{"id":48904,"date":"2026-03-06T02:52:11","date_gmt":"2026-03-06T02:52:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/la-economista-de-dbs-radhika-rao-analiza-la-perspectiva-negativa-de-fitch-sobre-la-calificacion-bbb-de-indonesia-en-consonancia-con-la-medida-de-moodys\/"},"modified":"2026-03-06T02:52:11","modified_gmt":"2026-03-06T02:52:11","slug":"la-economista-de-dbs-radhika-rao-analiza-la-perspectiva-negativa-de-fitch-sobre-la-calificacion-bbb-de-indonesia-en-consonancia-con-la-medida-de-moodys","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/la-economista-de-dbs-radhika-rao-analiza-la-perspectiva-negativa-de-fitch-sobre-la-calificacion-bbb-de-indonesia-en-consonancia-con-la-medida-de-moodys\/","title":{"rendered":"La economista de DBS, Radhika Rao, analiza la perspectiva negativa de Fitch sobre la calificaci\u00f3n BBB de Indonesia, en consonancia con la medida de Moody\u2019s."},"content":{"rendered":"Fitch Ratings cambi\u00f3 la perspectiva (proyecci\u00f3n) de la calificaci\u00f3n soberana (nota de riesgo del pa\u00eds) de Indonesia de estable a negativa, y mantuvo la calificaci\u00f3n BBB, tras una decisi\u00f3n similar de Moody\u2019s. Fitch se\u00f1al\u00f3 un aumento de la incertidumbre en las pol\u00edticas p\u00fablicas y una menor coherencia y credibilidad del conjunto de pol\u00edticas (combinaci\u00f3n de decisiones fiscales y monetarias) en un contexto de mayor centralizaci\u00f3n de las decisiones.\n\nFitch indic\u00f3 que una meta de crecimiento de 8% necesitar\u00eda fuerte apoyo mediante gasto social (recursos del gobierno para programas de apoyo a la poblaci\u00f3n) y una flexibilizaci\u00f3n fiscal y monetaria (m\u00e1s gasto p\u00fablico y condiciones financieras m\u00e1s laxas, como tasas m\u00e1s bajas o m\u00e1s liquidez). Advirti\u00f3 que, si los ingresos del Estado (recaudaci\u00f3n) no aumentan al mismo ritmo, podr\u00edan surgir riesgos para la estabilidad macroecon\u00f3mica (equilibrio general de inflaci\u00f3n, crecimiento, tipo de cambio y finanzas p\u00fablicas).\n\n

Marco fiscal y credibilidad de la pol\u00edtica<\/h3>\nFitch tambi\u00e9n mencion\u00f3 planes para revisar el marco fiscal (reglas que gu\u00edan cu\u00e1nto puede gastar y endeudarse el gobierno) mediante una revisi\u00f3n de la Ley de Finanzas del Estado, incluida en las prioridades legislativas de 2026. Se\u00f1al\u00f3 que esto podr\u00eda debilitar la credibilidad de la pol\u00edtica y aumentar las preocupaciones sobre c\u00f3mo financiar d\u00e9ficits fiscales (cuando el gobierno gasta m\u00e1s de lo que recauda) m\u00e1s altos.\n\nUna perspectiva negativa normalmente implica que podr\u00eda haber otro cambio en la calificaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos 18 a 24 meses. Este cambio de perspectiva, junto con las tensiones en Medio Oriente, probablemente reducir\u00e1 la posibilidad de un repunte en los mercados locales, manteniendo los rendimientos (tasa que ofrece un bono) altos y la moneda bajo presi\u00f3n.\n\nEl a\u00f1o pasado, Fitch y Moody\u2019s ya hab\u00edan recortado la perspectiva soberana de Indonesia a negativa por la incertidumbre en pol\u00edticas. Esas preocupaciones parecen confirmarse: el rendimiento del bono del gobierno a 10 a\u00f1os subi\u00f3 de alrededor de 6.7% a 7.4%. La rupia tambi\u00e9n sigui\u00f3 bajo presi\u00f3n, pasando de 15,600 a m\u00e1s de 16,100 por d\u00f3lar.\n\nEn las pr\u00f3ximas semanas, esto sugiere mantener posiciones que se beneficien de una rupia m\u00e1s d\u00e9bil. Los debates legislativos sobre la Ley de Finanzas del Estado siguen alimentando la incertidumbre, por lo que los NDF USD\/IDR (forwards no entregables: contratos a plazo que se liquidan en efectivo, sin entregar la moneda) o las opciones call (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de comprar a un precio determinado) pueden ser una estrategia relevante. Esto permite buscar ganancias si la rupia se deprecia m\u00e1s (pierde valor) y, a la vez, limitar el riesgo.\n\n

Posicionamiento en tasas y volatilidad<\/h3>\nLos operadores tambi\u00e9n deber\u00edan anticipar que los rendimientos de los bonos soberanos de Indonesia se mantengan altos o incluso suban m\u00e1s. Con la inflaci\u00f3n subiendo hacia 3.5%, es poco probable que Bank Indonesia flexibilice pronto la pol\u00edtica monetaria (las decisiones sobre tasas de inter\u00e9s y liquidez), lo que respalda esa idea. En este contexto, los swaps de tasas de inter\u00e9s (contratos para intercambiar pagos de tasa fija por pagos de tasa variable) pueden servir como cobertura (protecci\u00f3n) frente a mayores costos de financiamiento.\n\nLas dudas persistentes sobre la disciplina fiscal (control del gasto y la deuda) y metas de crecimiento ambiciosas sugieren mayor volatilidad impl\u00edcita (variaci\u00f3n esperada por el mercado, reflejada en precios de opciones) tanto en moneda como en tasas. Esto puede hacer que los contratos de opciones (instrumentos que dan derechos de compra o venta bajo ciertas condiciones) sean m\u00e1s \u00fatiles para proteger carteras (portafolios) ante movimientos bruscos. Se podr\u00eda considerar comprar puts sobre futuros de bonos (opciones de venta sobre contratos de futuros) para protegerse ante un aumento fuerte de los rendimientos.\n

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Alerta para Indonesia: Fitch baja la perspectiva a negativa y mantiene BBB por menor credibilidad fiscal. Metas de 8% implican m\u00e1s gasto y riesgos. Bonos rinden m\u00e1s, rupia presionada; se anticipa volatilidad.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-48904","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48904","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48904"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48904\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48904"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48904"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48904"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}