El d\u00f3lar australiano cedi\u00f3 frente a sus principales cruces durante la sesi\u00f3n europea del mi\u00e9rcoles, con un descenso del 0,25% hasta alrededor de 0,7010 frente al d\u00f3lar estadounidense, a medida que el mercado recortaba las expectativas de un mayor endurecimiento por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA). El RBA ha elevado su tipo de referencia (Official Cash Rate) en 75 puntos b\u00e1sicos este a\u00f1o, hasta el 4,35%, pero el impulso hacia nuevas subidas se ha debilitado. El \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de abril en Australia se situ\u00f3 en el 4,2% interanual, por debajo del 4,4% previsto y del 4,6% de marzo, reforzando el giro en la valoraci\u00f3n de los tipos.<\/p>\n\n
Las \u00faltimas proyecciones de los bancos contribuyeron a este reajuste, con los economistas de Commonwealth Bank esperando que el tipo de efectivo se mantenga en el 4,35% hasta mayo de 2027, cuando comenzar\u00edan los recortes. Anteriormente, Reuters cit\u00f3 una probabilidad del 80% de una subida del RBA en la reuni\u00f3n de agosto de 2026, tras los Presupuestos de 2026, que inclu\u00edan un plan para reducir el tipo impositivo sobre los ingresos entre 18.201 y 45.000 d\u00f3lares al 15% desde el 16% a partir de julio de 2026, antes de un recorte adicional al 14% desde julio de 2027. Ahora la atenci\u00f3n se centra en la decisi\u00f3n del RBA del martes de junio, en la que se espera que mantenga la pol\u00edtica sin cambios, mientras que el \u00edndice del d\u00f3lar (US Dollar Index) se relaj\u00f3 hasta cerca de 99,90 antes del dato del IPC de EEUU de mayo, previsto para las 12:30 GMT.<\/p>\n\n
Dado el deterioro de las perspectivas para el Banco de la Reserva de Australia, estamos analizando estrategias con derivados que se beneficien de un d\u00f3lar australiano m\u00e1s d\u00e9bil. Esto podr\u00eda incluir la compra de opciones put sobre AUD\/USD para posicionarse ante una posible ca\u00edda por debajo del nivel de 0,7000. La disminuci\u00f3n de la probabilidad de otra subida de tipos este a\u00f1o es el principal catalizador de esta visi\u00f3n.<\/p>\n\n
El diferencial de tipos de inter\u00e9s entre Australia y EEUU sigue jugando en contra del d\u00f3lar australiano, al hacerlo menos atractivo para mantener. Con la Reserva Federal de EEUU previsiblemente manteniendo sus tipos en niveles elevados en torno al 5,25%, el carry negativo de mantener AUD frente a USD es significativo. Esta presi\u00f3n fundamental deber\u00eda limitar cualquier repunte relevante del cruce.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n vemos vientos en contra desde los principales mercados de materias primas, con el precio del mineral de hierro cayendo recientemente por debajo de los 100 d\u00f3lares por tonelada, un descenso de m\u00e1s del 8% en el \u00faltimo mes. Esto, combinado con unos datos dom\u00e9sticos d\u00e9biles como el crecimiento del PIB del 1T de apenas el 0,2%, da al RBA motivos de sobra para mantenerse en pausa. Estos factores refuerzan nuestra opini\u00f3n de que el camino de menor resistencia para el AUD es a la baja.<\/p>\n\n
En el muy corto plazo, mantenemos cautela de cara al dato de IPC de EEUU que se publica hoy m\u00e1s tarde y al anuncio de pol\u00edtica monetaria del propio RBA el pr\u00f3ximo martes. Aunque se espera que el banco central mantenga los tipos estables en el 4,35%, cualquier tono inesperadamente hawkish podr\u00eda provocar un repunte puntual de la volatilidad. Podr\u00edamos plantearnos la compra de opciones a muy corto plazo para cubrirnos o beneficiarnos de un movimiento brusco e inesperado en torno a estos eventos clave.<\/p>\n\n\n