{"id":49294,"date":"2026-03-09T22:43:57","date_gmt":"2026-03-09T22:43:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/lee-hardman-de-mufg-afirma-que-las-nominas-de-febrero-cayeron-en-92-mil-revirtiendo-las-ganancias-de-enero-y-destacando-la-persistente-debilidad-del-mercado-laboral-de-ee-uu\/"},"modified":"2026-03-09T22:43:57","modified_gmt":"2026-03-09T22:43:57","slug":"lee-hardman-de-mufg-afirma-que-las-nominas-de-febrero-cayeron-en-92-mil-revirtiendo-las-ganancias-de-enero-y-destacando-la-persistente-debilidad-del-mercado-laboral-de-ee-uu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/lee-hardman-de-mufg-afirma-que-las-nominas-de-febrero-cayeron-en-92-mil-revirtiendo-las-ganancias-de-enero-y-destacando-la-persistente-debilidad-del-mercado-laboral-de-ee-uu\/","title":{"rendered":"Lee Hardman, de MUFG, afirma que las n\u00f3minas de febrero cayeron en 92 mil, revirtiendo las ganancias de enero y destacando la persistente debilidad del mercado laboral de EE. UU."},"content":{"rendered":"Las n\u00f3minas no agr\u00edcolas de Estados Unidos bajaron en 92,000 en febrero, lo que revirti\u00f3 el aumento de 126,000 de enero. El informe se\u00f1al\u00f3 una tendencia subyacente d\u00e9bil del empleo en Estados Unidos.\n\nVarios factores temporales afectaron el resultado de febrero, como el mal clima invernal, una huelga de trabajadores de la salud y una ca\u00edda despu\u00e9s de una contrataci\u00f3n m\u00e1s fuerte en enero. El crecimiento del empleo privado ha promediado 30,000 al mes en lo que va de 2026, frente a un promedio de 26,000 al mes en el cuarto trimestre (Q4) de 2025 (los \u00faltimos tres meses del a\u00f1o).\n\n<h3>Pol\u00edtica de la Fed en un contexto de estanflaci\u00f3n<\/h3>\nLa Reserva Federal (Fed, el banco central de Estados Unidos) enfrenta datos de empleo m\u00e1s d\u00e9biles junto con un aumento de la inflaci\u00f3n impulsado por el petr\u00f3leo. A la vez, los mercados han retrasado el momento esperado y reducido el tama\u00f1o de futuros recortes de tasas en Estados Unidos, lo que respalda tasas estadounidenses m\u00e1s altas y un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte.\n\nEn Europa, los mercados han ajustado precios con m\u00e1s fuerza. El mercado de tasas de la zona euro ahora descuenta casi 50 puntos base de subidas de tasas del Banco Central Europeo (BCE, el banco central de la zona euro) antes de fin de a\u00f1o, pese a que la econom\u00eda de la zona euro enfrenta un shock (impacto repentino) negativo mayor por precios de energ\u00eda.\n\nEl d\u00e9bil informe de empleo de febrero, con una p\u00e9rdida inesperada de 92,000 puestos, complica mucho el camino de la pol\u00edtica de la Fed. Ahora hay un shock de inflaci\u00f3n por el petr\u00f3leo al mismo tiempo que la tendencia de empleo en Estados Unidos parece perder fuerza. Este entorno de estanflaci\u00f3n (inflaci\u00f3n alta con crecimiento d\u00e9bil y menor creaci\u00f3n de empleo) aumenta la incertidumbre sobre la direcci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s en las pr\u00f3ximas semanas.\n\nEl reciente salto del crudo WTI (referencia del precio del petr\u00f3leo en Estados Unidos) por encima de 110 d\u00f3lares por barril est\u00e1 alimentando directamente la inflaci\u00f3n, que aceler\u00f3 a 4.1% en el \u00faltimo reporte del IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor, una medida de inflaci\u00f3n). Esta presi\u00f3n de precios sugiere que la Fed podr\u00eda mantener una postura restrictiva (hawkish: priorizar bajar la inflaci\u00f3n aunque suban las tasas), pero el dato d\u00e9bil de empleo indica que la econom\u00eda podr\u00eda no tolerar tasas m\u00e1s altas. Ese choque de objetivos es el punto central que los operadores deben manejar.\n\n<h3>Volatilidad de tasas y se\u00f1ales clave del mercado<\/h3>\nDada la posici\u00f3n dif\u00edcil de la Fed, es probable que aumente la volatilidad (cambios bruscos) en los mercados de tasas. Las opciones sobre futuros SOFR (contratos derivados basados en la tasa SOFR, una tasa de referencia de financiamiento a un d\u00eda) se est\u00e1n volviendo una herramienta clave para operar esta incertidumbre, ya que la volatilidad impl\u00edcita (la volatilidad que sugiere el precio de las opciones) est\u00e1 subiendo antes de la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del FOMC (Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto, el grupo de la Fed que decide las tasas). Estrategias como los straddles (comprar una opci\u00f3n de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento, para ganar si el precio se mueve mucho en cualquier direcci\u00f3n) pueden funcionar en este entorno.\n\nTambi\u00e9n conviene vigilar la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro, en especial la diferencia entre los bonos a 2 a\u00f1os y a 10 a\u00f1os (spread: diferencia). Si la Fed se ve obligada a mantener las tasas altas para combatir la inflaci\u00f3n pese a una econom\u00eda que se desacelera, la curva podr\u00eda entrar en una inversi\u00f3n m\u00e1s profunda (cuando las tasas de corto plazo superan a las de largo plazo), como ocurri\u00f3 en momentos de 2025. Esto ser\u00eda una se\u00f1al de mayor riesgo de recesi\u00f3n (ca\u00edda general de la actividad) causada por la pol\u00edtica monetaria.\n\nEn el mercado cambiario, hay una divergencia con Europa, donde se descuentan casi 50 puntos base de subidas del BCE este a\u00f1o. Esto ocurre pese a datos recientes, como el PMI manufacturero de Alemania en 46.5 (PMI: \u00edndice basado en encuestas; debajo de 50 suele indicar contracci\u00f3n). Esta din\u00e1mica podr\u00eda dar fuerza inesperada al par EUR\/USD (tipo de cambio euro\/d\u00f3lar), y hacer que las opciones de compra del euro (call: derecho a comprar a un precio fijado) sean una alternativa para aprovechar esta diferencia de pol\u00edticas.\n\nEl shock de energ\u00eda ofrece oportunidades directas en derivados del petr\u00f3leo (instrumentos cuyo valor depende del precio del petr\u00f3leo). Si el informe d\u00e9bil de empleo en Estados Unidos es una se\u00f1al temprana de una desaceleraci\u00f3n global m\u00e1s amplia, la demanda de petr\u00f3leo acabar\u00eda bajando. En ese caso, comprar opciones de venta (put: derecho a vender a un precio fijado) con vencimiento lejano sobre futuros de crudo (contratos para comprar o vender petr\u00f3leo en una fecha futura) puede servir como cobertura (hedge: protecci\u00f3n ante p\u00e9rdidas) o como apuesta por un deterioro econ\u00f3mico.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfSe\u00f1al de estanflaci\u00f3n? EE. UU. perdi\u00f3 92,000 empleos en febrero y el WTI sobre 110 impulsa la inflaci\u00f3n. La Fed queda atrapada: tasas altas vs. desaceleraci\u00f3n, elevando volatilidad en SOFR, curva y divisas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-49294","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49294","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49294"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49294\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49294"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49294"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49294"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}