad que el aussie lleg\u00f3 a tener frente al d\u00f3lar se ha evaporado. Esto elimina un incentivo clave para que los inversores internacionales compren y mantengan la divisa. Todo el marco alcista \u2014un RBA restrictivo y unas materias primas firmes\u2014 est\u00e1 chocando con un cliente que ha dejado de gastar y con una rentabilidad que ya no resulta atractiva.<\/p>\n
Esto nos deja con un sesgo correctivo para las pr\u00f3ximas semanas. Recuperar el nivel de 0,6720 parece poco probable sin una mejora significativa de los datos macro de China. En cambio, vemos los rebotes hacia esa zona como oportunidades para posicionarse en favor de un mayor debilitamiento, con un soporte clave en torno a 0,6580.<\/p>\n\n\n