{"id":49250,"date":"2026-03-09T15:51:50","date_gmt":"2026-03-09T15:51:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/el-economista-de-deutsche-bank-sanjay-raja-evalua-las-respuestas-del-banco-de-inglaterra-y-del-gobierno-del-reino-unido-ante-distintos-escenarios-de-choque-energetico\/"},"modified":"2026-03-09T15:51:50","modified_gmt":"2026-03-09T15:51:50","slug":"el-economista-de-deutsche-bank-sanjay-raja-evalua-las-respuestas-del-banco-de-inglaterra-y-del-gobierno-del-reino-unido-ante-distintos-escenarios-de-choque-energetico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/el-economista-de-deutsche-bank-sanjay-raja-evalua-las-respuestas-del-banco-de-inglaterra-y-del-gobierno-del-reino-unido-ante-distintos-escenarios-de-choque-energetico\/","title":{"rendered":"El economista de Deutsche Bank, Sanjay Raja, eval\u00faa las respuestas del Banco de Inglaterra y del Gobierno del Reino Unido ante distintos escenarios de choque energ\u00e9tico"},"content":{"rendered":"Deutsche Bank plantea tres posibles respuestas del Banco de Inglaterra y del Gobierno del Reino Unido ante distintos caminos de un **shock energ\u00e9tico** (un aumento repentino e importante de los precios de la energ\u00eda que afecta la econom\u00eda). Los escenarios var\u00edan sobre todo por el momento en que bajar\u00edan las tasas y por el tama\u00f1o del apoyo del gobierno a los hogares.\n\nEl **Escenario 1** asume que el shock se disipa r\u00e1pido, con dos recortes del Banco de Inglaterra que llevan la **tasa de pol\u00edtica** (la tasa de inter\u00e9s principal que gu\u00eda el resto de las tasas) a 3.25%. El siguiente recorte se ubica en abril\/junio, seguido por otro a finales del verano (julio o septiembre), sin esperar grandes medidas fiscales (decisiones de gasto e impuestos del gobierno).\n\n<h3>Marco de tres escenarios<\/h3>  \nEl **Escenario 2** tambi\u00e9n mantiene dos recortes hasta 3.25%, pero m\u00e1s separados. Un recorte ser\u00eda en verano y otro cerca del cambio de a\u00f1o, junto con apoyo mediante el **impuesto a los combustibles** (fuel duty: impuesto que se cobra por litro de combustible), que est\u00e1 programado para subir desde agosto.\n\nEl **Escenario 3** asume que la crisis energ\u00e9tica contin\u00faa, lo que retrasar\u00eda la baja de tasas y aumentar\u00eda el apoyo fiscal. El siguiente recorte se pospone a **Q4-26** (cuarto trimestre de 2026), mientras las expectativas de la **tasa terminal** (nivel final al que se espera que llegue la tasa en este ciclo) suben de 3.25% a 3.5%, y el Gobierno podr\u00eda extender el congelamiento del impuesto a los combustibles y considerar una baja temporal de ese impuesto.\n\nEl aumento reciente de los precios de la energ\u00eda est\u00e1 elevando la preocupaci\u00f3n sobre la pol\u00edtica econ\u00f3mica del Reino Unido. Con los **futuros** de Brent (contratos para comprar o vender petr\u00f3leo a un precio fijado para una fecha futura) por encima de 92 d\u00f3lares por barril la semana pasada y los \u00faltimos datos de la **ONS** (Oficina Nacional de Estad\u00edsticas del Reino Unido) mostrando que la inflaci\u00f3n subi\u00f3 inesperadamente a 3.1%, aumenta la presi\u00f3n. Esta incertidumbre abre distintos caminos para las tasas de inter\u00e9s en los pr\u00f3ximos meses.\n\nLo que pase con la energ\u00eda impactar\u00e1 directamente las decisiones del Banco de Inglaterra sobre recortes de tasas. Se plantean tres posibilidades, desde una normalizaci\u00f3n r\u00e1pida hasta una crisis prolongada. Cada escenario implica una estrategia distinta para el mercado de tasas.\n\n<h3>Posicionamiento en el mercado de tasas<\/h3>  \nSi se cree que el shock energ\u00e9tico se apagar\u00e1 r\u00e1pido, el escenario base de dos recortes sigue vigente. Al mirar la baja de tasas de 2025, una ruta similar sugerir\u00eda posicionarse para un recorte en el segundo trimestre, probablemente en junio. Esto implica que el precio actual del mercado, que descuenta un recorte m\u00e1s tard\u00edo, es demasiado conservador.\n\nPero si el shock dura m\u00e1s, los recortes se retrasar\u00edan y ser\u00eda m\u00e1s probable la ayuda fiscal, como alivios en el impuesto a los combustibles. En este caso, se esperar\u00eda solo un recorte este verano y otro hacia fin de a\u00f1o. Esto sugiere vender contratos de tasas de corto plazo (instrumentos financieros que reflejan expectativas de tasas en el corto tiempo) para apostar contra un calendario de bajas m\u00e1s optimista.\n\nSi la crisis energ\u00e9tica empeora, cambia todo el panorama y se vuelve m\u00e1s atractivo operar la **volatilidad** (qu\u00e9 tanto pueden moverse los precios). El Banco de Inglaterra probablemente no recortar\u00eda hasta el \u00faltimo trimestre de 2026, y la tasa terminal esperada podr\u00eda subir de 3.25% a 3.5%. Esta diferencia entre resultados posibles hace que las **opciones** sobre futuros **SONIA** (SONIA: tasa diaria de referencia en libras esterlinas; opciones: contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender) puedan ser una herramienta \u00fatil, porque ganan valor si hay movimientos grandes de tasas en cualquier direcci\u00f3n.\n<p>\n\n<p><strong>Comience a operar ahora &#8211; Haga clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfBajar\u00e1n pronto las tasas en Reino Unido? Deutsche Bank traza tres escenarios ante un shock energ\u00e9tico: recortes r\u00e1pidos sin est\u00edmulo; recortes tard\u00edos con alivio fiscal; o crisis prolongada hasta 2026.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-49250","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49250","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49250"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49250\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49250"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49250"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49250"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}