{"id":49047,"date":"2026-03-06T20:47:02","date_gmt":"2026-03-06T20:47:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/daly-de-la-fed-de-san-francisco-dice-que-un-mes-de-datos-no-es-concluyente-la-inflacion-supera-la-meta-los-riesgos-estan-equilibrados-entrevista-con-cnbc\/"},"modified":"2026-03-06T20:47:02","modified_gmt":"2026-03-06T20:47:02","slug":"daly-de-la-fed-de-san-francisco-dice-que-un-mes-de-datos-no-es-concluyente-la-inflacion-supera-la-meta-los-riesgos-estan-equilibrados-entrevista-con-cnbc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/daly-de-la-fed-de-san-francisco-dice-que-un-mes-de-datos-no-es-concluyente-la-inflacion-supera-la-meta-los-riesgos-estan-equilibrados-entrevista-con-cnbc\/","title":{"rendered":"Daly, de la Fed de San Francisco, dice que un mes de datos no es concluyente; la inflaci\u00f3n supera la meta, los riesgos est\u00e1n equilibrados, entrevista con CNBC"},"content":{"rendered":"Mary Daly, presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, dijo que un mes de datos no es decisivo. Se\u00f1al\u00f3 que la inflaci\u00f3n est\u00e1 por encima del objetivo y que la pol\u00edtica monetaria (decisiones del banco central sobre tasas de inter\u00e9s y otras medidas para influir en la econom\u00eda) ahora implica equilibrar riesgos.\n\nDaly dijo que ambos objetivos de la Fed (controlar la inflaci\u00f3n y apoyar el empleo) tienen riesgos en este momento. Afirm\u00f3 que el panorama de empleo no es claro y que el mercado laboral (la situaci\u00f3n de oferta y demanda de trabajadores) se ve fr\u00e1gil.\n\n

Interpretaci\u00f3n de se\u00f1ales recientes de n\u00f3mina<\/h3>\nDijo que se deber\u00edan promediar dos reportes de n\u00f3mina (conteo de empleos en empresas) y que las cifras recientes est\u00e1n por debajo de un nivel de equilibrio de 30,000 (el m\u00ednimo aproximado para que el empleo no se debilite). Aclar\u00f3 que esto se basa solo en un par de meses de datos.\n\nDaly dijo que el crecimiento salarial deber\u00eda igualar la inflaci\u00f3n m\u00e1s el crecimiento de la productividad (producci\u00f3n por trabajador), que es m\u00e1s alto. Se\u00f1al\u00f3 que el crecimiento salarial actual no muestra se\u00f1ales de exceso o sobrecalentamiento.\n\nDijo que el \u00faltimo reporte de empleo le preocupa y que el mercado laboral podr\u00eda estar m\u00e1s d\u00e9bil de lo que se ve\u00eda antes. Coment\u00f3 que las huelgas, la nieve y el ajuste por \u201cbenchmarking\u201d de poblaci\u00f3n (revisi\u00f3n estad\u00edstica para recalibrar estimaciones con datos m\u00e1s completos) hacen m\u00e1s dif\u00edcil interpretar el reporte.\n\nDaly dijo que un shock de precio del petr\u00f3leo (un alza s\u00fabita) afectar\u00eda a los consumidores y que depende de cu\u00e1nto dure la interrupci\u00f3n. Se\u00f1al\u00f3 que la Fed necesita m\u00e1s tiempo para decidir, podr\u00eda mantener las tasas sin cambios y que no est\u00e1 en posici\u00f3n de considerar alzas de tasas.\n\n

Volatilidad de trading con una Fed en dos frentes<\/h3>\nTambi\u00e9n dijo que no hay evidencia de que la econom\u00eda est\u00e9 sobrecalentada. Se\u00f1al\u00f3 que es ligeramente optimista en que la IA (inteligencia artificial) pueda aumentar la productividad, pero quiere ver pruebas.\n\nLa Reserva Federal ahora indica que los riesgos est\u00e1n equilibrados: preocupa tanto un mercado laboral que se debilita como una inflaci\u00f3n por encima del objetivo. Esto genera incertidumbre sobre el rumbo de las tasas de inter\u00e9s y sugiere un periodo de mayor volatilidad del mercado (movimientos m\u00e1s fuertes y frecuentes en precios). Por eso, se pueden considerar estrategias que ganan con esos movimientos, como comprar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar o vender a un precio) sobre \u00edndices principales.\n\nEl \u00faltimo reporte de empleo, que mostr\u00f3 que la n\u00f3mina creci\u00f3 solo 25,000 en febrero frente a una expectativa de 180,000, es una se\u00f1al de alerta para la econom\u00eda. Sin embargo, con el dato m\u00e1s reciente del \u00cdndice de Precios al Consumidor (medida de inflaci\u00f3n) todav\u00eda alto en 2.8%, la Fed duda en recortar tasas para apoyar el empleo. Este choque de se\u00f1ales hace que las opciones sobre futuros de SOFR (contratos basados en una tasa de referencia de financiamiento a un d\u00eda en EE. UU.) sean una herramienta para operar un rango m\u00e1s amplio de resultados posibles en las pr\u00f3ximas reuniones del FOMC (comit\u00e9 que decide la pol\u00edtica monetaria).\n\nRecordamos la serie de recortes de tasas en la segunda mitad de 2025, pensados para sostener el mercado laboral y lograr un \u201caterrizaje suave\u201d (bajar la inflaci\u00f3n sin caer en recesi\u00f3n). La debilidad actual en la contrataci\u00f3n pone en duda ese resultado y crea un entorno dif\u00edcil para las acciones. Este escenario favorece comprar volatilidad (apostar a que habr\u00e1 m\u00e1s movimientos), ya que el VIX (\u00edndice que mide la volatilidad esperada del mercado) ha estado cerca de niveles hist\u00f3ricamente bajos y podr\u00eda reaccionar ante esta nueva incertidumbre.\n\nSe suma a esto el reciente salto en el precio del petr\u00f3leo, con el Brent (referencia internacional del crudo) por encima de 95 d\u00f3lares por barril por tensiones geopol\u00edticas. Esto presiona a los consumidores y complica el panorama de inflaci\u00f3n, haciendo a\u00fan menos probable que la Fed act\u00fae con rapidez. Conviene vigilar opciones sobre crudo, ya que cu\u00e1nto dure este shock de precios es una gran inc\u00f3gnita para el mercado.\n\nLa Fed dej\u00f3 claro que no se consideran alzas de tasas, pero la decisi\u00f3n ahora es entre recortar tasas de inmediato o esperar m\u00e1s informaci\u00f3n. Esta postura de \u201cesperar y ver\u201d implica que los mercados reaccionar\u00e1n con fuerza a cada dato nuevo, desde las solicitudes semanales de subsidio por desempleo hasta el pr\u00f3ximo reporte de inflaci\u00f3n. Se esperan movimientos r\u00e1pidos cuando nueva informaci\u00f3n cambie la probabilidad de un cambio de pol\u00edtica.\n

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\u00bfRecorte o pausa? Mary Daly advierte que un mes no define: inflaci\u00f3n sigue alta y empleo luce fr\u00e1gil. La Fed equilibra riesgos, descarta alzas y prev\u00e9 volatilidad, impulsada por petr\u00f3leo y datos mixtos.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-49047","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49047","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49047"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49047\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49047"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49047"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49047"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}