{"id":49215,"date":"2026-03-09T12:01:17","date_gmt":"2026-03-09T12:01:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/la-produccion-industrial-interanual-de-alemania-cayo-un-12-empeorando-frente-a-la-caida-previa-del-06-en-terminos-ajustados-por-dias-laborables\/"},"modified":"2026-03-09T12:01:17","modified_gmt":"2026-03-09T12:01:17","slug":"la-produccion-industrial-interanual-de-alemania-cayo-un-12-empeorando-frente-a-la-caida-previa-del-06-en-terminos-ajustados-por-dias-laborables","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/la-produccion-industrial-interanual-de-alemania-cayo-un-12-empeorando-frente-a-la-caida-previa-del-06-en-terminos-ajustados-por-dias-laborables\/","title":{"rendered":"La producci\u00f3n industrial interanual de Alemania cay\u00f3 un 1,2%, empeorando frente a la ca\u00edda previa del 0,6% en t\u00e9rminos ajustados por d\u00edas laborables."},"content":{"rendered":"La producci\u00f3n industrial de Alemania cay\u00f3 un 1,2% interanual en enero, en t\u00e9rminos no ajustados por estacionalidad (sin correcci\u00f3n por patrones habituales del a\u00f1o, como festivos o clima) y ajustados por d\u00edas laborables (corrigiendo la diferencia de d\u00edas de trabajo entre meses).\n\nEsto se compara con una ca\u00edda interanual previa del 0,6%, lo que muestra un descenso mayor en el \u00faltimo dato.\n\n

Posicionamiento m\u00e1s defensivo<\/h3>\nLa ca\u00edda de la producci\u00f3n industrial alemana se est\u00e1 acelerando, lo que apunta a un debilitamiento econ\u00f3mico m\u00e1s profundo en la mayor econom\u00eda de Europa. Este empeoramiento de -0,6% a -1,2% interanual sugiere adoptar una postura m\u00e1s defensiva. Indica que las empresas clave de la econom\u00eda alemana est\u00e1n pasando dificultades.\n\nPor ello, conviene considerar protecci\u00f3n ante ca\u00eddas en las acciones alemanas. El \u00edndice DAX (principal \u00edndice burs\u00e1til de Alemania) es especialmente vulnerable porque tiene mucho peso de grandes empresas industriales y manufactureras. Abrir posiciones cortas en futuros del DAX (contratos para comprar o vender el \u00edndice en una fecha futura) o comprar opciones put (un derecho a vender a un precio fijado) puede servir como cobertura (protecci\u00f3n) ante nuevas ca\u00eddas del mercado en las pr\u00f3ximas semanas.\n\nEsta idea se apoya en el \u00faltimo dato de febrero del PMI manufacturero (\u00edndice que mide la actividad del sector manufacturero mediante encuestas a empresas), que marc\u00f3 45,2, un nivel de contracci\u00f3n (por debajo de 50 indica que la actividad cae). Esto confirma que la tendencia negativa no fue solo un hecho aislado de enero, sino que contin\u00faa. Muestra que los nuevos pedidos son d\u00e9biles y que la confianza empresarial es baja en todo el sector.\n\nLa debilidad en Alemania probablemente presionar\u00e1 a la baja la moneda com\u00fan, el euro. Cuando el motor alem\u00e1n se frena, arrastra a toda la econom\u00eda de la Eurozona, lo que empeora la perspectiva del euro. Por ello, deber\u00edamos anticipar m\u00e1s debilidad en el par EUR\/USD (tipo de cambio entre el euro y el d\u00f3lar estadounidense).\n\nLos costes de la energ\u00eda, que siguen altos, son un factor importante: los futuros del gas natural europeo (contratos sobre el precio futuro del gas) a\u00fan cotizan m\u00e1s de un 30% por encima de sus promedios anteriores a 2024. Esto sigue reduciendo los m\u00e1rgenes (beneficio) de las industrias que consumen mucha energ\u00eda, afectando directamente su producci\u00f3n. Este problema estructural (de base y a largo plazo) no muestra se\u00f1ales de resolverse pronto.\n\n

Implicaciones para tipos y bonos<\/h3>\nEstos malos datos econ\u00f3micos hacen mucho menos probable que el Banco Central Europeo considere subir los tipos de inter\u00e9s. De hecho, los mercados de tipos de inter\u00e9s (donde se negocian instrumentos que reflejan expectativas sobre los tipos) ya descuentan menos de un 10% de probabilidad de una subida de tipos del BCE a mitad de a\u00f1o. Este entorno favorece mantener posiciones largas en futuros de bonos del gobierno alem\u00e1n (apostar a que suben, lo que suele ocurrir cuando los inversores buscan seguridad), que se benefician de la huida hacia activos refugio (compras de activos m\u00e1s seguros) y de una pol\u00edtica m\u00e1s \u201cdovish\u201d (m\u00e1s inclinada a mantener o bajar tipos) del banco central.\n\nDebemos recordar el patr\u00f3n visto en el tercer trimestre de 2025, cuando una ca\u00edda similar en los pedidos industriales precedi\u00f3 a una desaceleraci\u00f3n m\u00e1s amplia del crecimiento del PIB (Producto Interior Bruto, medida del tama\u00f1o de la econom\u00eda). Los datos actuales parecen repetir ese periodo, lo que sugiere tomar esta se\u00f1al en serio. Indica una alta probabilidad de un entorno econ\u00f3mico dif\u00edcil por delante.\n\n\n

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\u00a1Alerta en Europa! La producci\u00f3n industrial alemana cay\u00f3 1,2% interanual en enero (desde -0,6%), reforzada por PMI 45,2: riesgo para DAX y euro, potencial refugio en bonos. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-49215","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49215","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49215"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49215\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49215"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49215"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49215"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}