{"id":48895,"date":"2026-03-06T01:01:03","date_gmt":"2026-03-06T01:01:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/td-securities-afirma-que-los-cambios-en-las-condiciones-comerciales-apenas-afectan-las-perspectivas-de-crecimiento-de-canada-la-manufactura-es-pequena-y-la-inversion-ya-es-debil\/"},"modified":"2026-03-06T01:01:03","modified_gmt":"2026-03-06T01:01:03","slug":"td-securities-afirma-que-los-cambios-en-las-condiciones-comerciales-apenas-afectan-las-perspectivas-de-crecimiento-de-canada-la-manufactura-es-pequena-y-la-inversion-ya-es-debil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/td-securities-afirma-que-los-cambios-en-las-condiciones-comerciales-apenas-afectan-las-perspectivas-de-crecimiento-de-canada-la-manufactura-es-pequena-y-la-inversion-ya-es-debil\/","title":{"rendered":"TD Securities afirma que los cambios en las condiciones comerciales apenas afectan las perspectivas de crecimiento de Canad\u00e1; la manufactura es peque\u00f1a y la inversi\u00f3n ya es d\u00e9bil"},"content":{"rendered":"TD Securities dijo que los cambios peque\u00f1os y graduales en las condiciones de comercio entre Canad\u00e1 y Estados Unidos dif\u00edcilmente cambiar\u00e1n la perspectiva general de crecimiento de Canad\u00e1, a menos que la relaci\u00f3n cambie de forma importante. Se\u00f1al\u00f3 que la manufactura (fabricaci\u00f3n de bienes en f\u00e1bricas) es menos del 10% de la producci\u00f3n canadiense y ha rendido mejor de lo esperado durante el primer a\u00f1o del conflicto comercial.\n\nDijo que la incertidumbre est\u00e1 frenando las intenciones de invertir (planes de gasto para ampliar negocios, comprar maquinaria o construir), y que la inversi\u00f3n empresarial ya era d\u00e9bil antes de las interrupciones comerciales. Tambi\u00e9n indic\u00f3 que las negociaciones prolongadas del CUSMA (tratado comercial entre Canad\u00e1, Estados Unidos y M\u00e9xico) y el contexto geopol\u00edtico (tensiones y conflictos entre pa\u00edses que afectan la econom\u00eda) est\u00e1n aumentando la incertidumbre macroecon\u00f3mica (dudas sobre el desempe\u00f1o de la econom\u00eda en general).\n\n<h3>Precios de la energ\u00eda apoyan la perspectiva canadiense<\/h3>\nLa firma dijo que el reciente aumento de los precios de la energ\u00eda ha compensado en parte el \u00e1nimo negativo. A\u00f1adi\u00f3 que los precios m\u00e1s altos de la energ\u00eda han eliminado la mayor parte de los recortes de tasas esperados que el mercado canadiense de corto plazo ya ten\u00eda descontados (lo que los precios ya reflejaban).\n\nDijo que el gobernador del Banco de Canad\u00e1, Tiff Macklem, ha resaltado una alta incertidumbre en 2026 y ha mantenido abiertas sus opciones de pol\u00edtica (posibles decisiones sobre tasas y otras medidas). A\u00f1adi\u00f3 que un entorno geopol\u00edtico peor puede mantener el nivel actual de incertidumbre.\n\nLas negociaciones del CUSMA est\u00e1n generando titulares, pero cambios graduales en la pol\u00edtica comercial dif\u00edcilmente alterar\u00e1n la perspectiva general del crecimiento. Consideramos que la participaci\u00f3n de la manufactura en el PIB (Producto Interno Bruto: valor total de bienes y servicios producidos), reportada por \u00faltima vez por Statistics Canada en 9,8% para el 4T de 2025 (cuarto trimestre), es demasiado peque\u00f1a para ser el principal motor. La inversi\u00f3n empresarial ya era un punto d\u00e9bil antes de las disputas comerciales de 2025, as\u00ed que esta incertidumbre no es un obst\u00e1culo nuevo.\n\nEl factor clave para el d\u00f3lar canadiense ahora es el reciente salto de los precios de la energ\u00eda, que est\u00e1 compensando gran parte de la preocupaci\u00f3n macroecon\u00f3mica. Con el crudo WTI (West Texas Intermediate, referencia de precio del petr\u00f3leo) por encima de 95 d\u00f3lares por barril en febrero de 2026, el \u00e1nimo cambi\u00f3 con fuerza y se elimin\u00f3 la mayor parte de lo que antes se descontaba sobre recortes de tasas del banco central. Esta mejora en nuestros t\u00e9rminos de intercambio (relaci\u00f3n entre precios de exportaciones e importaciones) da un apoyo fuerte a la econom\u00eda.\n\n<h3>Los mercados de tasas vuelven a ajustar la ruta del Banco de Canad\u00e1<\/h3>\nPara los operadores de tasas de inter\u00e9s, esto significa deshacer apuestas de una bajada cercana de tasas por parte del Banco de Canad\u00e1. El mercado de swaps indexados a overnight (contratos que intercambian pagos seg\u00fan una tasa diaria) ahora descuenta menos de 25% de probabilidad de un recorte antes de julio, un giro fuerte frente a casi 75% al inicio del a\u00f1o. Por eso, conviene considerar una \u201cpausa agresiva\u201d (mantener la tasa sin bajarla, con tono inclinado a subir o a no recortar) por parte del gobernador Macklem en los pr\u00f3ximos meses.\n\nEl tono nervioso del gobernador Macklem y su \u00e9nfasis en un entorno geopol\u00edtico que empeora sugieren que la volatilidad (subidas y bajadas r\u00e1pidas del precio) seguir\u00e1 alta. Vimos un patr\u00f3n similar en 2025, cuando la volatilidad impl\u00edcita (volatilidad que el mercado \u201clee\u201d de los precios de opciones) en opciones CAD\/USD (contratos que dan derecho a comprar o vender el par d\u00f3lar canadiense\/d\u00f3lar estadounidense) subi\u00f3 alrededor de publicaciones de datos importantes. Este contexto favorece comprar volatilidad mediante opciones, como straddles (estrategia que compra una opci\u00f3n de compra y una de venta al mismo precio y vencimiento), antes del pr\u00f3ximo informe de IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor: medida de inflaci\u00f3n) o de la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica del Banco de Canad\u00e1.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfCanad\u00e1 est\u00e1 m\u00e1s protegido de lo que crees? TD Securities ve que cambios menores en comercio con EE.UU. no alteran crecimiento; energ\u00eda al alza sostiene el CAD y reduce apuestas de recortes. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-48895","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48895","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48895"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48895\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48895"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48895"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48895"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}