{"id":48898,"date":"2026-03-06T02:02:08","date_gmt":"2026-03-06T02:02:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/la-economista-de-dbs-radhika-rao-analiza-la-perspectiva-negativa-de-fitch-sobre-la-calificacion-bbb-de-indonesia-en-linea-con-la-medida-de-moodys\/"},"modified":"2026-03-06T02:02:08","modified_gmt":"2026-03-06T02:02:08","slug":"la-economista-de-dbs-radhika-rao-analiza-la-perspectiva-negativa-de-fitch-sobre-la-calificacion-bbb-de-indonesia-en-linea-con-la-medida-de-moodys","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/la-economista-de-dbs-radhika-rao-analiza-la-perspectiva-negativa-de-fitch-sobre-la-calificacion-bbb-de-indonesia-en-linea-con-la-medida-de-moodys\/","title":{"rendered":"La economista de DBS, Radhika Rao, analiza la perspectiva negativa de Fitch sobre la calificaci\u00f3n BBB de Indonesia, en l\u00ednea con la medida de Moody\u2019s."},"content":{"rendered":"Fitch Ratings cambi\u00f3 la perspectiva de la calificaci\u00f3n soberana de Indonesia a negativa desde estable y mantuvo la calificaci\u00f3n BBB, tras un movimiento parecido de Moody\u2019s. Fitch mencion\u00f3 mayor incertidumbre en las decisiones del Gobierno y una menor coherencia y confianza en el conjunto de pol\u00edticas p\u00fablicas (c\u00f3mo se combinan decisiones fiscales y monetarias), en un contexto de m\u00e1s centralizaci\u00f3n del poder de decisi\u00f3n.\n\nFitch dijo que un objetivo de crecimiento del 8% necesitar\u00eda mucho apoyo mediante gasto social (dinero del Estado para ayudas y programas de bienestar) y una pol\u00edtica fiscal y monetaria m\u00e1s flexible (m\u00e1s gasto p\u00fablico y condiciones de dinero m\u00e1s baratas o abundantes). Advirti\u00f3 que, si los ingresos del Estado no suben al mismo ritmo, esto puede crear riesgos para la estabilidad macroecon\u00f3mica (el equilibrio general de inflaci\u00f3n, crecimiento, tipo de cambio y finanzas p\u00fablicas).\n\n

Marco fiscal y credibilidad de la pol\u00edtica<\/h3>\nFitch tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 planes para revisar el marco fiscal (las reglas que limitan cu\u00e1nto puede gastar y endeudarse el Estado) mediante una revisi\u00f3n de la Ley de Finanzas del Estado, incluida en las prioridades legislativas de 2026. Dijo que esto podr\u00eda debilitar la credibilidad de la pol\u00edtica (la confianza de los mercados en que el Gobierno cumplir\u00e1 reglas y objetivos) y aumentar las dudas sobre c\u00f3mo se financiar\u00edan d\u00e9ficits fiscales m\u00e1s altos (cuando el Estado gasta m\u00e1s de lo que ingresa).\n\nUna perspectiva negativa normalmente deja abierta la puerta a otro cambio de calificaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos 18\u201324 meses. El cambio de perspectiva, junto con las tensiones en Oriente Medio, probablemente reducir\u00e1 la posibilidad de una subida r\u00e1pida de alivio en los mercados locales, manteniendo los rendimientos respaldados (altos) y la moneda bajo presi\u00f3n.\n\nPara las pr\u00f3ximas semanas, esto sugiere mantener posiciones que se beneficien de una rupia m\u00e1s d\u00e9bil. Los debates legislativos sobre la Ley de Finanzas del Estado siguen alimentando la incertidumbre, por lo que los NDF USD\/IDR (forwards no entregables: contratos a plazo donde no se intercambia la moneda, solo se liquida la diferencia) o las opciones call (derechos a comprar a un precio fijado) son una estrategia relevante. Esto permite ganar si la rupia se deprecia m\u00e1s, controlando el riesgo.\n\n

Tipos y posicionamiento en volatilidad<\/h3>\nLos operadores deber\u00edan prever que los rendimientos de los bonos del Gobierno de Indonesia sigan altos, o incluso suban. Con la inflaci\u00f3n acerc\u00e1ndose al 3,5%, es poco probable que Bank Indonesia relaje pronto la pol\u00edtica monetaria (por ejemplo, bajando tipos), lo que apoya esta idea. Esto hace que los swaps de tipos de inter\u00e9s (contratos para intercambiar pagos de inter\u00e9s) sean una cobertura \u00fatil: pagar un tipo fijo y recibir un tipo variable ayuda a protegerse si suben los costes de financiaci\u00f3n.\n\nLas dudas sobre la disciplina fiscal (capacidad de controlar gasto y deuda) y los objetivos de crecimiento ambiciosos apuntan a una volatilidad impl\u00edcita m\u00e1s alta (volatilidad que el mercado \u201cmete\u201d en el precio de las opciones) tanto en divisas como en tipos. En este entorno, los contratos de opciones pueden valer m\u00e1s para cubrir carteras frente a movimientos bruscos. Los operadores podr\u00edan considerar comprar puts sobre futuros de bonos (derechos a vender; los futuros son contratos estandarizados para comprar o vender m\u00e1s adelante) para protegerse ante una subida fuerte de los rendimientos.\n\n\n

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Indonesia afronta alerta: Fitch pasa la perspectiva a negativa pese a BBB. Incertidumbre y posible relajaci\u00f3n fiscal amenazan estabilidad, presionan rupia y bonos; traders miran coberturas con NDF\/opciones y swaps. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-48898","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48898","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48898"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48898\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48898"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48898"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48898"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}