Los precios del crudo cayeron por quinta sesi\u00f3n consecutiva el mi\u00e9rcoles, con el West Texas Intermediate en 86,60 d\u00f3lares por barril, m\u00e1s de 4 d\u00f3lares por debajo en lo que va de semana. Los enfrentamientos entre EEUU e Ir\u00e1n a\u00f1adieron nueva tensi\u00f3n a un alto el fuego ya de por s\u00ed fr\u00e1gil, pero los movimientos no lograron impulsar de forma sostenida al petr\u00f3leo. El Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Isl\u00e1mica de Ir\u00e1n afirm\u00f3 que atac\u00f3 bases estadounidenses en Bar\u00e9in, Jordania y Kuwait tras un ataque de EEUU contra sistemas de defensa y radares en el sur de Ir\u00e1n. Por separado, informaciones indicaron que ataques israel\u00edes en el sur del L\u00edbano mataron a seis personas.<\/p>\n
Los operadores han tendido a pasar por alto las reiteradas violaciones del alto el fuego, lo que ha mantenido los precios muy por debajo de los 100 d\u00f3lares por barril. M\u00e1s tarde el mi\u00e9rcoles, la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica (EIA, por sus siglas en ingl\u00e9s) publicar\u00e1 su informe semanal sobre la variaci\u00f3n de las existencias de petr\u00f3leo, para el que se prev\u00e9 un s\u00e9ptimo descenso consecutivo, incluida una reducci\u00f3n de 4 millones de barriles en la semana del 5 de junio tras una ca\u00edda de casi 8 millones de barriles la semana anterior. Las existencias comerciales de crudo se describen como en su nivel m\u00e1s bajo desde 2003, mientras que se espera que la publicaci\u00f3n de los datos influya en el potencial bajista a corto plazo del WTI.<\/p>\n
Observamos que el mercado est\u00e1 pasando por alto los repuntes geopol\u00edticos y centr\u00e1ndose, en cambio, en la esperanza de una soluci\u00f3n diplom\u00e1tica entre EEUU e Ir\u00e1n. Este sentimiento est\u00e1 creando una desconexi\u00f3n entre la ca\u00edda del precio y el estrechamiento de la oferta f\u00edsica. Creemos que esto abre una ventana de oportunidad para posiciones alcistas en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Se espera que el pr\u00f3ximo informe de la EIA confirme una reducci\u00f3n de 4 millones de barriles, acercando las existencias comerciales de EEUU a los 425 millones de barriles, el nivel m\u00e1s bajo para esta \u00e9poca del a\u00f1o desde 2003. Los datos recientes tambi\u00e9n muestran que la disciplina de producci\u00f3n de la OPEP+ se mantiene elevada, con un grado de cumplimiento que se mantuvo holgadamente por encima del 100% el mes pasado. Esta estrechez de oferta choca de frente con las previsiones de una demanda r\u00e9cord de gasolina en verano en EEUU, proyectada por encima de 9,5 millones de barriles diarios.<\/p>\n
Ante la escasez de oferta prevista para julio y agosto, nos estamos posicionando para un rebote mediante la compra de opciones de compra (call). En concreto, estamos analizando contratos de WTI de agosto con precios de ejercicio en el rango de 90 a 95 d\u00f3lares. Estas opciones nos permiten capturar un potencial al alza mientras la tendencia bajista actual ha abaratado relativamente sus primas.<\/p>\n
Este planteamiento recuerda a las condiciones de mercado de mediados de 2022, cuando la estrechez de la oferta fundamental termin\u00f3 imponi\u00e9ndose a los temores de recesi\u00f3n, provocando un repunte significativo de los precios. La complacencia actual del mercado ante las tensiones en Oriente Medio est\u00e1 generando una din\u00e1mica similar. Consideramos el precio actual de 86,60 d\u00f3lares como un punto de entrada atractivo antes de que la realidad de la oferta obligue a los precios a subir.<\/p>\n\n\n