{"id":49252,"date":"2026-03-09T16:00:40","date_gmt":"2026-03-09T16:00:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/el-economista-de-deutsche-bank-sanjay-raja-evalua-las-respuestas-del-banco-de-inglaterra-y-del-gobierno-del-reino-unido-a-distintos-escenarios-de-choque-energetico\/"},"modified":"2026-03-09T16:00:40","modified_gmt":"2026-03-09T16:00:40","slug":"el-economista-de-deutsche-bank-sanjay-raja-evalua-las-respuestas-del-banco-de-inglaterra-y-del-gobierno-del-reino-unido-a-distintos-escenarios-de-choque-energetico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/el-economista-de-deutsche-bank-sanjay-raja-evalua-las-respuestas-del-banco-de-inglaterra-y-del-gobierno-del-reino-unido-a-distintos-escenarios-de-choque-energetico\/","title":{"rendered":"El economista de Deutsche Bank Sanjay Raja eval\u00faa las respuestas del Banco de Inglaterra y del Gobierno del Reino Unido a distintos escenarios de choque energ\u00e9tico"},"content":{"rendered":"Deutsche Bank plantea tres posibles respuestas del Banco de Inglaterra y del Gobierno del Reino Unido ante distintos caminos de un **shock energ\u00e9tico** (subida repentina de la energ\u00eda, como petr\u00f3leo, gas o electricidad, que encarece costes y precios). Los escenarios cambian sobre todo por el momento de las **bajadas de tipos** (reducciones del tipo de inter\u00e9s oficial que fija el banco central) y por el tama\u00f1o del apoyo fiscal a los hogares (ayudas del Estado, v\u00eda impuestos o gasto p\u00fablico).\n\nEl **Escenario 1** asume que el shock se apaga r\u00e1pido, con dos bajadas de tipos del Banco de Inglaterra que llevan el **tipo oficial** (inter\u00e9s de referencia del banco central) al 3,25%. La siguiente bajada se sit\u00faa en abril\/junio, seguida de otra a finales de verano, en julio o septiembre, sin esperar grandes medidas fiscales.\n\n<h3>Marco de tres escenarios<\/h3>  \nEl **Escenario 2** tambi\u00e9n mantiene dos bajadas hasta el 3,25%, pero m\u00e1s separadas. Una se sit\u00faa en verano y otra cerca del cambio de a\u00f1o, junto con apoyo mediante el **fuel duty** (impuesto especial sobre los combustibles), que est\u00e1 previsto que suba desde agosto.\n\nEl **Escenario 3** asume que la crisis energ\u00e9tica contin\u00faa, lo que retrasa el recorte de tipos y aumenta el apoyo fiscal. La siguiente bajada de tipos se aplaza al **4T-26** (cuarto trimestre de 2026), mientras la expectativa del **tipo terminal** (nivel final al que se espera que llegue el tipo oficial en este ciclo) sube de 3,25% a 3,5%, y el Gobierno podr\u00eda ampliar una congelaci\u00f3n del fuel duty y valorar una bajada temporal de ese impuesto.\n\nEl reciente salto de los precios de la energ\u00eda est\u00e1 aumentando la preocupaci\u00f3n por la pol\u00edtica econ\u00f3mica del Reino Unido. Con los **futuros** del Brent (contratos para comprar o vender petr\u00f3leo en una fecha futura) superando los 92 d\u00f3lares por barril la semana pasada y los \u00faltimos datos de la ONS (oficina nacional de estad\u00edstica del Reino Unido) mostrando que la inflaci\u00f3n subi\u00f3 de forma inesperada al 3,1%, crece la presi\u00f3n. Esta incertidumbre abre varios caminos para los tipos de inter\u00e9s en los pr\u00f3ximos meses.\n\nLo que ocurra con la energ\u00eda afectar\u00e1 directamente las decisiones del Banco de Inglaterra sobre recortes de tipos. Se manejan tres posibilidades, desde una soluci\u00f3n r\u00e1pida hasta una crisis larga. Cada escenario exige una estrategia distinta para posicionarse en el mercado de tipos.\n\n<h3>Posicionamiento en el mercado de tipos<\/h3>  \nSi creemos que este shock energ\u00e9tico se apagar\u00e1 pronto, el escenario base de dos bajadas sigue vigente. Mirando la bajada de tipos que se vio en 2025, un camino similar sugiere posicionarse para una bajada en el segundo trimestre, probablemente en junio. Esto implica que el precio actual del mercado, que descuenta un recorte m\u00e1s tard\u00edo, es demasiado prudente.\n\nSin embargo, si el shock dura m\u00e1s, las bajadas se retrasar\u00e1n, y ser\u00e1 m\u00e1s probable una ayuda fiscal como aliviar el fuel duty. En ese caso, se esperar\u00eda solo una bajada este verano y otra hacia final de a\u00f1o. Esto sugiere vender contratos de tipos de corto plazo (derivados que reflejan expectativas sobre tipos cercanos) para apostar contra un calendario de bajadas m\u00e1s optimista.\n\nSi la crisis energ\u00e9tica empeora, el panorama cambia y aumenta el inter\u00e9s por operar **volatilidad** (cu\u00e1nto y con qu\u00e9 rapidez se mueven los precios). El Banco de Inglaterra probablemente retrasar\u00eda cualquier recorte hasta el \u00faltimo trimestre de 2026, y el tipo terminal esperado podr\u00eda subir de 3,25% a 3,5%. Esta diferencia de resultados posibles hace que las **opciones** (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio) sobre **futuros SONIA** (contrato vinculado a la tasa SONIA, un tipo de inter\u00e9s de referencia en libras para operaciones a un d\u00eda) puedan ser una herramienta \u00fatil, porque ganan valor cuando hay movimientos grandes de tipos en cualquier direcci\u00f3n.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El shock energ\u00e9tico abre tres rutas para Reino Unido: recorte r\u00e1pido de tipos a 3,25% sin est\u00edmulo; recortes m\u00e1s espaciados con alivio fiscal; o crisis prolongada, recortes en 2026 y apoyo mayor. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-49252","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49252","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49252"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49252\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49252"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49252"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49252"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}