{"id":49052,"date":"2026-03-06T21:00:35","date_gmt":"2026-03-06T21:00:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/balz-de-commerzbank-afirma-que-la-fed-sigue-siendo-cautelosa-despues-de-que-las-nominas-de-febrero-quedaran-por-debajo-de-las-previsiones-distorsionadas-por-una-huelga-y-el-clima-frio\/"},"modified":"2026-03-06T21:00:35","modified_gmt":"2026-03-06T21:00:35","slug":"balz-de-commerzbank-afirma-que-la-fed-sigue-siendo-cautelosa-despues-de-que-las-nominas-de-febrero-quedaran-por-debajo-de-las-previsiones-distorsionadas-por-una-huelga-y-el-clima-frio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/balz-de-commerzbank-afirma-que-la-fed-sigue-siendo-cautelosa-despues-de-que-las-nominas-de-febrero-quedaran-por-debajo-de-las-previsiones-distorsionadas-por-una-huelga-y-el-clima-frio\/","title":{"rendered":"Balz, de Commerzbank, afirma que la Fed sigue siendo cautelosa despu\u00e9s de que las n\u00f3minas de febrero quedaran por debajo de las previsiones, distorsionadas por una huelga y el clima fr\u00edo"},"content":{"rendered":"El empleo en EE. UU. cay\u00f3 en 92.000 en febrero, por debajo de lo esperado. Los meses anteriores se revisaron a la baja en un total de 69.000, y la tasa de desempleo subi\u00f3 al 4,4% desde el 4,3%.\n\nLas ganancias promedio por hora (el salario medio por cada hora trabajada) subieron un 0,4% en febrero frente al mes anterior. Aumentaron un 3,8% frente al mismo mes del a\u00f1o pasado, comparado con 3,7% en enero.\n\n

Interpretaci\u00f3n de los datos de empleo de febrero<\/h3>\nEl informe se\u00f1al\u00f3 posibles efectos temporales por una huelga y el clima fr\u00edo. Estos factores pudieron afectar c\u00f3mo se deben interpretar las cifras de febrero.\n\nSe espera que la Reserva Federal (el banco central de EE. UU.) mantenga sin cambios las tasas de inter\u00e9s (el costo de pedir dinero prestado) en su reuni\u00f3n de este mes y a finales de abril. Se espera que espere m\u00e1s datos sobre el mercado laboral (empleo, desempleo y salarios) y la inflaci\u00f3n (subida general de precios) antes de cambiar su pol\u00edtica.\n\nEl informe tambi\u00e9n mencion\u00f3 incertidumbre relacionada con la guerra de Ir\u00e1n, incluidos posibles efectos sobre la inflaci\u00f3n. Dijo que la Fed podr\u00eda enfrentar decisiones m\u00e1s dif\u00edciles si aumentan los riesgos en el empleo mientras sube la presi\u00f3n de precios (fuerzas que empujan los precios al alza).\n\nEsta ca\u00edda inesperada del empleo cambia el panorama a corto plazo. El mercado ahora pone m\u00e1s de un 95% de probabilidad a que la Reserva Federal mantenga las tasas estables hasta abril, un cambio importante frente a la semana pasada. Esto sugiere que las opciones (contratos que dan derecho, pero no obligaci\u00f3n, a comprar o vender a un precio fijado) sobre futuros de tasas de inter\u00e9s a corto plazo (contratos para comprar o vender en una fecha futura, basados en tasas), como los ligados a SOFR (tasa de referencia diaria para pr\u00e9stamos con garant\u00eda en EE. UU.), podr\u00edan ver bajar su volatilidad impl\u00edcita (la volatilidad esperada que se deduce del precio de las opciones).\n\n

Posicionamiento para la volatilidad a m\u00e1s largo plazo<\/h3>\nEsto se parece a lo ocurrido durante gran parte de 2025, cuando el mercado laboral empez\u00f3 a enfriarse mientras la inflaci\u00f3n segu\u00eda por encima del objetivo de la Fed. En ese momento, el mercado tuvo movimientos bruscos porque los operadores no sab\u00edan si apostar por una recesi\u00f3n (ca\u00edda general de la econom\u00eda) o por una inflaci\u00f3n persistente. Este comportamiento irregular sugiere cautela antes de hacer apuestas grandes a una sola direcci\u00f3n.\n\nCon la tasa de desempleo ahora en 4,4% y el crecimiento salarial todav\u00eda alto en 3,8%, la Fed est\u00e1 en una posici\u00f3n dif\u00edcil. Esta tensi\u00f3n, junto con los riesgos geopol\u00edticos del conflicto con Ir\u00e1n, significa que la volatilidad del mercado a m\u00e1s largo plazo (subidas y bajadas fuertes de precios) probablemente est\u00e1 infravalorada, incluso con el \u00edndice VIX (medida de volatilidad esperada del mercado burs\u00e1til de EE. UU.) cerca de 16. Los operadores podr\u00edan considerar comprar opciones con vencimientos m\u00e1s lejanos sobre los principales \u00edndices burs\u00e1tiles para protegerse ante un movimiento grande en cualquier direcci\u00f3n m\u00e1s adelante este a\u00f1o.\n\nLa fuerte ca\u00edda del empleo, sobre todo si los factores puntuales resultan menores, se\u00f1ala una grieta real en la base de la econom\u00eda. Esto deber\u00eda llevar a los operadores a considerar posiciones defensivas, en especial comprando opciones de venta (puts: contratos que ganan valor si el precio baja) sobre sectores sensibles al ciclo econ\u00f3mico, como los ETFs de consumo discrecional (fondos cotizados que agrupan acciones; \u201cconsumo discrecional\u201d son compras no esenciales). Los spreads bajistas con puts (estrategia que combina comprar y vender puts para reducir el costo, limitando ganancia y p\u00e9rdida) pueden ser una forma m\u00e1s barata de posicionarse ante una posible ca\u00edda si el mercado laboral sigue debilit\u00e1ndose en los informes de marzo y abril.\n\n\n

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Sorpresa en EE. UU.: el empleo cae 92.000 y el paro sube a 4,4% pese a salarios firmes (+3,8%). La Fed mantendr\u00eda tasas; aumenta incertidumbre por Ir\u00e1n y se avecina volatilidad. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-49052","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49052","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49052"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49052\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49052"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49052"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49052"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}