El IPC subyacente de EE. UU. (ajustado estacionalmente) aument\u00f3 en mayo, con el \u00edndice subiendo hasta 336,1213 desde 335,423 el mes anterior. El movimiento indica un nuevo repunte intermensual de los precios subyacentes al consumo, excluyendo alimentos y energ\u00eda.<\/p>\n\n
El aumento del IPC subyacente de mayo hasta 336,121 confirma que la inflaci\u00f3n sigue presente, pero el ritmo se est\u00e1 moderando. Este avance mensual de apenas el 0,21% es el m\u00e1s lento observado este a\u00f1o, lo que refuerza la tesis de que la Reserva Federal mantendr\u00e1 los tipos sin cambios en su reuni\u00f3n de la pr\u00f3xima semana. No obstante, esto incrementar\u00e1 la atenci\u00f3n del mercado sobre un posible recorte de tipos m\u00e1s adelante, hacia el tercer trimestre.<\/p>\n\n
Estamos viendo caer la volatilidad impl\u00edcita en las opciones sobre el S&P 500, ya que este informe reduce parte de la incertidumbre sobre el rumbo inmediato de la Fed. El VIX, una medida clave del miedo en el mercado, ya ha bajado un 7% hasta situarse esta ma\u00f1ana por debajo de 17. Esto sugiere oportunidades para vender prima mediante estrategias como los iron condors, aprovechando que el mercado podr\u00eda entrar en una fase m\u00e1s predecible y lateral.<\/p>\n\n
El mercado de futuros de tipos de inter\u00e9s ha reaccionado con rapidez, y los contratos ya descuentan una probabilidad del 70% de un recorte de tipos para la reuni\u00f3n de septiembre de 2026, frente al 50% de ayer. Vemos a los operadores posicion\u00e1ndose para tipos m\u00e1s bajos mediante la compra de futuros sobre la Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Esto hace m\u00e1s atractiva, en las pr\u00f3ximas semanas, la estrategia de recibir tipo fijo en swaps de tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n\n
Este entorno es especialmente favorable para sectores sensibles a los tipos, como tecnolog\u00eda e inmobiliario. Estamos considerando la compra de opciones call sobre \u00edndices centrados en tecnolog\u00eda como v\u00eda para ganar exposici\u00f3n alcista ante un posible rally. Hist\u00f3ricamente, incluso la mera insinuaci\u00f3n de un giro dovish por parte de la Fed ha actuado como un potente catalizador para estas \u00e1reas del mercado orientadas al crecimiento.<\/p>\n\n\n