TD Securities se\u00f1al\u00f3 que una lectura m\u00e1s suave del IPC subyacente de EE. UU. provoc\u00f3 solo una debilidad moderada del d\u00f3lar, manteni\u00e9ndose intacta la tendencia alcista de fondo. La inflaci\u00f3n de precios al consumo de mayo estuvo en l\u00ednea con el consenso, con el \u00edndice general subiendo un 0,5% m\/m (0,473% antes de redondeo; TD: 0,48%, consenso: 0,5%), algo que la nota vincul\u00f3 al efecto persistente de los elevados precios del crudo, junto con una gasolina al alza del 7% m\/m. El IPC subyacente avanz\u00f3 un 0,2% m\/m (0,208% antes de redondeo; TD: 0,23%, consenso: 0,3%), y la desaceleraci\u00f3n se atribuy\u00f3 a la normalizaci\u00f3n del OER (alquiler imputado de la vivienda en propiedad) y de los alquileres tras el repunte de abril.<\/p>\n\n
La firma apunt\u00f3 a la sorpresa alcista de la semana pasada en empleo y a la escalada de titulares sobre el conflicto EE. UU.\/Ir\u00e1n como factores de apoyo para el USD. Su escenario base prev\u00e9 que el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY) se mantenga elevado en torno a 99,86\u2013100,00 hasta la reuni\u00f3n del FOMC de la pr\u00f3xima semana, en la que espera que la gu\u00eda a futuro del presidente Warsh marque el siguiente movimiento direccional.<\/p>\n\n
Vemos la leve debilidad del d\u00f3lar tras el IPC subyacente de esta ma\u00f1ana, m\u00e1s flojo de lo esperado, como un retroceso temporal. La fortaleza subyacente es evidente, especialmente despu\u00e9s de que el s\u00f3lido informe de empleo de la semana pasada mostrara que la econom\u00eda a\u00f1adi\u00f3 210.000 n\u00f3minas, superando las previsiones. Esta resiliencia, combinada con las continuas tensiones comerciales en el mar de China Meridional, deber\u00eda mantener al d\u00f3lar bien respaldado.<\/p>\n\n
Esto ofrece una oportunidad para posicionarse ante la continuidad del rally del d\u00f3lar de cara a la reuni\u00f3n de la Reserva Federal de la pr\u00f3xima semana. Estamos considerando comprar opciones call de vencimiento pr\u00f3ximo sobre el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY) con precios de ejercicio por encima del nivel actual de 106,50. Vender puts fuera de dinero tambi\u00e9n es una estrategia viable para captar prima mientras se espera que se reanude la tendencia alcista.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, incluso con una inflaci\u00f3n moder\u00e1ndose, un mercado laboral resiliente ha impedido que la Fed se\u00f1ale recortes significativos de tipos, un patr\u00f3n que vimos repetidamente a lo largo de 2024 y 2025. El mercado parece estar infravalorando la probabilidad de que la orientaci\u00f3n del presidente Powell se mantenga firme contra la inflaci\u00f3n. Por tanto, cualquier sorpresa hawkish podr\u00eda desencadenar una ruptura significativa al alza para el d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n