{"id":49327,"date":"2026-03-10T01:44:55","date_gmt":"2026-03-10T01:44:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/michael-wan-de-mufg-afirma-que-la-inflacion-del-petroleo-y-la-incertidumbre-por-un-posible-cierre-del-estrecho-de-ormuz-nublan-los-planes-de-tasas-del-bangko-sentral-ng-pilipinas-2\/"},"modified":"2026-03-10T01:44:55","modified_gmt":"2026-03-10T01:44:55","slug":"michael-wan-de-mufg-afirma-que-la-inflacion-del-petroleo-y-la-incertidumbre-por-un-posible-cierre-del-estrecho-de-ormuz-nublan-los-planes-de-tasas-del-bangko-sentral-ng-pilipinas-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/michael-wan-de-mufg-afirma-que-la-inflacion-del-petroleo-y-la-incertidumbre-por-un-posible-cierre-del-estrecho-de-ormuz-nublan-los-planes-de-tasas-del-bangko-sentral-ng-pilipinas-2\/","title":{"rendered":"Michael Wan, de MUFG, afirma que la inflaci\u00f3n del petr\u00f3leo y la incertidumbre por un posible cierre del estrecho de Ormuz nublan los planes de tasas del Bangko Sentral ng Pilipinas"},"content":{"rendered":"El an\u00e1lisis de MUFG revisa c\u00f3mo los precios m\u00e1s altos del petr\u00f3leo y un cierre m\u00e1s largo del Estrecho de Ormuz podr\u00edan afectar la pol\u00edtica del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP, el banco central de Filipinas). El escenario base sigue siendo dos recortes adicionales de la tasa de inter\u00e9s hasta 3.75% en 2026, suponiendo que el petr\u00f3leo baje a US$70 por barril para el 2T2026 (segundo trimestre de 2026) y que la interrupci\u00f3n termine en marzo de 2026.\n\nEl an\u00e1lisis plantea escenarios donde un petr\u00f3leo sostenido en US$90\u2013100 por barril elevar\u00eda la inflaci\u00f3n por encima del techo de 4% del BSP en 2026 y podr\u00eda extenderse a 2027. Con US$90 por barril, se estima que la inflaci\u00f3n superar\u00eda 4% en 2026 antes de bajar a 3.2% en 2027.\n\n<h3>Escenarios de choque petrolero y trayectoria de la inflaci\u00f3n<\/h3>\nCon precios del petr\u00f3leo por encima de US$100 por barril, se espera que la inflaci\u00f3n se mantenga arriba de 4% en 2026 y probablemente en 2027. El an\u00e1lisis lo relaciona con el riesgo de una inflaci\u00f3n m\u00e1s persistente (que dura m\u00e1s tiempo) y con expectativas de inflaci\u00f3n m\u00e1s altas (cuando empresas y hogares esperan m\u00e1s aumentos de precios, lo que puede alimentar nuevas subidas).\n\nTambi\u00e9n diferencia entre un choque temporal de oferta (un problema pasajero de producci\u00f3n o transporte) y un cambio m\u00e1s duradero que podr\u00eda requerir respuesta de pol\u00edtica. No se asume un aumento de tasas en el corto plazo, pero el riesgo sube si la inflaci\u00f3n se vuelve m\u00e1s persistente mientras el crecimiento econ\u00f3mico se debilita.\n\nEl escenario base de dos recortes de tasa este a\u00f1o ahora est\u00e1 seriamente en riesgo. Con el crudo Brent (precio de referencia internacional del petr\u00f3leo) alrededor de US$95 por barril esta ma\u00f1ana y el \u00faltimo reporte de la Autoridad de Estad\u00edstica de Filipinas mostrando que la inflaci\u00f3n de febrero subi\u00f3 a 4.1%, las condiciones para recortar la tasa se est\u00e1n debilitando r\u00e1pido. El mercado est\u00e1 empezando a reducir la probabilidad de los recortes de junio y octubre que se esperaban.\n\nYa no es un riesgo lejano, porque la crisis geopol\u00edtica en el Estrecho de Ormuz no se ha resuelto para la fecha l\u00edmite de marzo. Esta duraci\u00f3n sugiere que el choque del precio del petr\u00f3leo podr\u00eda no ser tan temporal como las interrupciones de oferta durante la era del COVID, lo que aumenta la posibilidad de que las expectativas de inflaci\u00f3n se vuelvan \u201cfijas\u201d en la econom\u00eda (que la gente asuma que la inflaci\u00f3n seguir\u00e1 alta). Los operadores deben tener cuidado con posiciones que dependan mucho de tasas m\u00e1s bajas en la segunda mitad del a\u00f1o.\n\n<h3>Implicaciones de trading para tasas y tipo de cambio<\/h3>\nEn el mercado de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo, como tasas o monedas), esto implica deshacer posiciones de \u201crecibir tasa fija\u201d en swaps de tasas de inter\u00e9s de Filipinas (contratos donde dos partes intercambian pagos: una paga tasa fija y la otra paga tasa variable), ya que se reduce la probabilidad de recortes. Se ve valor en \u201cpagar tasa fija\u201d en swaps de corto plazo, apostando a que el BSP mantendr\u00e1 la tasa sin cambios por m\u00e1s tiempo. Las probabilidades se mueven de un ciclo de recortes a una pausa prolongada.\n\nEn 2022, el choque inflacionario llev\u00f3 la inflaci\u00f3n por encima de 8% en Filipinas. Ese antecedente sugiere que el BSP puede subir tasas con fuerza para cumplir su mandato (mantener la inflaci\u00f3n bajo control), incluso si afecta el crecimiento. Esto indica que el banco central tolera menos la inflaci\u00f3n que la debilidad econ\u00f3mica. Con petr\u00f3leo sostenido por encima de US$100, una subida de tasa, y no un recorte, ser\u00eda una posibilidad real hacia finales de 2026.\n\nPara operadores de divisas, esto cambia el panorama del peso filipino. Un BSP m\u00e1s \u201crestrictivo\u201d (m\u00e1s dispuesto a mantener o subir tasas) dar\u00eda soporte a la moneda, compensando parte del efecto negativo de mayores costos de importaci\u00f3n de petr\u00f3leo. Podr\u00eda considerarse comprar opciones call sobre PHP (derecho a comprar PHP a un precio definido) o vender opciones call \u201cfuera del dinero\u201d sobre USD\/PHP (opciones que hoy no ser\u00edan rentables si se ejercen) para posicionarse ante un peso m\u00e1s fuerte de lo esperado.\n\nEl enfoque principal de las pr\u00f3ximas semanas deber\u00eda ser ajustar carteras alej\u00e1ndose de la idea de recortes de tasas. El riesgo ahora apunta a que el BSP mantenga su tasa de pol\u00edtica en 4.25%, o incluso a que tenga que endurecerla (subirla) si el petr\u00f3leo sube m\u00e1s. Usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio) para cubrirse ante una subida inesperada m\u00e1s adelante en el a\u00f1o ser\u00eda una estrategia prudente.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfPetr\u00f3leo caro y Ormuz cerrado? MUFG advierte que la inflaci\u00f3n filipina podr\u00eda superar 4% y frustrar recortes del BSP. Con Brent en 95, priorizar\u00edan pausa o alzas; traders ajustan swaps y FX.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-49327","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49327","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49327"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49327\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49327"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49327"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49327"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}